上海
近期A股上市公司进入中期财报披露高峰期，上市公司分红计划也逐步浮出水面。根据Wind数据，截至8月18日，共计169家上市公司官宣中报分红，合计分红金额超1170亿元，高于去年同期水平。
从具体分红金额看，中国移动预计分红544亿元，分红金额占上半年归母净利润比例高达68.95%。
宁德时代拟分红金额64.88亿元，国泰海通、海康威视分别拟分红52.54亿元、50.41亿元，此外平安银行拟分红48.32亿元。恒逸石化、宝丰能源等拟分红金额在30亿元以上。
事实上，自新国九条实施以来，A股上市公司分红水平持续提升。Wind统计数据显示，2024年全市场分红达到2.4万亿元，2025年全市场分红达到2.55万亿元，持续刷新历史新高。
良好的分红环境也给了红利资产持续的现金流支撑与估值修复的逻辑基础。以中证红利ETF招商（515080）为例，该ETF自2024年以来持续季度分红评估，每十份累计分红1.7元。其标的指数市净率0.83倍，处上市以来26％分位数水平；指数股息率4.36％，显著高于同期10年期国债到期收益率（1.69％）。红利质量ETF招商（159209）则采取月度评估分红，今年以来该ETF每十份累计分红0.21元，分红率1.77%。
业内人士表示，在利率中枢持续下移得宏观背景下，红利资产得底层逻辑也正从单纯的避险工具，转化成长线资金组合“压舱石“。展望后市，长江证券预计下半年市场整体的风险偏好将再平衡，红利资产和估值低位的顺周期资产关注度较高。
银河证券认为除了成长主线轮动扩散方向，该机构建议还可关注“六张网”新老基建协同发力，政策落地预期升温，比如电力、算力、通信设备、水利、建筑材料、钢铁板块，此外也可关注中长期高确定性防御底仓（金融、公用事业、煤炭），以及顺周期资源品估值修复。
资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，主要选取沪深两市中现金股息率较高、分红连续性在三年及以上、具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率加权方式，更能表征A股高股息资产综合表现。
红利质量ETF招商（159209）跟踪中证全指红利质量指数，采用“红利+质量”双因子选样策略，在筛选高股息股票的同时，优先纳入盈利能力较强、成长性较好的优质企业，且不含银行股，差异化较为显著。
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