核心品牌提速、线上能力增强，上海家化中报释放了哪些变化

8月19日晚间，上海家化（600315.SH）披露2026年半年报。上半年，上海家化实现营业收入37.9亿元，同比增长9.0%；实现净利润达3.8亿元，同比增长43.4%；扣非净利润3.5亿元，同比增长58.9%。Q2则表现得更为亮眼，收入同比增长12.4%，净利润同比增长226.7%、扣非净利润同比增长195.6%。

在业务规模稳步增长的同时，上海家化持续推动全链路运营提效，不断夯实经营质效。上半年，公司毛利率同比上升3个百分点，推动净利润、扣非净利润创十年新高；在增收增利的背景下，销售费用率同比上升3.4个百分点，积极增加品牌和线上的投入有望未来实现可持续增长；管理费率下降0.9个百分点，进一步提升人效；应收账款规模持续压降，同比下降7.5 %,经营质量呈现良性发展态势。

品类及渠道结构进一步优化，国内业务线上渠道同比增长超40%，占比国内业务同比提升超9个百分点至45%以上，其中美妆、个护业务线上渠道同比增长超50%。上半年美妆业务占比提升超6个百分点，上海家化的增长源于经营体系的内生动力。拉长时间轴看，这份半年报的意义不止于单一报告期的数据变化。自去年年中起，上海家化已经连续5个季度实现扣非净利润同比正增速，主营业务造血能力增强，经营修复的连续性逐步确立。这背后，是公司围绕“四个聚焦”战略持续调整经营模式的确定性成果。

“四个聚焦”重塑增长逻辑，品牌矩阵效应释放

上半年，上海家化继续深化“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营战略，围绕资源投入的优先级，将品牌建设、产品创新、渠道转化与效率管理串联为一套协同机制。

亿元单品持续释放动能，发挥领头羊作用。据悉，上半年，六神驱蚊蛋3.0GSV同比上升超150%，佰草集大白泥GSV同比上升超120%，玉泽干敏霜GSV同比上升超60%，玉泽油敏霜GSV同比上升超80%，玉泽保湿霜GSV同比上升超40%。与此同时，六神、佰草集潜力单品实现强势突破，小六神系列、六神清爽香氛沐浴露以及佰草集仙草油等产品增长势头向好，为后续业绩储备充足动能。

聚焦核心品牌层面，通过优化资源配置，六神、佰草集、玉泽三大核心品牌成为增长主力。六神围绕“清凉舒爽、驱蚊止痒”拓展个人护理场景，在驱蚊蛋、六神清爽香氛沐浴露销售稳步提升的同时，推出全新小六神婴童护理产品切入母婴防护细分赛道；佰草集围绕“美自根源·养有方”推进回归战略，在泥膜品类、精华油品类中建立差异化布局，其中大白泥延续增长态势，仙草油成为第二增长曲线，新七白系列深耕黄油皮美白完成升级迭代，全新金御系列聚焦结构性抗老，不断丰富产品矩阵；玉泽坚持“皮肤屏障修护专家”定位，在巩固面霜品类优势的基础上拓展次抛等新剂型，并针对医美项目后防护需求打造光电防晒系列，通过深化医研共创巩固敏感肌和皮肤屏障受损人群的专业认知。

聚焦品牌建设层面，品牌认知度和专业影响力同步提升，产品优势高效精准触达消费者。上半年，六神举行“蚊学院”新品发布会，持续携手六神全球品牌代言人肖战的第六年深度合作，全新官宣品牌大使田嘉瑞、青春爽感代言人穆祉丞，扩容新生代品牌艺人矩阵；联名暹罗厘普IP，兼顾专业驱蚊科普与年轻化沟通。六神驱蚊蛋3.0保持较快增长的同时，六神清爽香氛沐浴露登顶天猫、抖音热销榜TOP11，小六神婴童护理产品荣登天猫儿童驱蚊花露水热销、好评榜单TOP12。年初，玉泽在金山岭长城脚下举行「修屏障 稳到底」新品发布会，邀请到玉泽两位首席科学家郑捷教授、蔄茂强教授和著名长城保护专家董耀会，共同开展了“皮肤屏障和修复智慧”的跨界学术交流；4月，玉泽于湖南永州落地全国首个青蒿日化原料示范基地，以“安全、有效、质量可控”的标准来深化品牌心智成分青蒿的筛选和应用，强化“青蒿”成分与品牌定位的关联，并经权威机构认定“青蒿修护护肤销量第一品牌3”。佰草集打造“久违了，中国白”艺术展、联动《上城士》《天官赐福》等 IP 与文化机构开展多元合作，连接本草功效与东方美学，品牌搜索热度与健康度亦呈上升趋势。

与此同时，双妹、高夫、美加净、典萃、启初等品牌也在各自赛道推进差异化布局：双妹品牌力升级，上新玉容松露面膜、即将落地西摩公馆旗舰店，核心奢美人群渗透率提升；高夫持续锚定男士油性肌肤人群，上半年实现双位数增长，其中男士防晒品类成功破圈， 618期间登顶京东防晒回购榜、好评榜TOP14，并拓展京东超市、屈臣氏等重点渠道合作；美加净激活银耳珍珠霜经典单品势能，经典面霜实现线上线下同步增长，并推出保湿香氛沐浴露，延展品类促进销售增长；典萃聚焦轻医美居家护肤赛道，新一代多肽系列搭载上海家化首次备案的肽类化妆品新原料环二肽-1与细胞超导渗透专利技术，沉淀了公司强大的研发实力；启初深耕中国婴童肌肤领域13年，计划升级胚米面霜，实现经典大单品的迭代焕新。对于一家拥有多个经典品牌的日用化妆品企业而言，品牌资产是核心竞争力，当每个品牌都拥有清晰定位、适配产品与匹配渠道后，品牌矩阵的协同价值、差异化竞争力才能真正释放。

经营体系改革成效显著，长期增长逻辑清晰

在四个聚焦的指引下，上海家化通过聚焦核心品牌、聚焦品牌建设激活品牌资产，通过聚焦线上优化渠道结构，通过聚焦效率进一步释放增长动能。

聚焦线上正在搭建起从品牌认知到销售转化的高效通路。上半年，公司加快线上渠道能力建设，完成了抖音内容团队的内化与投放能力沉淀，核心品牌逐步建立自有内容团队，增强对站内外流量的协同承接能力；自播、达播与货架电商协同推进，并根据不同平台特点探索“一渠一策”的运营方式。上半年核心品牌线上表现亮眼，六神线上同比提升超50%，佰草集线上同比提升超80%，玉泽线上同比提升超30%。其中，抖快平台增长显著。

聚焦效率则强化投入产出管理，使效率提升贯穿于品牌与渠道运营全过程。上半年公司持续深化效率导向的运营体系，在线下渠道实施精细化运营，经销商、KA、百货多渠道协同优化，拓展分销网络、定制渠道专属货盘、布局海外业务，重塑渠道核心竞争力。同时，加速供应链能力建设，依托 DTC 仓实现小时级供应链响应，分层供应链方案充分保障亿元大单品的日常履约与大促交付，带动平台口碑持续向好。

由此看，上海家化上半年的增长意义已经超出一份财报本身：核心品牌明确增长重心，差异化品牌矩阵拓展空间，线上能力承接销售转化，效率管理则让这套打法更具持续性。公司正在从阶段性的经营修复，进一步走向长期能力建设。

随着“四个聚焦”成效持续得到验证，上海家化的品牌资产、产品创新与经营能力之间的连接将更加紧密。从恢复增长到逐步形成可持续的增长节奏，这或许是这份半年报内更值得细看的内容。