打新赚钱效应凸显 可借道理财布局

来源：滚动播报

（来源：邯郸晚报）

打新热度持续攀升。以宇树科技为例，按照A股新股上市首日平均涨幅测算，中一签账面盈利有望突破20万元。今年以来，打新（即投资者参与首次公开发行新股的申购）赚钱效应明显回升，不仅个人投资者热情高涨，银行理财子公司等机构也在加码布局，令不少理财产品持有人间接收获了打新的红利。但打新是否稳赚不赔？普通投资者如何通过理财参与？选择时又该注意什么？

打新收益亮眼，但并非无风险

近期新股上市表现抢眼。近3个月以来，沪深主板8只新股上市，平均每签获利超3.1万元；科创板和创业板共有10只新股上市，平均每签获利达9.5万元。今年以来，沪深交易所45只新股首日平均涨幅达337%，其中14只科创板新股平均涨幅高达463%。涨幅最高的长进光子达1510.52%，最低的易思维也有58.93%。

然而，打新并非稳赚不赔。私募基金人士指出，若市场情绪转弱或新股发行估值透支成长预期，破发风险仍会显现。注册制下，新股定价更市场化，破发在成熟市场并不罕见。投资者需理性看待打新收益，不可将其视为无风险套利。

银行理财跑步入场，打新策略产品收益分化

自去年A股新股申购对理财公司“开闸”后，银行理财子公司打新热情不断上升。宇树科技8月11日配售结果显示，光大理财、宁银理财、招银理财、中邮理财、民生理财、南银理财共6家公司的53只理财产品获配，合计获配14万股，金额超2112万元。若按首日涨幅337%估算，浮盈超7000万元。

浦发、招行、交行、中信等银行App已上线“打新理财”专区，将相关策略产品作为近期重点推介。普益标准数据显示，目前打新策略理财产品共141只，今年以来平均年化收益率为4.49%。中国理财网信息显示，大部分产品风险等级为中低风险，持有期限从1个月到3年不等。

但产品收益明显分化。Choice数据显示，近1个月累计单位净值增长率（年化）方面，建信理财睿鑫（打新增强）固收类最低持有180天、中银理财稳富固收增强打新策略14天持有期等收益率超5%；而农银理财农银匠心灵动360天（打新策略）收益率低至-6.5%，北银理财秋系列均盈90天持有期1号（打新增强策略）、兴银理财富利兴易打新六个月定期开放1号混合类等收益率不足2%。

直接打新：门槛高、中签难

个人投资者直接参与打新，需开通对应板块权限并满足市值要求。沪深主板需普通A股账户；创业板要求前20个交易日日均资产不低于10万元，科创板及北交所则要求不低于50万元，均需2年以上证券交易经验。市值方面，沪深主板、创业板、科创板要求T-2日前20个交易日日均持有对应市场非限售A股市值不低于1万元，沪深市值分开计算。持仓市值决定申购额度，中签靠摇号。申购时不冻结资金，中签后缴款。

北交所打新无需底仓市值，但需全额预缴申购资金，按资金比例配售，资金越多获配越高。不过，网上打新中签率极低，如宇树科技网上中签率仅约0.018%，堪比彩票。

间接打新：借道银行理财，需精挑细选

对于资金量不大或不想承担股票底仓波动的投资者，购买银行理财子公司发行的“打新策略”产品是主流选择。苏商银行特约研究员薛洪言表示，此类产品长期收益受新股发行节奏、中签率摊薄、市场情绪等多重因素制约，不能简单认为整体优于普通理财产品。平安理财也强调，打新主题产品并非单一打新，而是多资产多策略组合，打新仅是其中一部分，且无法保证收益；同时，沪深打新需持有股票底仓，底仓本身会受市场波动影响。

如何选择打新类理财产品？

招联首席经济学家董希淼建议，投资者应仔细阅读产品说明书，关注以下几点：一是产品打新策略侧重点，如以A股为主还是兼顾北交所或港股，是否采用“债券底仓+新股增强”模式；二是产品权益资产配置比例和管理人的风控能力；三是产品最低持有期限，确保流动性匹配自身需求。他特别提醒，“切记不可将打新理财视作稳赚不赔的储蓄替代工具。”

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博补充，一旦新股行情走弱，叠加权益底仓波动，产品存在收益回落甚至净值回撤风险，同时管理费等费用也会侵蚀实际到手收益。投资者应根据自身风险偏好和资金安排，理性选择，分散配置，不宜盲目追高打新类产品。

总体而言，打新赚钱效应当前确实突出，但无论直接参与还是间接通过理财布局，都需清醒认识其中的风险与不确定性。在注册制深化背景下，新股定价更趋市场化，破发可能性始终存在。普通投资者应立足长期投资视角，选择与自身风险承受能力相匹配的产品，方能在分享新股红利的同时，有效控制潜在风险。

据《广州日报》