癌症疫苗炸场，长寿时代来了

公司要翻身，人类会长寿，这是一个美好故事的开局。

文/李一年（抱朴财经评论员）

人类在延长寿命、健康长寿的路上又迈出了一大步，现在有一种治疗方法是可以定制药，然后清除黑色素瘤患者手术后可能残留的癌细胞。

美国医药公司莫德纳与默沙东联合开发的个体化mRNA癌症疗法V940，在III期临床试验结果中取得成功，莫德纳的股票昨天暴涨了177%。

▲莫德纳的股价

8月20日，A股的同花顺创新药、生物疫苗两大概念板块狂飙，逾20只医药股20CM涨停。

01 莫德纳接近“金矿”

黑色素瘤是一种恶性程度很高的皮肤癌，也是皮肤癌中致死率最高的类型。V940是如何搞定它的？

医生先拿到患者切下来的肿瘤组织，做基因测序，找出这个肿瘤独有的突变特征，然后用信使核糖核酸（mRNA）平台设计出一套专属治疗方案，每一剂最多可以编码34种肿瘤新抗原。

▲图源：莫德纳官网

V940定制药打进人体后，这些信息直接告诉免疫系统要去消灭这些特定细胞，等于往你的身体里派了军队去消灭敌人。

效果如何？还挺好。

看看III期临床试验的具体操作和结果：

1137名已经完成肿瘤切除的黑色素瘤患者，按2比1分组：一组用V940+可瑞达，另一组单用可瑞达。

可瑞达是默沙东的“药王”级产品，全球销售额最高的药物之一，可以用于治疗肺癌、黑色素瘤、胃癌等。

结果显示，第一种联合治疗方案同时达到了癌症没有复发、也没有转移的目的，说它是人类抗癌历史上的里程碑毫不为过。

不仅如此，此前二期五年随访数据也非常让人兴奋——复发或死亡风险降低49%，远处转移或死亡风险降低59%。

当然，莫德纳还没公布三期具体风险比和完整数据，但是人类确实在抗癌的道路上又前进了一大步。

市场为什么兴奋？莫德纳的路走对了，金矿就快到了。

合作者默沙东的股票也涨了。

昨天，默沙东收 152.20 美元，较前一交易日（135.17 美元）涨 17.03 美元，涨幅 12.60%，盘中最高 153.50 美元，创 52 周新高，成交量约 3278 万股，明显放量。

搞定了黑色素瘤，后面去搞定其他癌症，这个市场有多大？令人激动。

莫德纳和默沙东目前已经围绕V940布局了9项二期和三期临床，覆盖多个癌种，股票暴涨不是没有原因的。

等于是要挖很多个金矿，所以市场很兴奋。

02 莫德纳营收曾跌去近九成

莫德纳这个公司的市值有过暴涨有过暴跌，目前其实还是在低位。简单讲讲这个公司：

莫德纳2010年在美国马萨诸塞州剑桥成立，创始人包括哈佛医学院的教授、麻省理工学院的教授。

我还是把第一届领导班子的名单给大家列一下：

德里克·罗西（Derrick Rossi）：哈佛医学院干细胞生物学家，修饰 mRNA 重编程细胞研究的奠基人，技术原点。

罗伯特·兰格（Robert Langer）：麻省理工学院教授，药物递送系统/LNP（脂质纳米颗粒）权威。

蒂莫西·斯普林格（Timothy Springer）、肯尼斯·钱（Kenneth Chien）：哈佛医学院免疫学/心血管领域学者。

诺巴·阿费扬（Noubar Afeyan）：旗舰先锋风投创始人，现任莫德纳董事长，提供资本与孵化框架。

个个都是牛人，对吧。

2011 年， 斯特凡纳·班塞尔加入任首席执行官（CEO），将这家“只有平台、没有产品”的隐秘初创公司，按“像写代码一样做药”的思路猛推了十年。

▲图源：莫德纳官网

罗西于2014年离开公司，未参与后续商业化；真正把莫德纳带到今天的操盘手是班塞尔与阿费扬。

▲诺巴·阿费扬

2018年在纳斯达克上市，当时是生物科技史上最大规模IPO之一，募资约6亿美元。

2020年拿到新冠病毒基因序列后，该公司的研发人员快速研发出疫苗，42天产出首批临床样品，年底获美国食药监局紧急使用授权，从临床阶段公司直接跃升为全球性药企，2021年市值峰值近1500亿美元。

