辽宁
从巨亏到盈利！商汤业绩大反转，AI应用赛道要起飞
财联社8月16日电，商汤发布业绩预告，预计2026年上半年实现期内利润5‑7亿元，对比2025年上半年亏损14.89亿元，实现大幅度扭亏为盈。这份预告标志着AI企业商业化落地取得重大突破，对整个人工智能应用板块具备很强的信号意义。
一、公告深度解读
商汤从过去大额亏损，转为上半年盈利，并不是简单靠一次性收益，背后是AI行业逻辑发生变化。
一方面，大模型成熟之后，AIToB商业化订单持续放量，智慧商业、智慧城市、AI算力服务收入规模快速增长；另一方面公司持续控费，缩减无效研发与营销开支，降本增效成效显现。
过去市场一直担忧AI公司“只烧钱不赚钱”，商汤扭亏，证明AI应用已经从概念阶段，走向可以产生实实在在利润的阶段。会提振市场对于AI应用板块的信心。
但也要客观看待风险：利润属于阶段性成果，AI行业竞争依旧激烈，下游客户预算波动、行业价格内卷，依然会对后续业绩形成扰动，并不代表行业会一路顺风顺水。
二、AI应用板块核心投资逻辑
1、商业化逻辑兑现：大模型能力迭代，AI不再只停留在技术演示，在安防、政务、企业服务、营销、工业视觉等场景落地，订单持续释放，营收和利润开始兑现。
2、降本增效红利：AI大模型推理成本持续下降，企业使用AI的门槛降低，B端企业付费意愿提升。
3、估值修复空间：前期多数AI应用公司因为持续亏损，估值被压制，随着部分企业扭亏，板块有望迎来估值修复。
风险提示：行业竞争加剧，项目回款周期长，部分公司增收不增利，要区分真落地和纯题材炒作。
三、6家AI应用核心标的深度剖析
1、海康威视
计算机视觉绝对龙头，AI大模型赋能安防、物联业务。B端、G端项目储备充足，AI赋能传统业务，提升产品附加值，现金流优秀，盈利能力稳定。风险：政府项目招投标压力，海外市场不确定性。
2、大华股份
和海康威视同赛道，AI视觉布局完整，智慧物联+AI大模型双轮驱动。国内政务、企业客户资源丰富，AI业务占比持续提升，业绩弹性较大。风险：行业竞争激烈，毛利率承压。
3、虹软科技
计算机视觉算法龙头，深耕手机端AI视觉，同时拓展汽车AI、AIoT业务。算法软件授权模式，轻资产，毛利率高。AI多模态落地，打开新的成长空间。风险：手机行业整体景气度偏弱。
4、科大讯飞
国内AI语音+多模态大模型标杆，教育、医疗、政务多场景落地。To G、To B订单充足，持续推进AI产品商业化变现。风险：项目制业务占比高，费用投入大。
5、千方科技
智慧交通AI龙头，聚焦车路协同、智慧城市交通场景。AI算法结合交通硬件，各地智慧交通建设持续落地，订单充足。风险：政务项目回款周期较长。
6、赛为智能
AI+智慧城市、AI工业视觉，聚焦行业智能化改造，受益AI赋能传统产业浪潮，市值小，事件催化弹性较强。风险：整体规模偏小，业绩波动较大。
四、后市研判与投资建议
商汤扭亏属于板块情绪催化剂，会带动AI应用板块情绪回暖，但不等于普涨行情。
短线：消息刺激容易出现脉冲上涨，不建议盲目追高。
中线：优先选择订单真实落地、现金流健康、已经具备盈利能力的企业，避开只有概念、没有实际营收的纯题材标的。
重点跟踪后续各家AI公司半年报，看营收、合同、现金流是否同步改善，这才是行情持续的核心。
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