告别内耗难挡行业搏杀，重庆啤酒上半年净利跌近8％，开启多维自救模式

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

美加墨足球世界杯的举办，并未对重庆啤酒带来太多加成。8月19日，重庆啤酒（600132.SH）发布半年报显示，2026年上半年，其实现营收85.76亿元，同比减少2.98%；实现净利润7.96亿元，同比减少7.98%。

自2024年起，重庆啤酒便进入业绩承压通道。当年营收规模被燕京啤酒反超，2025年扣非净利润依然下滑，年底以1亿元和解金解决了与参股公司之间的合同纠纷，但时隔半年，这场内部清障并未带来业绩拐点。2026年上半年，重庆啤酒高档、主流产品营收双双下跌，大本营区域进一步失守，这一切都指向一个更严峻的拷问：在存量竞争的行业困局中，重庆啤酒还能找到新的增长极吗？

高端化面临考验

解决内部矛盾半年后，重庆啤酒的业绩依旧未见起色。

2026年上半年，重庆啤酒不仅营收与净利润双双下滑，啤酒销量也同比减少2.87%至174.92万千升，其中即便今年第二季度正值美加墨世界杯比赛，但由于天气等影响并未对啤酒市场带来太多增量。2026年第二季度，重庆啤酒营收同比减少5.8%，经营压力持续释放。

拉长周期看，重庆啤酒的业绩承压并非始于今年。自2024年起，该公司便进入增长乏力通道，当年营收与净利润均出现下滑，营收规模被燕京啤酒反超；2025年底，该公司斥资1亿元解决与参股公司重庆嘉威啤酒的合同纠纷，年内虽实现营收微增0.53%至147.22亿元，净利润同比增长10.43%至12.31亿元，但扣非净利润仍同比下滑2.78%，盈利质量并不乐观。进入2026年，这份压力不仅没有缓解，反而进一步传导至核心高档产品。

重庆啤酒的困境，实则是整个啤酒行业艰难时局的缩影。近年来，啤酒市场已步入存量竞争阶段，行业整体增长乏力，多家头部企业业绩表现欠佳。重庆啤酒在2026年半年报中也坦言，上半年中国啤酒行业继续呈现存量竞争态势，消费需求持续分化，渠道结构不断演变，消费场景日趋多元化。

面对行业变局，啤酒企业纷纷开启新一轮高端化进程。太平洋证券7月23日研报显示，此轮高端化以“精、鲜、新”为方向，推动高毛利新品替代低盈利传统工业啤酒。重庆啤酒亦在加码布局，2025年以来，该公司围绕乌苏啤酒，推出新疆酒花精酿、大红袍精酿、原浆等新品，持续完善高端产品矩阵。

从产品结构来看，重庆啤酒的高端化确曾取得阶段性成效。该公司将产品分为高档（8元及以上）、主流（4-8元）、经济（4元以下）三档，2026年上半年三者总营收占比分别为60.5%、34.6%、2.4%，其中高档产品包括嘉士伯、乐堡、K1664、红乌苏等，主流包括重庆、乌苏、大理、西夏、山城等，经济主要包括西夏、山城、重庆等。

2025年在主流与经济产品均下滑超1%的情况下，重庆啤酒高档产品仍实现2.19%的同比增长。然而进入2026年上半年，高端化的拉动效应明显减弱，高档、主流产品营收分别出现1.53%和5.69%的同比下滑，高端化对业绩的支撑作用正面临考验。

对于今年上半年重庆啤酒业绩表现，酒类分析师蔡学飞对《华夏时报》记者分析认为，这份半年报不只是业绩困难，也蕴含着重庆啤酒从乌苏红利期切进高端结构发展的一次正常调整。

蔡学飞指出，二季度受天气偏凉、餐饮夜场恢复慢等拖累明显，导致单季营收降幅进一步扩大；另一方面结构升级边际放缓，高档营收仅微降，主流档也下跌明显，说明其8元以上价格带在百威、青啤、华润等夹击下渗透变难，而乌苏作为核心大单品可能也已从扩圈进入存量维持阶段，网红溢出效应衰减明显，“靠乌苏跑马圈地，靠高端化提利润的旧模式在行业总量零增长下已经不够用。”

竞争胶着下的多维选择

除了高端化进程受到阻碍外，大本营的失守则是重庆啤酒更需注意的地方。

重庆啤酒销售区域分为西北区、中区、南区三大区域，2026年上半年，三者总营收占比分别为30.5%、38.1%、28.8%，但自2025年开始，重庆啤酒来自中区的营收便开始下滑，当年同比下滑1.43%，2026年上半年，其中区营收为32.68亿元，同比减少7.48%。

对此，蔡学飞对本报记者分析表示，“一面是重庆、成都等核心城市餐饮、夜场的现饮渠道恢复慢于预期，山城等主流档产品在K型消费下被华润、青啤在四川贵州持续压价抢终端，另一面是乌苏、1664这些高端品牌在中区的市场渗透率已到天花板，增量红利吃尽，而乐堡、嘉士伯又没接住大众现饮的降级需求。”

在啤酒行业存量竞争的格局下，各大企业正围绕产品、渠道、场景等维度展开全方位角逐，行业竞争正进入“贴身肉搏”阶段。

对于当下啤酒市场发展现状，蔡学飞对记者表示，“啤酒行业已正式进入量稳价升、结构驱动的成熟存量期，高端化从普涨提价进入精酿、新酒饮等场景细分阶段，其中6-10元已经成为基本盘，精酿、白啤、原浆、无醇切年轻人和健康线，餐饮夜场现饮呈现弱修复，非现饮首超即饮，而且即时零售快速增长重构消费者购买逻辑，啤酒消费动机已经从服从性社交进入独饮微醺与情绪自愈。”

基于这种市场趋势，重庆啤酒也正从多个维度开始推进布局。8月19日，《华夏时报》记者从重庆啤酒相关工作人员提供的资料中了解到，“产品方面，重庆啤酒围绕消费者对精酿、风味型、低醇等产品的多元需求，推出近50款新品；同时也在探索特色风味啤酒，以及积极拓展无醇、低醇和啤酒以外品类；场景打造和本地文化方面，‘大乌苏小烧烤’合作门店已超过130家，覆盖全国60余座城市；风花雪月结合云南文旅和白族文化，推出扎染限定罐等产品。”

在深耕国内市场之余，重庆啤酒将目光投向海外，积极寻求增量空间的突破口。在上述资料中，重庆啤酒方面表示，重啤积极探索中国本土品牌国际化发展的新路径；6月，旗下产品重庆国宾在嘉士伯马来西亚啤酒厂正式生产并上市销售，实现中国本土啤酒品牌首次海外酿造。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