中国咖啡一哥，换对手了

竞争，反而更多了。

文 | 华商韬略 杨彼得

2025年6月30日，美国纽约。

瑞幸在曼哈顿一口气开出两家门店，分别位于第六大道和百老汇。颇具象征意味的是，其中第六大道店距离星巴克不到100米。

这是瑞幸第一次进入美国。仅仅一年后，它在美国的门店就增加到20家。

更引人注目的是其整体扩张速度。根据瑞幸最新公布的财报，2026年第二季度，瑞幸总净收入达到158.86亿元，同比增长28.5%；全球门店总数攀升至36310家，仅一个季度就净增2714家。

2023年，瑞幸在中国市场总销售额正式超越星巴克，成为中国“咖啡一哥”。那时，库迪正在高速追赶，幸运咖加速开店，星巴克也在谋求反攻。

然而三年过去，整个局面，已经变了。

【01 对手们开始换挡】

这个夏天，本该是一年中咖啡卖得最好的季节之一。李青却在社交媒体上挂出了一则转店信息：

账号、设备，加上5万元押金，一共14万元。

李青是库迪咖啡的一名加盟商。据他向Tech星球讲述，2023年库迪高速扩张时，他一口气加盟了两家店。

一家经营不佳，开业8个月后被集团回收。另一家社区店前后投入40多万元，熬了两年，才终于回本。

但生意一直算不上好。如今，这家店每天营业额只有1000到2000元。房租不低，客流也有限，李青最终决定转出去。

让一些加盟商更加犹豫的，还有一项政策变化。

此前，库迪曾推出“保底回收”政策。门店经营6至9个月仍未达到预期，联营商可以申请退出，由总部按一定折扣回收设备和资产。

这项政策于2026年6月30日取消，一些加盟商因此赶在此前转店或闭店，李青只是其中一个。

红餐大数据显示，2026年3月至5月，库迪新开约762家门店，同期闭店超过700家。

这和几年前的库迪，完全变了样。2022年成立后，库迪几乎一路踩着油门。低价、联营、快速开店，两年时间就冲进万店俱乐部。

最猛烈的时候，它甚至被认为是最有可能追上瑞幸的人。

如今，库迪开始降速。今年3月起，库迪暂停省会及以上城市的联营申请，同时计划建立一批直营样板店，对外回应称“以便更好提升客户体验”。

库迪之外，另一个万店玩家也踩下了刹车。

背靠蜜雪集团，幸运咖过去几年几乎沿着另一条路狂奔。

瑞幸和库迪争写字楼、商场和城市核心区，它就往三四线城市甚至县城里走。6元、8元一杯的咖啡，加上蜜雪成熟的供应链和加盟体系，让幸运咖快速在下沉市场铺开。

2025年，它正式突破1万家门店。进入2026年，它的速度也慢了下来。

2026年7月，幸运咖明确提出，全年新增门店控制在2000家以内，下半年控制在1000家以内，同时把资源集中到全国20个左右的核心地级市。

星巴克中国也放弃了速度。

2025年11月，星巴克宣布与博裕资本成立合资企业；2026年4月，交易正式完成。博裕持股60%，星巴克保留40%，约8000家中国门店由新的合资公司运营。双方同时提出，长期将中国门店扩大到2万家。

但长期目标之下，星巴克的重心已转移到重新调整自己的增长方式。

至此，瑞幸身后几个最主要的竞争者，都在2026年进入了调整期：库迪收紧联营，幸运咖控制新增，星巴克重组中国业务。

三年前，它们都在想办法追上瑞幸。三年后，它们的节奏都变了，而瑞幸，还在往前冲。

【02 瑞幸为什么越跑越快】

瑞幸的底气，从哪里来？

今年年初的一列火车上，就有部分答案。

2026年1月，一列挂着“瑞幸号”的咖啡豆专列，从云南宁洱货运站驶出。22节车厢里，满载682吨当季云南咖啡生豆，目的地是2000多公里外的厦门。

这是首趟从云南直达厦门的咖啡豆专列。过去走公路需要大约7天，如今铁路运输时间缩短了一半左右。

看起来只是一趟专列，背后却藏着瑞幸越跑越快的第一个答案：供应链。

这些咖啡豆抵达厦门后，将被转运至瑞幸位于屏南等地的烘焙工厂进行精深加工，再进入遍布全国的门店。

今年一个产季，瑞幸仅在云南采购的咖啡豆就超过3万吨。

咖啡豆越收越多，另一头，瑞幸也在继续建工厂。

2026年4月，投资约30亿元的瑞幸青岛创新生产中心正式投产，年烘焙产能超过5.5万吨。工厂配备全球最大的单体咖啡烘焙机，从生豆仓储、烘焙到包装、成品输出，基本都在一座基地里完成。

▲图源：新浪财经

瑞幸CEO郭谨一在投产仪式上表示，青岛的港口物流、保税加工、多式联运优势，为瑞幸构建“前港后厂、保税加工、辐射全球”布局提供了有力支撑。

这样一来，瑞幸将形成青岛、屏南、昆山、厦门（在建）四地协同的烘焙供应矩阵，规划中的咖啡烘焙总产能已经超过15.5万吨。

从云南产区的咖啡豆，到铁路专列，再到烘焙基地，瑞幸真正建立起一张从源头材料保障到生产行销的强大供应链网络，并且开始呈现门店越多，网络效应越是显著的飞轮效应。

今年2月，瑞幸第3万家门店在深圳龙岗区星河WORLD园区正式开业。门店营业当天，一款2025云南瑰宝冠军豆手冲咖啡很快售罄。

对于一家拥有3万多家门店的公司来说，一款新品一旦跑通，可以迅速铺向全国。一家新店开出来，也可以直接接入现成的采购、仓储、物流和数字系统，新增一家店的成本远低于从头建一家店。

