小米二季度收入重回千亿，手机量跌价涨，卢伟冰称最困难阶段已过

本文来源：时代财经 作者：庞宇

图源：视觉中国

8月18日晚，小米集团（01810.HK）发布2026年第二季度业绩。报告期内，公司实现收入1089.22亿元，同比下降6.1%，环比增长9.9%；经调整净利润62.19亿元，同比下降42.6%，环比增长2.4%；集团综合毛利率为19.8%，同比下降2.7个百分点。

“二季度整体来讲，挑战还是蛮大的，比如内存成本处于历史高位、竞争激烈、需求不振等等因素都存在。但从第二季度的基本面看，收入和利润（环比）均有所改善。”小米集团总裁卢伟冰在财报后的媒体沟通会上如此评价道。

今年一季度，受内存成本上涨等影响，小米业绩承压。在经过提价和产品结构调整等系列举措后，公司二季度业绩环比有所修复。

谈及存储成本压力，卢伟冰给出的判断是：“存储成本的涨幅已经放缓，但成本仍处于历史高位。第四季度可能仍会缓慢上涨。2027年价格会继续上涨还是回落，仍需时间观察。”

他同时表示：“智能手机业务最困难的阶段已经过去，整个业务目前处于可控状态。”

卢伟冰：智能手机业务最困难的时刻已经过去

财报发布后的媒体沟通会和电话会上，前几轮问答反复指向同一个问题：在存储价格大幅上涨的背景下，小米如何平衡手机销量、售价和毛利率。

二季度，小米“手机×AIoT”分部收入840亿元，同比下降11.3%，环比增长6.0%；分部毛利率为20.0%，同比下降1.6个百分点、环比下降2.5个百分点。

其中，小米智能手机收入为421亿元，同比下降7.5%；全球出货量为3120万台，同比下降26.5%，但平均售价同比上升25.9%至1351元，创历史新高。

手机和平板是受内存成本上涨影响最大的品类。卢伟冰在电话会上坦言，“虽然在去年已经预测到存储成本上涨会是一个长周期，涨幅也会非常大，但去年第四季度，尤其是今年第一季度和第二季度的猛烈上涨，还是超出了预期。”

“我们无法把存储成本的上涨简单地转移给消费者。”卢伟冰表示，小米需要重新梳理产品线、定义产品并调整销售策略。

他以8GB+128GB的入门级存储版本举例，按今年第二季度的成本计算，仅存储成本折算到手机零售价，就要超过1500元。这意味着，以往主打性价比的入门级产品，零售价要被迫向2000元逼近。“这对入门机打击最大”。

面对成本压力，小米采取了提价与调结构策略。

财报显示，二季度，其智能手机全球平均售价（ASP）同比大幅提升25.9%，从2025年同期的每部1073.2元涨至1351.0元，创下历史新高。中国大陆市场中，零售价3000元及以上机型的销量占比升至32.1%，同比提高4.5个百分点。

产品端，小米继续减少中低端机型供给，并调整新品结构、售价和发布时间。REDMI K100系列由往年的10月提前至8月发布，K100 Pro高存储版本占比超过六成，K100 Pro Max首销日销量为上代同期的1.5倍。随着旗舰机进入密集发布期，卢伟冰直言：“旗舰机的发布将决定我们今年下半年乃至明年的表现”。

对于内存价格后续走势，卢伟冰的判断是，三季度存储成本涨幅已经放缓，但四季度仍可能继续上涨。“以前涨幅太大时，大家有些手忙脚乱，现在趋势相对可见，我们就能提早准备。”他称，智能手机业务“最困难的阶段已经过去”，目前已进入可控状态。

不过，小米管理层也在业绩会上提示，存储等核心器件成本仍处于高位，消费需求恢复缓慢，行业竞争也在加剧。后续手机毛利率仍将受成本走势、旗舰机销售表现及消费者价格接受度等因素影响。

手机业务之外，IoT业务在海外表现可圈可点。

二季度，IoT与生活消费产品收入313亿元，同比下降19.2%，主要受国补力度减弱影响；受空调销售季节性增加及618促销拉动，环比则增长26.7%。

卢伟冰透露，二季度境外IoT收入同比增长超过20%，上半年境外收入创历史新高，平板、可穿戴、电视等品类在海外表现强劲。尤其平板和电视增速较快，大家电则是下一阶段扩张重点。

“还有很多品类尚未出海；即使已经出海，有些品类的实力也还不够，因此仍有很大发展空间。”卢伟冰表示，小米接下来将加快空调等大家电出海，增加区域电商合作，并引入专业品类合作伙伴。

截至6月底，小米在境外已有640多家新零售门店，其中IoT收入占比已超过40%。公司计划年底将海外门店数量增至约1000家。

汽车季度交付超10万辆，小米加大投入AI创新业务

与手机业务的阶段性调整不同，小米的汽车和AI业务仍处在投入扩张阶段。

二季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入同比增长17.1%至249亿元，毛利率由上年同期的26.4%降至19.2%，经营亏损为26亿元。

财报解释，该分部毛利率同比下滑的主要原因在于SU7 Ultra交付贡献降低、核心零部件涨价以及AI业务相关成本增加。

拆开汽车业务数据来看，二季度小米智能电动汽车收入为239亿元，同比增长15.9%；交付104199辆，同比增长28.2%。但汽车平均售价同比下降9.6%至22.93万元，主要由于高价的SU7 Ultra交付占比下降。

汽车业务更大的变量在于即将上市的澎程系列。7月，小米澎程N90 Max和N70 Max分别以29.99万元和25.99万元开启预售，计划9月正式上市。卢伟冰称订单表现“好于预期”，对这款车取得优异成绩非常有信心。

值得一提的是，按照公司此前提出的全年55万辆交付目标，小米汽车上半年累计交付185055辆，相当于全年目标的约34%。这意味着，下半年需交付约36.5万辆，月均交付量须超过6万辆。新车型的上市和放量，将是影响目标进度的重要变量之一。

AI相关业务是小米更具想象空间的新叙事。

二季度，小米研发开支92亿元，同比增长18.9%；2026年上半年研发开支为182亿元，同比增长25.6%，其中AI相关投入占比接近30%。同时管理层透露，二季度的资本开支达到36亿元。其中，智能电动汽车及AI等创新业务占65.8%。

商业化方面，小米集团副总裁、首席财务官林世伟透露，当前MiMo大模型的API调用和Token Plan已经开始贡献收入，增速较快。不过，他强调，这项业务仍处于起步阶段，目前不把变现作为主要目标，小米会继续推动AI重构“人车家全生态”。

据了解，目前小米已将MiMo大模型与小米澎湃OS打通，并推动其与手机和操作系统深度融合。

澎湃OS 4的超级小爱2.0基于MiMo大模型全面重构，首次引入“专家模式”积分会员方案（最低19元/月）。林世伟透露，“后续会推出桌面端应用”“新模型也在训练中”，投入仍在加速。

机器人业务方面，小米披露，其机器人在汽车工厂特定工位的双侧作业成功率已提升至98%。卢伟冰则明确表示，公司目前没有考虑把机器人作为独立产品对外销售，“它首先要在我们自己的业务中跑出来”，距离大规模商业化仍有较长时间。