一签9.34万元！A股本年度“最贵”新股登场，超1.1万股弃购，23名高管及核心员工赶上盛宴

来源：新财富杂志

一家由中科院博士创办、产品曾应用于“九章”光量子计算原型机的公司，将以年内最贵新股的姿态登陆科创板。

　　来源：新财富杂志综合自中国证券报、科创板日报、创业圈杂志、北京商报、公开资料等

　　8月16日，头顶“A股年内最贵新股”光环的频准激光（688826）披露公告称，公司股票将于8月18日登陆科创板上市。

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中一签9.34万元

　　8月12日，频准激光披露科创板上市发行结果公告，本次网上发行有效申购户数高达810.96万户，有效申购股数接近160亿股，最终网上中签率仅为0.02%。这意味着每5000个申购账户中，仅有1个能够中签。

频准激光发行价定为186.88元/股，为A股市场年内最高，单签500股缴款金额高达9.34万元。

　　不过，狂热打新之下也呈现另一番景象。缴款环节中，网上投资者放弃认购1.08万股，网下投资者放弃认购445股，合计弃购约1.13万股，弃购金额约211万元。

　　频准激光的发行市盈率为49.42倍，参考行业市盈率为68.04倍。公司本次公开发行股票数量为1000万股，网上发行申购上限为2000股，顶格申购仅需配沪市市值2万元。

　　值得注意的是，外部投资者弃购同时，公司核心团队却以1.02亿元重金认购。

　　频准激光本次发行最终战略配售数量为188.65万股，占发行总数量的18.86%。战略投资者包括保荐人相关子公司中信建投投资有限公司、发行人高管与核心员工专项资管计划“共赢95号”，以及与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业。

　　值得注意的是，“共赢95号”资管计划由23名高管及核心技术人员参与设立，获配股份在战略配售对象中最高。

　　公告中显示，“共赢95号”的23人中有包括创始人张磊在内的三位高级管理人员，研发、销售、市场等各部门总监、副总监11位，以及9位核心工程师。其中，张磊以4000万元独占近四成份额，另四位董事及董秘合计占三分之二，研发条线人员超过半数。

　　近期同样备受关注的宇树科技，其171名员工人均认购约158万元，锁定期为一年到三年不等。而频准激光23人人均认购约446万元，锁定期均长达36个月。

　　其余8家外部战略投资者中，京东方创新投资、佰维存储、中微半导体、先导智能、联讯仪器、德龙激光等A股上市公司或其关联方赫然在列，合计认购约为1.9亿元，限售期均为12个月。

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国投创业等参投，核心团队来自上海光机所

　　频准激光的主营业务为精准激光器的研发、生产与销售。公司主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域，以及激光干涉曝光、激光遥感等前沿科研领域，发展了全新的精准激光技术路线，推出波长、线宽、噪声、功率、脉冲等精准调控的激光器产品。

　　招股书显示，频准激光2017年在上海嘉定成立，其核心研发团队来自中科院上海光机所。

　　据了解，频准激光创始人张磊出生于1986年4月，拥有中科院上海光机所工学博士学位，2014年6月至2018 年10 月，任中科院上海光机所副研究员；2017年11月至2024年5月，任频准有限执行董事、经理；2024年5月至2024年12月，任频准有限董事长、总经理；2024年12月至今，任频准激光董事长、总经理。

　　此外，频准激光董事、倍频研发部总监赵儒臣也曾在中科院上海光机所任职，2018年5月至2018年8月期间，赵儒臣任中科院上海光机所博士后研究员。

　　股权结构方面，招股书显示，张磊直接持有该公司54.71%的股权，通过上海光团控制该公司7.33%的股权，张磊合计控制该公司62.04%股权，系其控股股东、实际控制人。

　　频准激光共有14名股东，除控股股东张磊外，频准激光股东包括国投创业、元禾璞华、普华投资这类国有资本，持股比例分别为4.76%、1.9%、1.71%。

　　辉光日新、神光医工、联新投资等产业资本也出现在频准激光股东行列。其中，辉光日新、神光医工的执行事务合伙人和基金管理人均系杭州中科神光股权投资有限公司；联新投资、联新五期、联新三期的基金管理人均系上海联新资本管理有限公司。

　　融资历程方面，工商信息显示，频准激光共经历两轮融资，其发生在2021年6月的A轮融资投资方为中科神光股权投资有限公司，2024年5月的B轮融资中，中科神光股权投资有限公司继续跟投，新增投资机构为联新投资、国投创业、元禾璞华。

03

能否持续高增长？

　　本次登陆资本市场，频准激光也颇具业绩底气。近年来，公司业绩保持高速增长。

　　财务数据显示，2023—2025年，公司实现营业收入分别约为1.48亿元、2.92亿元、4.18亿元，其中主营业务收入占比均在97%以上；对应实现归属净利润分别约为6046.36万元、1.16亿元、1.59亿元。

　　今年上半年，频准激光营收、净利再度大幅预增。具体来看，2026年上半年，公司预计实现营业收入约为2.3亿—2.6亿元，同比增长27.58%—44.22%；预计实现归属净利润约为9000万—1.05亿元，同比增长26.93%—48.08%。

　　另外颇为值得一提的是，若按往年惯例来看，公司下半年主营业务收入整体高于上半年。具体来看，2023年至2025年，公司主营业务收入下半年收入占比分别为62.68%、59.24%和57.1%。

　　从细分应用领域来看，在加快集成电路高质量发展和自主可控的背景下，半导体产业对国产精准激光光源的需求日益迫切。顺应国产替代潮流，近年以来，频准激光押宝“量子科技+半导体”双赛道布局，同时发力飞秒超快激光，同步布局激光雷达、光纤传感同源赛道。

　　从量子科技、半导体收入占比情况来看，2023—2025年，频准激光在量子科技领域主营业务收入占比分别为80.02%、70.45%、69.9%；半导体领域收入占比分别为17.53%、26.31%、25.5%，呈持续快速增长趋势。

　　中国市场方面，根据QY Research的研究报告，2024年量子信息领域激光器规模为1.01亿美元，预计2030年将达到3亿美元。2024年半导体设备对激光器的需求规模为5.28亿美元，预计2030年将达到10.93亿美元。

　　回到频准激光方面，根据QY Research的研究数据并经测算，2024年，公司在全球量子科技领域的激光器市场占比为9.21%，国内量子科技领域的激光器市场占比为16.85%。2024年，公司在半导体领域收入金额为0.75亿元，占国内市场1.98%的份额。

　　不过，频准激光的成长前景也并非毫无隐忧。

　　上述机构数据显示，2024年中国量子信息领域激光器市场规模仅为1.01亿美元，预计2030年才达到3亿美元，细分赛道天花板偏低。公司营收集中于科研市场，客户结构有待优化，2024年半导体领域收入仅0.75亿元，国内市占率仅1.98%，放量仍需时日。

　　此外，频准激光少数特殊规格晶体和特种芯片依赖美国、日本等外部供应商，供应链稳定性易受国际贸易摩擦影响。频准激光在招股说明书中坦陈，如果与相关零部件供应商合作关系发生变化，公司将面临供应不足或采购价格大幅波动的风险。

（文章来源：新财富杂志）