四川
据美媒报道，印度已取代印度尼西亚成为亚洲最不受青睐的股票市场，这反映出全球基金经理日益谨慎的态度，尽管企业盈利已显现改善迹象。
美国银行对98名基金经理进行的调查显示，这些基金经理管理的资产规模达2720亿美元（约 18378.8亿元人民币），其中32%的受访者对印度股票净减持。印度是该调查中最不受青睐的市场，而对印度尼西亚的情绪有所改善。
这一转变凸显出印度市场日益明显的脱节现象。尽管盈利已有所增强，外资也已回流本地股市，但投资者仍对估值、经济增长以及印度在全球人工智能热潮中有限的敞口感到担忧。
调查显示，最大的担忧是印度股票缺乏明确的AI敞口。由于AI相关投资在全球市场引发浓厚兴趣，基金经理似乎正在寻找能够更直接受益于这一主题的公司和市场。
增长疲软成为印度股票的第二大担忧。高估值和被认为缺乏改革也是看空情绪背后的原因。
尽管企业盈利有所改善，这种谨慎情绪依然存在。Nifty 50指数成分股公司最近一个季度的盈利同比增长18%，高于Motilal Oswal金融服务公司10%的增长预期。
全球资金也已回流印度股市。本季度迄今，外资已买入价值超过40亿美元（约 270.3亿元人民币）的印度本地股票，在区域新兴市场中位居首位，而此前上半年曾出现创纪录的资金流出。
因此，这项调查并不一定意味着基金经理认为印度公司表现不佳。相反，它指向的是这样一个担忧：盈利增长是否足以证明印度股票相对较高的估值是合理的。
投资者的谨慎情绪也反映在更广泛的市场表现中。
Nifty 50指数已从3月份的近期低点回升8%，但今年仍下跌8%，使其成为今年亚洲表现第二差的主要市场。
该指数还有望打破连续10年年度上涨的历史纪录。
能源价格正在增加另一层不确定性。印度上一次在美国银行调查中被列为最不受青睐的市场是在5月份，当时美伊冲突推高了原油价格，引发了对经济增长影响的担忧。
由于冲突尚未得到明确解决，能源价格上升再次对投资者对印度的情绪构成压力。
在投资者对印度情绪恶化的同时，投资者对印度尼西亚的负面情绪有所减轻。
对印尼股票净减持的基金经理比例从7月份的32%降至27%。
印尼基准雅加达综合指数已从6月份的低点上涨超过20%，得益于该国央行为稳定货币所采取的措施，以及对MSCI可能将其降级为前沿市场地位的担忧消退。
中国台湾地区和日本继续是受访投资者中最受青睐的市场。
因此，对印度而言，最新的美国银行调查更多是对投资者情绪的警示，而非对企业基本面的评判。盈利正在改善，外资已开始回流，但投资者越来越质疑印度的增长前景、估值、改革以及对全球主要主题的敞口是否足以支撑其股票所享有的溢价。
基本面改善与估值昂贵之间的这种紧张关系，在未来几个月可能仍是影响印度股票的重要因素。
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