▲莫德纳新冠病毒疫苗

新冠需求退潮后，公司营收从2021–2022年峰值（超 180 亿美元）跌去近九成，处于“地板期”。

现在的情况是，莫德纳的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗2024年获批上市。

研发管线覆盖肿瘤、诺如病毒、流感、巨细胞病毒、罕见病（丙酸血症）等，截至2026 年年中约有36 个临床阶段项目。

公司正在从“新冠军火商”转型为“呼吸道疫苗+肿瘤mRNA平台型生物制药企业”，但实话实说，转型还没完全成功，目前靠现金储备支撑运营。

莫德纳去年营收约19.4亿美元，净亏损约28.2亿美元。

如果再不出成果，估计很多人都要忘记它了，但是，宝剑锋从磨砺出，现在它亮剑了。

癌症疫苗的临床三期效果如此鼓舞人心，感觉这公司真要翻身了。

公司要翻身，人类会长寿，这是一个美好故事的开局。

03 10家公司拿走肿瘤药68%份额

就全世界来看，抗癌技术进入什么阶段了？有哪些大公司的哪些产品值得关注？正好给大家做一个科普。

目前，抗癌药研发已经从“化疗/小分子”全面转向“IO（免疫检查点）+ADC（抗体偶联药）+细胞治疗+放射配体+mRNA疫苗”多条线并行。

美国还在重度投入抗癌药的公司还有这些：

● 默沙东：Keytruda（帕博利珠单抗，PD-1抑制剂）是全球抗肿瘤药物收入冠军（2025年销售额约316.8亿美元）。

● 百时美施贵宝：Opdivo（纳武利尤单抗）+Yervoy（伊匹木单抗）双免疫联合是行业标杆。

● 强生 / 杨森：Darzalex（达雷妥尤单抗，用于多发性骨髓瘤）。

还有辉瑞、安进、吉利德、艾伯维、礼来、再生元。

美国之外，也有些公司在抗癌路上星光闪闪，非常有影响力，比如：

罗氏（瑞士）、阿斯利康（英国）、诺华（瑞士）、第一三共（日本）、百济神州（中国）、BioNTech（德国）。

● 阿斯利康的奥希替尼用于 EGFR 突变肺癌。

● 诺华的Pluvicto（PSMA 放射配体疗法）改写了前列腺癌的治疗格局。

● 百济神州的替雷利珠单抗在全球范围加速扩张，BTK抑制剂泽布替尼在慢性淋巴细胞白血病（CLL）的头对头研究中取得优效结果，是美国市场上中国创新药的标杆企业。

所以，研究抗癌药的明星公司的格局大致如下——

美国范围内是默沙东、BMS、强生、辉瑞、安进、吉利德、艾伯维、礼来比较领先。

除美国之外的全球区域是罗氏、阿斯利康（联手第一三共）、诺华、BioNTech在ADC、放射配体、mRNA这三条新赛道握有平台级优势；百济神州是中国唯一挤进全球 PD-1/BTK 主流对话的制药公司。

按肿瘤业务年收入、管线平台权重、跨国商业化能力三个维度交叉看，“有全球影响力的抗癌药企”大概在15–25家。

核心圈层只有10家，全球肿瘤药市场2025年约2195亿–2565亿美元，这10家合计拿走60%–68%的份额。

名单如下：

这么多世界顶级公司在默默研发和癌细胞战斗的药品、治疗方法，还有莫德纳杀了出来，祝福大家都能健健康康。