Windows第一步：国产电脑大行情，藏在“电脑变成AI算力入口”里

Windows只是第一步？

下一场大行情，可能是国产AI把每一台电脑变成“算力入口”

一张看似普通的采购文件，可能正在透露一个非常大的产业变化。

文件明确提出：

新增及更新的计算机终端设备，必须全部采购国产化产品；原采购计划中涉及非国产化设备的部分，即行废止。

很多人看到这里，第一反应是：

Windows要被国产操作系统替代了。

但我认为，如果只看到“替代Windows”，其实把这件事情看小了。

真正值得关注的，是这背后可能正在发生的一次计算范式变化：

«中国正在从“国产电脑替代Windows”，逐渐走向“国产电脑成为国产AI的入口”。»

而这，可能比单纯的信创替代，拥有大得多的产业空间。

一、今天换的是Windows，明天可能换的是整个计算体系

过去的国产化是什么？

CPU国产化。

操作系统国产化。

数据库国产化。

服务器国产化。

办公软件国产化。

本质上是一场：

替代。

但是AI来了以后，逻辑开始发生变化。

未来的电脑可能不再只是一个办公工具。

它可能成为一个AI Agent的执行终端。

过去我们使用电脑：

打开浏览器→搜索资料→复制数据→整理Excel→写报告→发邮件。

未来可能只需要一句话：

“把过去三年的行业数据整理出来，做成投资报告，筛选出增长最快的公司，然后发给老板。”

