北京
泰国国家经济与社会发展委员会8月17日公布的数据显示，泰国第二季度国内生产总值（GDP）同比增长1.9%，较第一季度的2.8%明显放缓；经季节性调整后，第二季度GDP环比萎缩0.2%。这一读数略高于经济学家此前1.8%的同比中值预期，环比萎缩幅度亦好于预期的0.4%，但放缓的方向并无悬念。
该委员会将放缓主因归结于能源价格上涨——其“抵消了投资回升和政府刺激措施带来的提振”。这一表述的潜台词值得拆解：财政端，泰国总理阿努廷政府此前已动用4000亿泰铢（约合120亿美元）紧急借款，用于发放现金补贴和支持能源转型项目；投资端亦出现回升迹象。今年上半年，泰国出口额达1967.4亿美元，同比增长17.6%，进口额2284.9亿美元，同比增长38.0%，贸易逆差317.4亿美元，技术产业投资带动进口激增。然而能源成本上行侵蚀居民购买力与企业利润，使刺激政策的边际效果被显著摊薄。
能源价格的压力并非泰国独有。日本内阁府同日公布的初步统计显示，日本第二季度实际GDP环比增长0.3%、按年率计算增长1.1%，远低于市场预期；中东局势紧张与霍尔木兹海峡通行受阻推高燃料和石油制品价格，日本一度大幅减少原油进口。日本第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广指出，日本二季度经济表现不理想、甚至略显疲弱，实际设备投资已连续两个季度下降，显示企业投资意愿仍显不足。
布伦特原油价格当前运行于88.95美元附近，能源价格高企对高度依赖原油进口的亚太经济体构成普遍压力。菲律宾此前公布的二季度GDP同比仅增长2.3%，同样将石油价格波动引发通胀、抑制家庭消费列为主要拖累。从区域层面看，亚洲开发银行认为能源价格上涨对中小经济体拖累明显；东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）预计2026年东盟经济将增长4.8%，并上调了泰国的增长预期，但泰国经济增速仍落后于东盟主要经济体。
泰国国家经济与社会发展委员会预计，2026年泰国经济将增长2%至2.5%。政策端仍在加码，泰国旅游部长表示计划于10月启动国内旅游补贴计划。要实现这一区间，下半年泰国经济需在能源成本与财政刺激的角力中寻找新的平衡：若油价维持高位，刺激政策的边际效力将持续承压；反之，若能源价格回落，被抑制的内需或将转化为增长重新提速的潜在空间。
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本文源自：市场资讯
作者：听潮
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