中产群体，正在集体缩表

7月份的经济数据陆续出来了，整体就一个感觉：凉意比想象中来得更快。

估计是前面一波托股市、救楼市的政策劲差不多耗到头了，经济数据集体掉头往下。

先看先说信贷，这是最扎眼的数据。

前七个月，人民币贷款增加10.38万亿元。

但拆开看，住户贷款竟然减少了8271亿元。

老百姓不仅不借钱了，还在疯狂还钱。

短期贷款减少9281亿元，说明信用卡都不刷了；

中长期贷款几乎腰斩，单拎出来看，7月份中长期贷款减少1202亿，房贷引擎彻底熄火。

要知道六月份的时候还是增长的，7月份突然变成负的了，哪怕六七月北京深圳二手房成交量都过了荣枯线，但是贷款数据都能差成这样。

只有两个解释，一个是大家都不贷款了，要不全款买，要不尽量减少贷款。

还有一个则是提前还贷现象至今没有结束。

短短两年，居民部门杠杆率从62.3%一路降到59%，3.3个百分点，对应的是几万亿的债务缩减。

这就是资产负债表衰退的经典剧本，中国人，尤其是中产群体，正在集体缩表。

所有人都想把负债表做得好看一点，拼命还债、疯狂存钱，哪怕存款利率低得可怜，上半年住户存款还是暴增了7.58万亿。

钱是印出来了，但没流进消费和投资，趴在银行账户里一动不动，形成了存款淤积。

一个人的支出，就是另一个人的收入。所有人都在收缩，经济就螺旋式下降了。

再看社融，全靠政府债撑着。

7月新增社融1.4万亿，同比多增了2710亿。

但掰开一看，企业债和政府债券贡献了主要增量，说白了就是政府借钱在托底，实体经济自己的融资需求还是很弱。

固定资产投资前7个月同比下降6.7%，房地产投资更是暴跌19.2%。楼市这个发动机，还在熄火。

你以为是市场没有钱吗？实际上印钱的速度没慢，M2还有7.7%增长。

但钱贷不出去、花不出去、投不出去，大家都在观望。

消费和投资也在往下走，消费市场正在经历一场残酷的K型分化。

7月社会消费品零售总额同比只涨了0.6%，远低于预期的1.5%和前值的1%。

分业态看更惨，品牌专卖店零售额和百货店都在下降，汽车销售更是暴跌17%（乘联会及中汽协数据显示）。

唯一还在涨的是便利店和超市。大家不去商场买奢侈品了，改去便利店买泡面了。

这就是所谓的消费降级，老百姓花钱的意愿肉眼可见在萎缩。

服务消费和拼多多依旧火爆，大家愿意花小钱买短暂的快乐，但大额消费、商务中产那一层，正在以肉眼可见的速度消失。

茅台的利润下滑，恰恰就是中间层需求塌陷的信号。

当A股曾经的信仰标杆贵州茅台，交出一份利润负增长的半年报时，很多人才猛然惊醒：时代真的变了。

茅台业绩“爆雷”，可以说是今年夏天最具标志性的事件。

上半年归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。

1.95%，数字不大，但意义致命，这是茅台2001年上市以来，首次出现增收不增利。

更扎心的是二季度，单季净利润环比暴跌36%。

连中国最能卖的酒都卖不动了，这世界到底怎么了。

很多人把茅台当成消费品，其实它的真实身份是经济的体温计，它测量的不是酒精度，而是商务活跃度、财富效应和信心指数。

过去支撑它价格的两大引擎，一个是商务宴请，还有一个是经销商体系的杠杆囤货，两者都在同时熄火。

尤其是商务宴请，曾经茅台就是商务场合的硬通货，现在商务场合都消失的七七八八了，茅台自然就成了那个不中用的花瓶。

顶级富豪依旧买得起，但撑起白酒黄金时代的地产繁荣、企业扩张、中产崛起，那个基本盘正在收缩。

普通人送礼的对象没了，囤酒的人卖不出去，请客的人没钱了。

有人问，茅台是不是不行了？品牌护城河还在，上千亿现金还在，但它从一个人人追捧的成长股，慢慢变成了一个收息股。

这是一场全民都在经历的压力测试，好处是家庭债务风险在释放，坏处是过去那条靠借钱拉动增长的老路，彻底走不通了。

货币不缺，存款爆炸，但大家就是不敢花钱、不愿借钱。

所有刺激政策在冰冷的收入预期面前，都显得力不从心。

茅台利润负增长，其实就是告别那个辉煌时代，并且进入一个极致分化的存量世界。

廉价刚需会活下来，情绪消费会继续火，顶级硬通货依然有人买，

但夹在中间那一层，无论是中产消费，还是普通人的杠杆，都会持续承压。

对于普通人来说，看懂这组数据，远比纠结茅台的涨跌重要。

全民去杠杆周期之下，不要盲目加杠杆，不要高估未来收入，守住现金流，看清现实。

繁荣时代，比拼的是谁敢于负债扩张，存量时代，比拼的是谁能守住财，谁活得更稳、更久。

这个夏天，该醒醒了。

投资就是认知的变现，大的历史事件，都会成为普通人交易获利的筹码，就看我们能不能看懂。

如果要学习，跟上市场的，现在买我的闭门直播年卡，重点分析股、楼、金、美元四大类资产）我闭门直播还会跟大家做进一步分析。