北京
150年一遇的史上最强厄尔尼诺现象正在逼近，其对全球气候及经济活动将产生深远影响。厄尔尼诺是指太平洋海水异常升温，通过大气环流影响全球，导致降雨和温度分布异常，印度、东南亚、澳洲部分地区易出现干旱，国内则表现为南方涝灾增多、北方粮食主产区遭遇高温干旱。最直接的后果是全球农产品面临减产风险，历史上每一轮厄尔尼诺都会催生一波农产品行情。根据预测，本轮超强厄尔尼诺将在今年10月至12月达到顶峰。
以下为可能受益的方向及相关逻辑梳理。
第一，种业与粮食种植。摩根大通已发出警告，地缘冲突叠加极端天气双重压力下，新一轮全球粮食危机可能在明年爆发。厄尔尼诺干扰农作物播种、生长及采收，减产预期上升，国际粮价易涨难跌，利好自有土地的粮食种植企业、粮食贸易仓储公司、种子企业，以及化肥、农药、灌溉设备等产业链环节。
第二，白糖。印度和泰国作为全球两大产糖国，恰为厄尔尼诺干旱的重灾区。最近一个月纽约原糖上涨约12%，伦敦白糖上涨8.8%，双双冲至年内高位。优先关注国内自产糖比例较高的公司，单纯依赖进口原糖加工或下游食品企业则可能因原料涨价而承压。
第三，天然橡胶。泰国、印尼、马来西亚为全球橡胶核心产区，厄尔尼诺带来的高温及降雨紊乱将直接影响割胶作业、运输及出口，供给端易收紧，上游橡胶企业具备涨价预期。
与此同时，厄尔尼诺也将导致部分赛道受损。食品加工、饲料企业、生猪禽料龙头将面临成本压力——原材料采购成本大幅上涨，但终端产品售价受消费环境和市场竞争约束难以同步上调，利润空间被压缩，营收变化不大的情况下，净利润将明显缩水。
最后需特别注意预期炒作与业绩兑现之间的区别。厄尔尼诺消息一出，资金往往提前进场炒作预期，此阶段行情尚停留在题材层面，尚未反映在财报上。只有在实质性减产真正发生、粮价持续维持高位后，企业业绩才会逐步释放。若仅为预期炒作，涨高后应及时兑现。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
