河北
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步入半年报业绩密集披露期，基金重仓股的布局叙事已转向重业绩轻题材的逻辑。
随着预期差在业绩出炉后成为定价关键，公募资金选股逻辑近来开始出现变化，主题标签溢价有所回落，个股业绩兑现能力成为估值修复核心，也让一批此前公募持仓偏低的标的，依靠超预期盈利走出独立行情。多位公募人士判断，半年报业绩可能成为观察风格切换能否真正落地的关键。
在不少基金经理的选股框架里，业绩披露期间，赛道热度不再是首要考量，业绩兑现与高增长才是决定个股弹性的核心标尺。
近一个月来，消费、医药、数字经济方向多只产品持续跻身业绩榜单前列，行情启动大多绑定半年报业绩落地，市场叙事逐步脱离上半年单一行业主线逻辑，自下而上的个股机会不断涌现。业内人士分析，近期走强的不少标的此前长期处于公募低配状态，部分更是经历过资金持续减持，一旦半年报交出超出市场一致预期的盈利数据，便会形成显著预期差，推动估值修复。在业绩密集披露阶段，基金调研和仓位布局重心随之转移，相比追逐热门赛道概念，资金更愿意为落地兑现的盈利增长支付溢价。
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