一天两极：王兴兴敲钟，许家印判刑

文/言叔

8月19日，36岁的王兴兴站在上海证券交易所的敲钟台前。

宇树科技以150.8元发行价上市，开盘冲到1100元，首日收涨460.34%，个人持股对应市值突破千亿元。

然而，在资本市场最热闹的时刻，王兴兴却神情平静，低头看手机，被网友调侃“像个普通打工人”。

仅仅一天后，8月20日上午，深圳市中级人民法院对恒大集团、恒大地产及许家印案一审公开宣判。

许家印数罪并罚，被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。

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王兴兴的故事，要从学生时代说起。

1990年出生在浙江宁波，他从小就是个“偏科怪才”——英语挂科是家常便饭，但对机械和代码有着近乎本能的痴迷。

大学时，他用200块钱手工攒出了一台14自由度双足机器人；读研期间，他独立研发了XDog四足机器人，开创了低成本电机直驱路线，把成本压到仅2万元，远低于当时波士顿动力的液压驱动方案。

2016年，王兴兴从上海大学机械工程专业硕士毕业，短暂入职大疆两个月后辞职创业。

8月26日，他在杭州一间50平方米的办公室里创立了宇树科技，注册资本10万元。

创业初期，公司账上资金极度紧张，王兴兴不得不自掏腰包维持团队运转。最困难的时候，他曾在朋友圈回复好友：“感觉创业快干不下去了，不行就回深圳打工了。”

转折点出现在2021年。

那年除夕，24台宇树四足机器人“犇犇”登上央视春晚，与刘德华、王一博、关晓彤同台演出《牛起来》。宇树“犇犇”出圈的同时，资本也开始加速入场。

2024年2月，宇树完成近10亿元B2轮融资，投资方包括美团、金石投资、源码资本等。

2025年，宇树实现营收17.08亿元，同比增长335.36%，扣非净利润5.91亿元，正式实现盈利。

从2016年种子轮1333万元估值，到如今近610亿元市值，十年估值增长超过4500倍。

宇树科技完成了从一台实验室样机到A股“人形机器人第一股”的跨越。王兴兴直接与间接合计持股约33.36%，按发行价计算身价超200亿元，成为科创板90后首富。

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与王兴兴的科技创业之路形成鲜明对比的，是许家印的地产帝国崩塌之路。

许家印，1958年出生于河南周口，1996年在广州创立恒大集团。

凭借“高杠杆、高周转、高负债”的激进扩张模式，恒大迅速崛起为中国最大的房地产企业之一。

2017年，许家印以2900亿元身家登顶中国首富，恒大集团也成为全球最大的房地产企业。

然而，这种依赖债务驱动的增长模式终究难以为继。

2020年，国家出台“三道红线”政策，限制房企融资，恒大的资金链开始紧张。

2021年，恒大债务危机全面爆发，总负债高达2.44万亿元，成为中国历史上最大的企业债务危机。

法院审理查明，2016年至2021年间，许家印作为恒大集团实际控制人，通过持续性、大规模财务造假，虚增资产、隐瞒负债，实施了非法吸收公众存款、集资诈骗、欺诈发行证券、违规披露重要信息等犯罪行为。

恒大集团及许家印还通过行贿取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金归集团使用。许家印本人还利用职务便利，组织财务造假，以分红名义侵占公司财产。

8月20日的判决显示，许家印因八项罪名数罪并罚，被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；恒大集团被判处罚金88.2亿元，恒大地产被判处罚金70亿元。

同时，甄立涛、柯鹏、许腾鹤等56名涉案人员也分别获刑。

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王兴兴和许家印，一个36岁，一个68岁；一个站在科技浪潮的浪尖，一个跌落地产泡沫的深渊。他们的命运交织，折射出中国经济结构的深刻变革。

许家印代表的，是一个以土地、规模与高速扩张为特征的商业年代。那个年代，房地产是经济的引擎，高杠杆是成功的捷径，规模是唯一的追求。

恒大从一个小开发商成长为全球最大的房地产企业，只用了不到20年时间。但这种依赖债务驱动的增长模式，终究是不可持续的。

王兴兴代表的，是一个以创新、技术与硬科技为特征的新时代。

这个时代，人工智能、机器人、新能源等新兴产业成为经济增长的新引擎。宇树科技从一间50平方米的办公室起步，用十年时间成长为全球人形机器人出货量第一的企业，靠的是技术创新和产品实力。

这两个时代的更迭，不仅仅是个人命运的更迭，更是中国经济转型升级的缩影。从“地产兴邦”到“科技兴国”，从“规模扩张”到“高质量发展”，中国经济正在经历一场深刻的结构性变革。

对于资本市场而言，这种更迭意味着投资逻辑的变化。过去，投资者追捧的是规模大、增长快的房地产企业。

现在，投资者关注的是技术强、前景好的科技企业。宇树科技的上市，标志着人形机器人产业从概念验证阶段逐步迈向订单放量与盈利兑现阶段。