加码AIDC，盛弘股份发布半年报！

AIDC电源赛道又有大动作！

8月10日，电力电子设备代表性企业盛弘股份（300693.SZ）交出2026上半年成绩单：营收17.6亿元，同比增长29%；归母净利润2.28亿元，同比大增44%。储能出海、充电桩放量、工业配套电源高增——三条业务线齐头并进，业绩亮眼。

然而，就在财报披露不久，市场关注的焦点却落在了另一则消息上——盛弘股份于2026年成立“AIDC电源业务部”！

一家专注工业电源和新能源的企业，在业绩高速增长之际，为何要加速切入人工智能数据中心AIDC电源赛道？这背后释放了怎样的信号？

2026年半年报/盛弘股份

盛弘股份的AIDC野望

财报显示，盛弘股份的业务版图原本覆盖四大板块：工业配套电源、新能源汽车充换电、新能源电能变换设备、电池化成与检测。其中，工业配套电源中的电能质量产品——有源滤波器（APF）、静止无功发生器（SVG）等——早已在数据中心领域持续贡献收入和利润。

产品图/盛弘股份

公司于2026年成立了AIDC电源业务部，并在半年报中将其作为第五大业务方向进行披露。新部门的定位清晰而宏大：“从电网到服务器”的全栈式关键电力设备供应商。

2026年半年报/盛弘股份

招商证券指出，中压UPS的中期市场空间预计达数百亿级别。华泰证券则分析，AIDC电源业务毛利率显著高于公司整体水平。换言之，盛弘押注的不仅是一个新业务，更是一个高毛利、高天花板的增量市场。从“电能质量设备”到“全栈电力解决方案”，盛弘正在完成一次关键的战略跃迁。

加码AIDC

盛弘的底气何在？

深入AIDC电源赛道，并非盛弘的一时冲动，而是电力电子技术平台的自然延伸。

第一，技术同源。盛弘深耕电力电子领域近二十年，核心能力集中在AC-DC、DC-DC的功率变换与控制。储能变流器（PCS）将电池直流电变为交流电并网，充电桩将交流电变为直流电给车辆充电，AIDC电源则将电网交流电变为服务器所需的直流电——本质上都是“电力电子变换”这门手艺的不同应用场景。

30kW储能PCS/盛弘股份

第二，客户重叠。盛弘的电能质量产品（APF、SVG）早已批量应用于数据中心和智算中心。公司对AIDC客户的用电需求、技术标准、采购流程有着深刻理解，新业务可以依托现有客户资源快速切入。

第三，业绩底气。2026年上半年财报为这场跨界提供了充足的“弹药”。

• 工业配套电源收入4.41亿元，同比增长58%，毛利率高达61.9%
• 新能源电能变换设备（储能）收入3.84亿元，同比增长35%，毛利率38.1%
• 充电桩收入7.48亿元，携手客户共建重卡兆瓦超充站超千座。

第四，行业风口。AIDC正在持续推高数据中心的功率密度。传统数据中心的供电架构正在被48V整机柜直流、HVDC、乃至800V高压直流等新方案重构。这是一场供电架构的升级浪潮，而每一次供电架构的变迁，都是电力电子设备商的战略机遇。

AIDC电源升级

磁性元器件行业迎来新增量

AIDC供电链路从电网到服务器芯片，大致经过“高压配电→中压UPS/HVDC→服务器PSU→板级DC-DC”多个环节。每一个环节都离不开磁性元器件。

第一层：前端配电与UPS/HVDC侧

在AIDC的配电层，中压UPS、HVDC等设备是电力保障的核心。这些设备内部大量使用工频变压器、高频隔离变压器、PFC电感、滤波电感等磁性元器件。随着AIDC单柜功率从几十千瓦向上百千瓦攀升，这些前端电源设备的容量和数量都在大幅增长，直接拉动磁性元器件的用量。

SST/阳光电源

更值得关注的是固态变压器（SST）的兴起。SST采用高频隔离技术，用“硅进铜退”的方式大幅缩小变压器体积。中信证券研报指出，SST有望成为高密算力供电的解决方案，其核心器件正是高频变压器。目前，铭普光磁、京泉华和可立克等磁性元器件行业企业已推出适配SST的高频变压器方案。

第二层：服务器电源（PSU）侧

服务器电源（PSU）将前端HVDC或UPS输出的直流电（如240V/800V）转换为服务器机架所需的48V直流电。这一级电源普遍采用磁性元器件行业图腾柱PFC+LLC谐振变换器的拓扑结构。

磁性元器件在这一层的用量极为密集：

• PFC电感：用于功率因数校正，是PSU前级的关键磁性元器件；
• 主功率变压器：实现电气隔离和电压变换，LLC拓扑中常利用变压器漏感替代外置谐振电感，实现磁集成；
• 谐振电感：参与LLC谐振，决定转换效率；
• 驱动变压器：用于功率器件（SiC/GaN）的栅极驱动信号隔离；
• 共模电感：抑制电磁干扰；
• 输出滤波电感：平滑输出电压纹波。

高频化正在重塑这些磁性元器件行业的设计逻辑。随着开关频率从几十kHz向数百kHz甚至MHz演进，纳米晶、非晶、铁硅等高频低损磁性材料需求上升。磁集成技术也在加速渗透——将变压器与谐振电感集成在单个磁性元器件中，既缩小体积又降低损耗。

第三层：板级DC-DC与GPU核心供电

48V直流电进入服务器主板后，还需要经过多级DC-DC变换，最终降至GPU/CPU所需的0.7~1V核心电压。

这一层是磁性元器件行业用量最大、技术要求最高的环节：

TLVR电感/麦捷科技

中间总线转换器（IBC）负责将 48V 降至 12V 或负载点电压，核心磁性元器件为贴片功率电感。传统 12V 架构下，12V→1V 的 VRM 多相供电大量使用分立功率电感；新一代 TLVR（跨电感电压调节器）拓扑，通过多电感耦合设计，显著提升瞬态响应能力，适配 AI 芯片剧烈的电流波动。

结语：AIDC电源重塑磁性元器件行业

盛弘股份加码AIDC电源，表面是一家电源企业的战略延伸，深层则是AI算力浪潮对电力产业链的重塑在加速。

当单机柜功耗从几十千瓦冲向百千瓦级，当供电架构从12V走向48V、从400V走向800V HVDC，每一次技术代际的更替都在重新定义磁性元器件行业标准，也在重新洗牌供应商格局。

磁性元器件行业站在这个增量窗口前，既是受益者，也是被重塑者。高频化、集成化、高功率密度——这些技术关键词背后，是材料、工艺、设计逻辑的系统性升级。

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