北京
来源：市场资讯
（来源：冠通期货）
研报正文
【行情分析】
焦煤高开高走，日内上涨。煤矿端的强监管行为给市场持续传导供应紧缺的情绪，煤炭实质性紧缺的强逻辑支撑价格继续反弹，钢联显示国内矿山开工率为 67.5%，环比增加 0.54%。
据 Mysteel 调研，长治市沁源县另有 4 座煤矿即将复工复产，合计核定产能 450 万吨，涉及低硫瘦焦煤、中硫贫瘦煤及高硫瘦煤。其中 2 座已验收结束，正开展为期 4-5 天的复工培训。
矿山停产后，货源紧缺，整体焦煤库存去化，矿山本期去库 12.67 万吨，焦企库存累库 14.16 万吨，钢厂库存去化 13.48 万吨，焦企主动累库，但由于焦企本周盈利率已下滑至-110 元/吨，开工意愿有所减弱，本周一轮提涨基本将于明天落地，盈利有所改善，钢厂近期复产增加，基本面整体趋强，但终端表现不佳，7 月地产数据，新开工面积 3461 万平方米，同比下降 27.8%，降幅较 6 月扩大 1.8 个百分点，连续四个月降幅扩大。
1-7 月累计新开工 26700 万平方米，同比下降 24.0%;房地产开发投资 43009 亿元，同比下降 19.2%。上周五受到湖南地区煤矿端事故的影响，情绪上冲，虽影响范围及程度弱于上次山西矿端的事故，但情绪与十五五规划的政策共同将盘面推涨至一定高度，预计年内矿山的安全监管将维持紧张，蒙煤目前库存连续下降，供应弥补不足，焦炭一轮落地后预计提涨仍会继续，但制约价格的问题依然在于终端及下游的拿货情况。
【现货数据】
现货方面：蒙 5#主焦精煤自提价 1573 元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报 1860 元/吨，较上个交易日+60 元/吨。
基差方面：主力合约期货收盘价 1586.5 元/吨，山西介休基差 273.5 元/吨，较上个交易日-202.5 元/吨。
【基本面跟踪】
供应数据：8 月 8 日-8 月 14 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 67.5%，环比+0.54 个百分点;精焦煤日均产量 63.16 吨，环比-0.43 吨。
需求数据：8 月 8 日-8 月 14 日当周，下游独立焦企日均产量 61.22 万吨，环比 -0.82 万吨;247 家钢厂焦炭日均产量 47.3 万吨，环比增加 0.02 万吨。247 家钢厂日均铁水产量 238.2 万吨，环比+0.17 万吨。
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