后来者增加1000家店，往往还要同步补仓库、物流、供应链。瑞幸继续增加门店，更多是在一张已经铺好的网络上增加新的节点就好了。

而且，这张网络正在加速数字化，整个体系变得更加敏捷高效。

2026年世界人工智能大会上，瑞幸第一次系统展示了自己的全链路数智体系。

咖啡豆采购多少、仓库怎么调货、物流怎么配送，都可以通过数据系统进行管理；新店开在哪里，也会结合商圈、人流和消费数据辅助判断；门店端则依靠统一设备、系统和流程，保障数万家门店出品一致。

到了消费者这一端，数据量更大。

今年二季度，瑞幸月均交易客户已经达到1.13亿，同比增长22.9%。

每天产生的大量订单数据，也为瑞幸持续的产品测试和新品研发提供了重要依据。

一款新品推出后，哪个城市卖得好，什么时段销量高，消费者会不会复购，很快就会在订单里体现出来。表现好的产品，再通过数万家门店迅速放大。表现差的，也更快止损。

这也是瑞幸这些年能够持续推出生椰系列、轻乳茶等新品的重要基础。

飞轮之下，瑞幸不但继续快速扩张，而且做到又快又好，利润也持续增长。

2026年二季度，瑞幸GAAP营业利润达到21.23亿元，同比增长22%；自营门店层面营业利润率仍达到21.3%。

到这里，瑞幸的优势已经很清楚了。它领先的不是3.6万家门店，门店只是结果，真正拉开差距的原因，是背后那套已经跑起来的系统。

【03 饮者无疆】

今年6月，一家刚上线咖啡两周的茶百道门店，把营业时间提前到了早上7点半。

以前，奶茶真正的高峰，要等到中午以后。咖啡改变了这张时间表。

据该门店负责人透露，调整营业时间后，每天咖啡销量都在增长，“对整体生意是个很好的补充”。

类似的变化正在快速复制。

2026年初，茶百道咖啡业务还只覆盖约200家门店。到6月，这个数字已经超过2700家，提前超过了原定全年2000家的目标。

▲图源：茶百道

古茗走得更早。

截至2025年底，它已有超过1.2万家门店配备咖啡机，全年推出27款咖啡新品。过去下午才忙起来的茶饮店，开始把生意往早餐和上午延伸。

幸运咖走的是另一条路。

背靠蜜雪集团的供应链和加盟体系，幸运咖已经做到万店规模。从牛奶、糖浆、包材到冷链、加盟商，茶饮时代积累下来的基础设施，同样可以用来卖咖啡。

这也是茶饮品牌集体进入咖啡最值得关注的地方。

对古茗、茶百道这样的品牌来说，它们不需要重新造一家公司。门店已经在那里，消费者已经在那里，供应链也已经在那里。增加咖啡设备，就有机会把原本相对清闲的上午利用起来。

过去，瑞幸主要盯着星巴克、库迪这样的咖啡同行。现在，一批拥有上万家门店的茶饮巨头，也开始进入同一块市场。

但这场越界是双向的。茶饮品牌往咖啡走，瑞幸也在往茶饮走。

2024年8月，瑞幸推出“轻轻茉莉·轻乳茶”，提出“上午咖啡下午茶”。到2026年5月底，其现制茶饮及其他非咖啡产品累计销售额已经超过200亿元。

它的爆款名单里，也开始出现越来越多轻乳茶、柠檬茶、果蔬茶等非咖产品。

瑞幸正在做的事情很清楚：既然3万多家门店已经铺在那里，就尽量让它们从早卖到晚。

到了这一步，瑞幸和茶饮品牌争夺的，已经不只是一杯咖啡，而是消费者一天里的每一次饮品需求。

与此同时，瑞幸还在往另一个方向扩大边界。

2025年6月，它第一次进入美国，在纽约曼哈顿开出两家门店。到2026年二季度末，瑞幸海外门店达到223家，覆盖新加坡、美国和马来西亚。

出海也给瑞幸带来了新的考题。

在中国，消费者早已习惯手机下单、到店取走。进入美国一年后，瑞幸开始在当地门店增设自助点单机，以适应当地消费者更习惯现场点单、线下支付的方式。

这看起来只是几台机器的变化，背后其实是另一场测试：在中国已经跑通的供应链、数字化和高密度门店模式，换一个消费习惯、一个市场环境之后，还能不能继续成立？

三年前，瑞幸主要面对的是中国咖啡市场里的几个对手。

如今，茶饮品牌正在杀进咖啡，瑞幸也在进入茶饮和海外市场，更大的边界已经被打破。

新的战争里，对手变了，战场也变了，大家都在加速变化，瑞幸也必将继续蜕变。可以预言，咖啡和茶饮的尽头，都将是咖啡+茶饮，未来的王者，必定是饮者无疆。

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