上海
根据市场公开信息及8月19日披露的机构调研信息，知名私募禹合资产近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）新洋丰 （禹合资产参与公司分析师会议&线上交流会）
调研纪要：虽然硫磺给磷肥的量价都造成了压力，但公司的收入和成本都较去年有更多亮点一是上半年复合肥实现销量增长，其中常规肥增长 6.25%，新型肥增长 10.53%。新型肥毛利率更高，对原材料的价格敏感度较低，产品结构不断升级，提升了整体毛利率水平；二是二季度重点化肥企业获得了更多的平价硫磺；三是钾肥进口量比去年更多；四是磷酸铁同比扭亏为盈。现在硫磺价格仍在历史高位，平价硫磺仍会持续获得。公司一期磷石膏制硫酸项目预计明年下半年投产，届时外采硫磺的压力将大大缓解。受高价硫磺的影响，行业目前处于变革期，头部企业有望充分受益这一轮变革。预计明年下半年磷石膏制酸投产后，大企业和中小企业盈利能力分化会很明显。加之今年很多中小企业磷肥开工率下降，行业减产库存降低，后续磷肥将可能出现供不应求的局面。现在原材料端价格比较高，下游经销商不会提前大量采购，秋肥的需求有一定滞后。二季度的现金流看似有压力，实际上只是一个季节性的延后，农业用肥需求是刚性的。公司不管收入还是成本端都会比同行更多元化，短期一两项业务受到阶段性的压力对整体业绩不会有特别大影响，公司盈利能力是有保障的，因此分红能力也会有保障。
机构简介：
禹合资产管理（杭州）有限公司成立于2017年11月，2018年2月取得基金管理人资质。公司拥有优秀的投资团队，秉持专业、谨慎的投资理念，致力于通过科学化的投资方式，寻找股票、债券以及其他衍生品市场上稳健的投资机会，从而实现客户财富稳健增值。
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