汤臣倍健：渠道拐点显现，释放长期增长动能

增长的动能，正在汤臣倍健的多条业务线上同时显现。

近日，汤臣倍健发布2026年半年度财报。上半年，公司实现营收36.71亿元，同比增长3.94%；归母净利润6.03亿元。二季度单季营收达到18.03亿元，公司营收已连续四个季度实现同比正增长，经营延续稳步修复态势。

比数字回升更值得关注的，是增长结构正在变得更加多元。

线下渠道中，商超及其他线下业态加快拓展；线上渠道同比增长15.51%，全域电商转型取得阶段性成效；境外业务同比增长18.03%，全球化布局持续提速。

三组变化共同释放出一个积极信号：汤臣倍健正转向线上、线下与境外协同发展的新阶段。

01药店降幅明显收窄，多元线下场景打开新增量

线下渠道，是观察汤臣倍健经营韧性的重要窗口。

上半年，汤臣倍健线下渠道降幅收窄至4.85%，较去年17.39%的降幅明显改善，线下基本盘的韧性进一步增强。

药店方面，重点聚焦药店渠道的数字化基建与商业模式变革。与此同时，汤臣倍健也在积极发展商超、社区零售等更加多元的线下消费场景，为后续增长储备新动能。

其中，商超渠道的表现尤为亮眼。上半年，汤臣倍健商超渠道同比增长32%，以山姆为代表的会员制商超贡献显著。公司与山姆共创的Yep血橙味铁饮，精准匹配会员群体的健康管理需求，产品上市后快速起量。

精品超市、社区零售店等其他线下门店的探索，也在推动营养品消费融入更多日常生活场景。消费者逛超市时顺手选购维生素、蛋白粉等基础产品，正在从偶发行为变为更加日常的消费选择；即时零售等新零售业态，则为这些需求提供了更多承接方式。

对汤臣倍健而言，线下渠道的未来在于多业态协同：药店渠道逐步趋稳，商超、其他线下门店和新零售共同拓展增量空间。

稳住基本盘，做大新增量，汤臣倍健线下业务的增长路径变得更加清晰。

02线上渠道增长15.51%，全域电商提质取得成效

如果说线下的关键词是多元拓展，那么线上的关键词就是转型见效。

2026年上半年，汤臣倍健线上渠道收入19.45亿元，同比增长15.51%，规模首次超过线下。线上渠道收入从2025年的接近零增长跃升至15.51%，Q2线上收入10.94亿元，同比增长19.17%，线上费投已经看到成效。

这一增长，既来自内容电商、直播矩阵等新渠道的持续拓展，也来自货架电商产品与运营体系的同步升级。其中，公司重点加大对兴趣电商的投资，抖音平台收入增速明显优于传统电商这一增长。

在产品端，汤臣倍健实行线上线下产品区隔策略，围绕短视频、直播等内容电商场景打造专属产品矩阵，更好贴合年轻群体多元化、个性化的健康消费需求。

在运营端，汤臣倍健搭建“自播+达人分销”的双渠道运营体系，提升品牌动销能力，让不同产品能够通过更加适配的内容和渠道触达目标消费者。

更重要的是，持续沉淀真实的用户数据与消费偏好，积累品牌人群资产。依托这些数据，汤臣倍健可以更及时地洞察需求、迭代产品，并通过精细化运营提升用户触达和服务效率。

可以说，线上不只是新增量渠道，也正在成为汤臣倍健连接年轻消费者、洞察市场需求和推动产品创新的重要阵地。

根据财报，汤臣倍健已初步搭建完成“汤臣倍健AI新品研发智能体”，夯实产品创新底座；进一步推广“汤臣倍健AI营养师”，深度融合用户健康数据，提供更专业化与个性化的营养膳食建议；深化经营数据治理，试点AI数据智能问数和洞察相关的智能体，辅助经营分析与决策；部署质量及营销等场景智能体，驱动管理体系与运营效能的高效跃升。

从产品区隔到内容运营，再到用户洞察的深化，汤臣倍健正在形成更加完整的全域电商运营能力。线上渠道15.51%的增长，正是这一转型取得阶段性成效的直接体现。

下一阶段，公司还将持续优化投放效率和运营质量，推动线上业务从规模增长走向更高质量、更可持续的发展。

03境外业务增长18.03%，全球化布局持续提速

在国内业务稳步修复的同时，境外市场也在贡献新的增长动力。

半年报显示，汤臣倍健境外业务同比增长18.03%，增速超过国内多数渠道板块。

汤臣倍健的全球化路径，已经从跨境电商“引进来”，逐步延伸至深耕海外本地市场的“走出去”。从当前布局看，lifespace的大本营澳洲是境外业务的重要基本盘，东南亚则成为核心增量方向之一。

报告期内，公司积极拓展海外市场，在东南亚加速扩大线下渠道覆盖，深度布局本地化，推

动线上渠道突破，海外业务实现高速增长；Pentavite品牌在马来西亚、越南、菲律宾等Tiktok站点跻身细分品类前列，lifespace在多个平台保持类目领先优势；线下渠道方面，已覆盖多个国家线下连锁渠道，并在印尼、菲律宾先后拿下多款产品准入，将持续推进多款新品资质落地。

全球化是一项长期工程，也是一场本地化能力的持续建设。不同国家的监管体系、消费习惯和渠道结构各有特点，这恰恰需要企业不断完善产品注册、品牌运营、渠道建设和供应链协同能力。

境外业务18.03%的增长，说明汤臣倍健的海外运营能力正在加快转化为经营成果。随着澳洲基本盘持续夯实、东南亚等增量市场逐步拓展，境外业务有望成为公司长期增长的重要支点。

多渠道协同之外，产品力仍是汤臣倍健增长的核心基础。

上半年，健力多旗舰氨糖营收同比增长618%。这一数据不仅展现了汤臣倍健在细分赛道的产品打造能力，也说明当产品能够精准匹配人群需求、渠道特点和消费场景时，细分品类同样能够释放强劲动能。

从线下商超与新零售拓展消费场景；从线上全域转型，到境外市场加速布局，汤臣倍健正在建立更加多元、更具韧性的增长结构。

过去，渠道更多承担产品触达消费者的功能；现在，渠道与用户洞察、产品创新和品牌运营正在深度融合。

渠道格局在变，打法也必须变。汤臣倍健的策略是：线上线下货盘区隔，不同品牌适配不同渠道，用差异化产品匹配不同人群。简单说就是：不同渠道，不同打法；不同人群，不同品牌。不押注单一渠道、不依赖单一品牌，这套策略汤臣倍健能跑通，靠的是深度匹配不同渠道场景的差异化产品力。

这正是汤臣倍健半年报释放出的重要信号：多渠道布局正在形成合力，而持续增强的产品力，将为公司打开更长期的增长空间。