广东
8月以来，碳酸锂价格延续上涨趋势，截至8月17日上午收盘，主力合约2701最高触及157540元/吨，较月初最低134340元/吨已上涨超20000元，涨幅超过17%。
“8月以来碳酸锂价格上涨，本质上是明年过度悲观预期的集中修复，而非单一事件驱动。”上海钢联锂行业分析师李嘉宁认为，碳酸锂前期价格自高位大幅回落后，贸易环节经历了一轮集中去库存和抛货，叠加7月、8月供需持续去库，现货最差阶段逐步过去，现货升贴水报价持续走强。
与此同时，市场此前对2027年需求，尤其是储能需求较为悲观，但近期头部电芯企业海外订单、明年排产等反馈好于此前预期，远期需求预期开始明显上修，宏观商品整体偏强也形成一定助推。
铜冠金源期货数据显示，当前碳酸锂市场供给端呈现“检修减产”与“产能恢复”并存的局面，周度产量小幅回升至25486吨。需求端则出现分化，磷酸铁锂排产维持高位，开工率接近94%，对锂价形成坚实支撑，而三元材料产量则微幅下滑。库存方面，社会库存延续去化趋势，但锂盐厂因散单惜售导致厂库小幅累积，同时交易所仓单大幅增加。
对于后市，李嘉宁认为短期将呈现高位偏强震荡格局，中期暂不具备趋势性看跌条件。
“从基本面看，下半年需求仍有韧性，尤其储能和海外需求目前没有出现此前市场担心的明显失速，供需仍处于消化库存阶段，因此价格中枢暂时有支撑。”他表示，经过本轮上涨后，碳酸锂目前15万元至16万元以上的价格已经刺激部分锂盐厂、贸易商增加套保，仓单数量持续回升，高价对现货供给的反身性开始增强，因此继续上涨的过程不会像前期修复阶段那么顺畅。中期需重点关注矿端复产和新增供给兑现、现货库存及升贴水变化，以及2027年一季度需求季节性回落的幅度。
“如果这些因素推动市场重新持续累库，届时才可能形成新一轮较明确的下行压力。”他说。
富宝资讯锂电分析师琚存泉则表示，碳酸锂价格短期内将呈现“上方有压制、下方强支撑”的区间震荡格局，且长期估值中枢下移趋势更为显著。
他认为，当前市场对碳酸锂供给宽松的预期已摆脱“搁置”状态，越来越多的迹象表明过剩风险正在累积。一方面，主要辉石提锂产能正逐步恢复生产；另一方面，江西锂云母产区复产进程稳步推进，未来碳酸锂供给将显著增加，行业供需平衡将面临重大挑战，过剩风险持续上升。
而从行业需求看，市场热度渐退的迹象已逐步显露。7月份储能项目招标量与新能源汽车产量环比均出现下滑，标志着行业需求增长动能减弱。虽然短期因刚需支撑导致库存水平处于低位，但需求增速放缓已成事实，难以形成新一轮价格上涨的可持续动力。
铜冠金源期货分析，短期来看，碳酸锂产业链低库存和“金九银十”旺季备货预期将构成价格的坚实支撑。然而，上方空间同样受到明显压制，一方面，国内检修产线陆续恢复，叠加津巴布韦等地的海外锂精矿持续到港，供给端的刚性约束将逐步缓解；另一方面，远期新增产能（如中矿资源在津巴布韦的项目）的预期持续压制市场情绪。此外，江西枧下窝锂矿的复产进度将成为影响国内供给的关键变量，其任何进展都可能引发市场波动。
不过华泰期货认为，当前锂矿原料供给延续偏紧格局，对碳酸锂成本构成支撑。贸易商整体库存处于低位，近期收货积极性有所回暖。下游材料厂依靠长协、客供保障一定供给，以刚需补库为主。需求端，下游整体开工率维持高位，8月订单排产环比延续高景气，现货走强。头部电池厂2027年产量预计高增，远期弱预期适当修正，旺季反弹预期或加强。
来源：证券时报官微
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责编：林丽峰
校对：苏焕文
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