广东
8月中旬，美股二季度13F持仓报告陆续出炉。1300亿元人民币的美股持仓，段永平这一季的调仓，比很多人预想的更干脆。
这位华人投资圈的标杆人物交出了最新成绩单：旗下H&H International Investment期末总持仓约191亿美元，较一季度的200亿美元略有缩水，一共持有18只股票。前三大重仓仍是苹果、伯克希尔B股、拼多多，持仓市值分别为78.4亿、46.2亿和19.1亿美元，合计占组合比例超七成，特斯拉、英伟达分列四五位。
二季度他最惹眼的动作，是接着往拼多多里加仓。单季度增持527.38万股，持股总数涨到2502万股，环比增幅26.7%，拼多多的持仓排名也顺势冲到第三位。算上一季度加仓的800多万股，这已经是他连续两个季度大手笔增持，过去七个季度里有六个季度都在买。
敢这么越跌越买，不是临时起意。作为拼多多最早的天使投资人，段永平当年亲手带黄峥赴巴菲特午餐，对创始团队的判断，一直是他持仓的核心逻辑。他早前在社交平台聊过，最认可拼多多的地方，是团队对供应链的理解——知道什么东西能走量，还能把走量的产品做到极致，质量不打折扣，到用户手里价格还低。在他的长期推演里，如果拼多多能把这套供应链能力落地到自营业务，走出类似Costco的精选路线，十年维度的成长空间会很大。再叠加Temu海外业务的扩张韧性，以及当前9倍左右的市盈率，安全边际足够，越跌越买也就顺理成章。
有意思的是同赛道的阿里巴巴。一季度刚把阿里清仓的段永平，二季度又买回来了30.14万股，期末市值不到2900万美元，占组合比例连0.2%都不到，更像一笔试探性的观察仓。同是头部电商中概，一边是持续重手加仓，一边是清仓后轻仓试水，偏好差异一目了然。
从股价走势看，这波加仓也确实踩在了回调区间。截至美东时间8月17日收盘，拼多多报86.94美元，当日上涨2.54%，总市值约1237亿美元，近三个月累计下跌约11%，估值落到了历史低位。
阿里巴巴同日收于124.71美元，上涨0.73%，总市值约2992亿美元，近三个月跌幅约5%。
买的时候坚定，卖的时候也不犹豫。苹果连续两个季度被减持，二季度减了184.69万股，一季度已经减过341万股。段永平早前就公开说过“苹果不便宜了”，随着估值走到近十年高位，逐步降仓位的思路很明确。除此之外，英伟达砍了超五成，谷歌减持近47%，台积电直接全部清仓，一同清掉的还有云安全公司CRWD。
同样重仓拼多多的还有李录。他的喜马拉雅基金二季度总持仓涨到37亿美元，但持股数量从14只砍到8只，集中度一下子提了上来。拼多多是他加仓最猛的标的，单季度增持615.31万股，持股数直接翻倍还多，增幅133.5%，期末持仓8.21亿美元，占组合22.17%，冲到第三大重仓。另一边他清掉了美国银行、西方石油、穆迪等6只股票，谷歌、伯克希尔依然是基本盘，三只核心标的占了组合八成以上。
但斌的东方港湾海外基金，则走了完全不同的路。二季度末总持仓16.5亿美元，比一季度增长45.6%，调仓方向直接对准AI硬件产业链。期内清掉了苹果、特斯拉、谷歌A类股等6只标的，新买入英特尔、AMD、博通、ARM等7只芯片与AI上游公司，新增仓位合计占了组合一半。目前谷歌-C还是第一大重仓，新进的英特尔冲到第二，英伟达排第三，台积电和亚马逊都有不同程度减持，整个组合从泛科技全面转向半导体赛道。
三位投资人各有各的打法，各有各的锚点。这份二季度末的持仓记录，只是漫长投资过程里的一个切片，既不是最终结论，也算不上什么标准答案。
来源：星河商业观察
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
