北京
美国财政部19日发布的数据显示，截至本月18日，美国政府未偿债务总额达到40.047万亿美元。其中，公众持有的美国国债为32.266万亿美元，政府内部持有的债务为7.782万亿美元。
据路透社报道，过去不到10年，美国联邦政府债务增长逾一倍。2017年1月特朗普首次宣誓就任总统时，美国政府债务为19.95万亿美元。两届政府的财政政策叠加美国长期存在的税收与支出失衡，进一步推高政府债务。
外媒截图
总台环球资讯《闪评》邀请中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠，为您解读：
问题1：美国联邦政府债务持续创新高，背后有哪些原因？
张茉楠认为，美国联邦政府债务在不到十年内翻了一番，背后既有短期和周期性因素，也有长期和结构性问题，其中后者是根本原因。
长期以来，美国财政支出增长快于财政收入增长，大规模财政扩张已经形成路径依赖。与此同时，人口老龄化推高了社会保障和医疗等强制性支出，导致财政赤字很难降下来。2008年国际金融危机、新冠疫情等外部冲击，也促使美国大规模举债。近几届政府持续增加产业补贴和国防开支，而减税又没有伴随相应的支出削减，进一步加剧了结构性赤字。
此外，利率上升使美国政府的利息负担不断增加，形成债务“滚雪球效应”。美国2026财年的净利息支出已经占到国内生产总值的3.3%，未来可能成为推动财政赤字扩张的重要因素。
问题2：持续高企的债务将给美国经济和普通民众带来哪些影响？
中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠：
最直接的影响是利息支出不断挤占财政资源。债务规模越大、融资成本越高，政府用于偿还利息的支出就越多，用于经济发展、产业投资和民生保障的财政空间也就越小，从而形成债务和利息相互推动的“滚雪球效应”。
目前，美国净利息支出约占国内生产总值的3.3%。如果这一趋势持续，到2036年，这一比例可能升至4.6%。届时，美国新增借款中将有更大一部分用于支付利息，政府支持基础设施建设、产业发展和公共服务的能力将受到限制。
对普通民众来说，财政资源被利息支出占用，可能挤压社会福利和民生投入。如果美国长期国债收益率持续处于高位，企业融资、住房贷款等成本也会进一步上升。
因此，如果美国的结构性财政问题得不到解决，美国经济和民众最终可能面临更高的税负、更低的福利增长和更高的融资成本，并承担债务长期扩张带来的代价。
问题3：美国是否正在逼近一场财政危机？将给全球经济带来哪些影响？
中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠：
关于美国财政危机的警告长期存在。2008年国际金融危机以后，国际社会就开始关注美国债务持续增长的问题，欧洲债务危机期间，外界也曾讨论美国是否可能出现类似的主权债务危机。
不过，美元仍是全球主导货币，美国也拥有全球最大的国债市场。同时，美国债务的主要持有者包括本国民众、美联储、养老基金和金融机构。因此，在不发生重大冲击的情况下，美国短期内突然出现资金耗尽或债务挤兑的可能性较低，仍然具备一定的缓冲空间。
真正值得警惕的是，美国可能从过去“债务上升、融资成本较低”的状态，转向债务规模和融资成本“双高”的状态。高额利息不仅会加重美国自身的财政负担，还可能推高全球融资成本，对企业利润、投资收益和全球经济产生外溢影响。
因此，美国当前面临的可能不是一场突然爆发的债务危机，而是一种长期、慢性的财政拖累，甚至逐步演变为财政危机。随着债务约束不断增强，美国用于扩大财政支出、推动经济增长和应对其他公共开支的空间将越来越有限。
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