剩下的事情由AI自己完成。

这时候电脑的角色就变了。

它不再只是“人操作软件”。

而是：

人提出需求，AI调用软件完成任务。

这才是最值得关注的变化。

二、真正的爆发点，可能不是AI PC，而是AI Agent

很多人现在关注AI PC。

我认为AI PC只是第一阶段。

真正值得想象的是：

AI Agent进入PC。

因为一旦Agent真正进入企业办公环境，它就会不断调用模型。

写一份报告，调用一次。

分析一张表，调用一次。

查询企业数据库，调用一次。

修改PPT，调用一次。

搜索资料，调用一次。

执行完以后，还需要模型再次检查。

过去一个员工使用AI可能一天只有十几次调用。

未来一个员工背后可能站着一个AI Agent。

于是：

一个人 = 一个AI入口。

一家公司 = 几千、几万甚至几十万个AI入口。

这才是Token需求真正可能爆发的地方。

三、所以我真正看好的，不是“国产电脑”，而是下面这条产业链

我把这条逻辑拆成六层：

第一层：国产操作系统

第二层：国产CPU/GPU/NPU

第三层：AI PC与国产服务器

第四层：存储

第五层：高速网络与光通信

第六层：大模型+Agent应用

这六层一旦真正打通，就会形成一个非常有意思的循环：

终端越多 → AI调用越多 → Token越多 → 推理算力越多 → 服务器越多 → 存储越多 → 网络需求越大 → 反过来推动国产AI基础设施升级。

这不是一个简单的“信创替代”。

而是一条新的AI基础设施产业链。

四、第一条线：国产操作系统

这是距离这张采购文件最近的一条线。

这里我重点关注：

中国软件（600536）

国产基础软件的重要代表之一，旗下麒麟软件是国产操作系统核心力量。

如果未来国产终端从政府采购进一步向企业、金融、教育、央国企扩散，操作系统作为底层入口，其战略价值会明显提升。

麒麟信安（688152）

核心方向就是国产操作系统、云计算以及信息安全。

如果未来国产OS进一步与AI Agent、国产算力进行深度适配，这类底层软件企业的价值值得重新观察。

诚迈科技（300598）

长期深度参与国产操作系统和移动操作系统生态，同时布局鸿蒙及AI相关业务。

它的弹性更大，但同样意味着市场预期和估值波动可能更大。

中科创达（300496）

它值得关注的原因不是简单的“操作系统”。

而是：

操作系统+AI+终端。

端侧AI真正发展起来以后，系统软件和AI算法之间的融合会越来越深。

五、第二条线：我认为更重要——国产算力芯片

如果国产OS是“入口”，那么国产CPU/GPU/NPU就是“发动机”。

这里我会重点关注三个方向。

海光信息（688041）

国产CPU+DCU的重要代表。

如果未来国产大模型从云端训练逐步走向大规模推理，国产算力的需求会从“政策驱动”逐渐转向“实际算力需求驱动”。

这是一个非常重要的变化。

寒武纪（688256）

国产AI加速芯片核心标的之一。

大模型真正进入生产以后，训练固然重要，但推理可能成为更长期、更高频的需求。

而推理本质上就是：

Token换算力。

所以如果未来Token调用量真正爆发，AI加速芯片的逻辑也会随之强化。

龙芯中科（688047）

CPU国产化代表企业之一。

它和海光的路线不同，但共同受益于国产基础软硬件生态建设。

不过需要强调：

国产CPU/GPU是产业方向，不等于所有芯片公司都会同步兑现利润。

这一块一定要区分技术路线、客户、订单和商业化能力。

六、第三条线：AI PC与整机

如果国产操作系统真的进入规模化替代阶段，那么最终一定会传导到终端。

这里可以关注：

华勤技术（603296）

这是我比较关注的一个方向。

因为AI PC真正放量以后，受益的不仅仅是芯片公司，ODM整机厂同样会获得订单。

华勤的价值在于：

智能硬件ODM + AI PC + 算力终端。

它属于比较典型的“产业放量受益型”。

工业富联（601138）

它的核心优势更加偏向：

服务器+AI基础设施+硬件制造。

如果AI从PC端逐渐向企业级Agent和推理基础设施扩张，它的逻辑反而可能比单纯AI PC更宽。

联想集团

如果看港股，这也是非常直接的AI PC和信创终端方向。

今年的信创PC产业评价中，联想开天仍处于领先位置，说明国产PC终端已经形成较完整的产业基础。

七、第四条线：我反而非常看好——存储

这一条可能是很多人容易忽略的。

为什么AI PC需要更大的内存？

因为未来电脑本地运行的东西越来越多：

大模型。

知识库。

向量数据库。

Agent。

本地推理。

缓存。

多模态数据。

最终都会变成：

数据。

而数据最终需要：

存储。

所以AI PC不只是换一个CPU。

它很可能带来：

内存容量升级 + SSD升级 + 存储带宽升级。

这里我重点关注：

江波龙（301308）

国产存储模组核心企业之一。

佰维存储（688525）

AI终端、服务器及存储需求扩张的重要受益方向。

兆易创新（603986）

国产存储芯片的重要代表。

澜起科技（688008）

重点不是传统意义上的“存储芯片”，而是内存接口芯片。

如果AI时代对DDR5、高带宽内存的需求持续提升，这类公司也值得长期跟踪。

八、第五条线：不要忘了你我一直关注的——光通信

这可能是我最想提醒大家的地方。

因为如果未来真的出现：

PC端AI → 企业Agent → 大规模推理

那么算力中心的数量和规模不会减少。

反而可能越来越大。

而算力中心越来越大，就意味着：

芯片之间的数据交换越来越重要。

这就是高速互联和光通信的价值。

所以我会继续关注：

中际旭创（300308）

高速光模块核心公司。

新易盛（300502）

高速光模块重要企业。

天孚通信（300394）

光器件平台型企业。

源杰科技（688498）

高速光芯片方向。

如果AI算力进入第二阶段——从“训练”真正进入“推理规模化”，高速互联仍然是非常重要的基础设施。

九、所以这次我不会简单给一个“国产操作系统概念股名单”

因为那样很容易把真正的产业逻辑做窄。

我更愿意把它分成三个梯队。

第一梯队：最直接

中国软件、麒麟信安、诚迈科技、中科创达

关键词：

国产OS+端侧AI+Agent。

这是最贴近采购文件的方向。

第二梯队：真正决定算力上限

海光信息、寒武纪、龙芯中科

关键词：

国产CPU/GPU/NPU+推理算力。

这是整个产业链的“发动机”。

第三梯队：我认为更值得中长期研究

江波龙、佰维存储、兆易创新、澜起科技

以及：

中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技。

前者对应：

存储。

后者对应：

高速互联。

这两个方向的共同特点是：

AI越普及，底层硬件需求越大。

十、真正值得想象的，是一个“Token经济”

我甚至认为：

未来资本市场可能会重新定义AI。

第一阶段炒的是：

GPU。

第二阶段炒的是：

算力中心。

第三阶段炒的是：

光模块、服务器、液冷。

而下一阶段可能开始炒：

Token。

因为当AI Agent真正进入生产以后，Token可能就像互联网时代的流量。

过去互联网公司最重要的指标之一是：

DAU、MAU、用户时长。

未来AI公司可能越来越关注：

Token调用量、推理次数、Agent任务量。

而Token的背后是什么？

算力。

算力的背后是什么？

芯片、服务器、存储、网络、电力。

所以：

«AI真正进入生产以后，最大的增量可能不是多卖几台电脑，而是让每一台电脑背后都增加一个持续消耗算力的“AI员工”。»

十一、这可能是2026年下半年非常值得观察的一条新逻辑

现在很多人还在争论：

“国产操作系统到底能不能替代Windows？”

我觉得这个问题其实已经不是最重要的问题。

真正应该问的是：

«国产操作系统替代Windows之后，会不会顺势成为国产AI Agent的底层入口？»

如果答案是“会”。

那么逻辑就完全变了。

因为到那个时候：

国产OS不是终点。

而是起点。

它向下连接：

国产CPU/GPU/NPU。

向上连接：

大模型、Agent和企业应用。

中间再拉动：

服务器、存储、PCB、光通信、数据中心。

最终形成一条完整的国产AI基础设施链。

最后，我给一个我自己的判断

这张采购文件，我不会只把它理解成：

“Windows被国产系统替代。”

我的理解是：

«国产计算终端正在从“信创时代”进入“AI时代”。»

如果这个趋势最终得到大规模验证，那么真正的大机会可能不在“卖多少台国产电脑”，而在于：

每一台电脑开始调用多少次AI。

过去一台电脑只是一个生产工具。

未来一台电脑可能是一个AI员工的入口。

当中国几千万、上亿台终端开始产生持续的AI推理需求时，Token、算力、存储、高速互联的需求会发生什么？

现在可能还只是序章。

所以这一轮如果真的启动，我个人更愿意沿着这条线研究：

国产OS → 国产算力 → AI PC → 存储 → 光通信 → Agent。

而不是简单追逐一个“国产操作系统概念”。

因为真正的大行情，从来不是一个概念的行情，而是一条产业链被重新定价。

以上个股仅作为产业链研究标的，不构成投资建议。AI产业链波动较大，尤其是高估值、高弹性品种，更需要结合业绩、订单和估值观察。