【8月18日IPO观察】昨日华大海天申购 长鑫科技大涨创新高 今日频准激光上市 本周四新股连发

免责声明：本文仅客观陈述公开信息，不构成任何投资建议。

一、昨日（8月17日）市场复盘

据前瞻产业研究院了解，2026年8月17日（周一），A股IPO市场主要有两大看点：一是华大海天（920288）启动北交所申购，发行价12.57元/股，发行市盈率13.50倍；二是长鑫科技（688825）盘中大涨近10%触及61.50元历史新高，总市值突破4万亿元，成交额335亿元领跑科创板。当日大盘强势反弹，上证指数涨1.41%报3,982.65点，创业板指涨3.14%，科创50涨4.14%，全市场超4,300只个股上涨，沪深两市成交2.39万亿元。

二、昨日新股申购：华大海天（920288.BJ）——水性功能材料“小巨人”

申购概况

8月17日，杭州华大海天科技股份有限公司在北交所启动网上申购，采用现金全额预缴方式。

招股书核心数据解读

【主营业务】华大海天成立于2001年，注册地为浙江省杭州市桐庐县，是一家专注于水性功能材料研究、开发和应用的高新技术企业，获评国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心业务可概括为“一张纸+一瓶墨+一个环保包装”——数码纸基新材料（热转印纸/热升华转印纸）、水性墨材料（装饰纸水性印刷墨）、食品包装材料（防油纸/热转印原纸）三大产品线，服务于服装印花、家居装饰、连锁餐饮/外卖茶饮等下游场景。创始人林贤福、吕德水此前在浙江大学化学系任职，林贤福为水性功能材料领域国内知名专家，曾获国家发明奖、浙江省科技进步奖等奖项。公司拥有20项省级科技厅认证的创新产品及科技成果，主持或参与制定国家/行业标准12项。

【收入构成】据招股书披露，公司2023-2025年营业收入分别为5.05亿元、5.37亿元、5.99亿元，整体稳步增长。数码纸基新材料收入占比从2023年42.35%提升至2025年50.27%，成为核心增长引擎，2025年销量同比增长66.01%。水性墨材料收入占比从37.70%下降至28.55%，但毛利率始终保持在42%-44%的较高水平，2025年毛利贡献率达55.68%，仍是主要利润来源。食品包装材料占比约17%。

【产品生产与产销情况】据招股书披露，公司2024年高克重数码纸基新材料销量约2.35万吨，估算国内高克重热转印纸市场占有率约34%；2024年新增机内涂布热升华转印纸后合计销量约2.79万吨，全品类市占率约8%。装饰纸水性印刷墨2024年产量1.09万吨，占国内产量约10%，在该细分领域排名第一。但需关注产能利用率问题：公司各产线产能利用率均未饱和，行业平均产能利用率约70%，上市委在审核中重点问询了“产能都没吃饱还要募资扩产”的合理性。此外，2024年新进入低克重热转印纸领域，作为新玩家缺乏定价权，新产线2024-2025年连续两年毛利率为负。

【五大客户】2025年前五大客户合计贡献销售额1.25亿元，占营收20.87%，客户集中度不高。

【募资用途】值得注意的是，投资金额总计51617.51万元，而实际募集资金总额约22466万元（按1788万股×12.57元计算），投资金额总计与实际募资总额比为206.47%，即募资不足以完全覆盖规划投资。审核问询中，上市委重点质疑了募投项目规模的合理性及产能消化可行性，公司最终将募资砍半、删除争议最大的扩产项目。

三、昨日重点追踪：长鑫科技（688825）——股价创历史新高，市值破4万亿

8月17日，长鑫科技盘中大幅拉升，最高触及61.50元/股（涨幅近10%），刷新上市以来历史新高，盘中总市值突破4万亿元，约为贵州茅台市值的2.5倍。截至收盘报60.34元/股，涨幅9.35%，成交额超280亿元（另有数据显示335亿元），为科创板成交额第一大个股。

据前瞻产业研究院了解，长鑫科技本轮创新高的底层逻辑来自基本面彻底反转：2023年、2024年分别亏损163.4亿元、71.45亿元，2025年正式扭亏（归母净利18.75亿元）；2026年一季度营收508亿元（同比+719.13%），归母净利润247.62亿元，单季度利润已超2025年全年。上半年业绩预告营收1100-1200亿元（同比超+600%），归母净利润660-750亿元。公司为国内唯一实现DRAM规模化量产的企业，全球市场份额升至全球第四。

四、今日预告（8月18日，周二）

4.1 频准激光（688826）科创板上市

今日（8月18日），频准激光（688826）正式登陆上交所科创板，成为年内发行价最高的新股。

频准激光招股书核心数据速览：

【主营业务】精准激光器研发、生产与销售，面向量子科技（量子计算/量子精密测量）和半导体（晶圆制造/量检测/隐切）两大领域。公司技术路线为“种子源+光纤放大+非线性频率变换+稳频”，可实现177-5000nm全波段覆盖

【收入构成】023-2025年量子科技领域收入占比分别为80.02%、70.45%、69.9%；半导体领域占比分别为17.53%、26.31%、25.5%，呈持续增长趋势

【财务数据】2023-2025年营收1.48亿→2.92亿→4.18亿元（CAGR 68.2%）；归母净利0.60亿→1.16亿→1.59亿元（CAGR 67.4%）；毛利率69.42%→70.07%→69.32%

【募资用途】精准激光系统产业化建设项目、研发中心建设项目、武汉研发中心建设项目、补充流动资金

4.2 高凯技术（688835）中签率已公布

高凯技术于8月14日申购，8月16日公布中签率。

五、本周预告（8月17日-8月21日）

5.1 新股申购安排

据前瞻产业研究院统计，本周共4只新股申购，分布在北交所、沪市主板和创业板：

贝特利（301697）：苏州市贝特利高分子材料股份有限公司，从事电子材料和化工新材料的研发、生产与销售，产品应用于华为、小米等消费电子品牌。发行1380万股，顶格申购需配深市市值13.5万元。经营性现金流为负需关注。

格林生物（301688）：格林生物科技股份有限公司，发行700万股，顶格申购需配深市市值7万元。

马矿股份（601123）：福建马坑矿业股份有限公司，铁矿开采企业，九成营收来自福建，前五大客户收入占比超八成，区域和客户集中度均高。

5.2 新股上市安排

5.3 上会审议安排

六、后续关键日程

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关于前瞻产业研究院

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