河南
最近菲律宾的日子是真不太好过，一边在南海折腾出不少动静，一边国内的债台已经堆得快戳破天了。不少人扒完最新官方数据，看完都倒吸一口凉气，上半年刚过，今年的债务额度就已经造完了。接下来大半年还得接着借钱堵窟窿，这越借越多的死循环，到底能撑到什么时候。
截至今年6月底，菲律宾官方公布的未偿债务已经达到19.07万亿比索，按汇率换算成人民币大概是2.1万亿元。今年全年的债务额度上限才19.06万亿比索，等于半年就把全年的举债额度给用完了。下半年还有小半年时间，债务数字只会接着往上走，不可能降下来。
菲律宾经济增长也不给力，二季度GDP同比只增长了2.3%，除去疫情特殊时期，这是2009年以来最慢的增速。今年全年定下的增长目标是3.5%到4.5%，上半年算下来才完成了2.6%，离目标还差了好大一块。一边是经济跑不动，一边是债务疯涨，菲律宾政府想来想去，拿出来的办法还是接着借钱。
按照计划，到2027年还要再借3.3万亿比索，现在菲律宾债务占GDP的比重已经升到66%，比国际通行的60%警戒线超出不少，还是2004年以来的最高水平。马科斯2022年上台之后，菲律宾政府债务已经增长了超过6万亿比索，今年上半年就比年初扩张了近1.4万亿，增幅达到7.7%。
外债的增速比内债还快，现在外债规模已经到了6.23万亿比索，比2025年底增长了11.4%。汇率一有波动，国际利率一变，菲律宾财政就得受很大影响，这种影响还在越来越大。更麻烦的是制度本身的问题，菲律宾第1177号总统令规定，还债的优先级比教育、卫生、农业这些民生支出还要高。
2026年前五个月，菲律宾偿债总额就达到1.15万亿比索，同比直接激增了63%。能拿出来投基建、搞医疗的钱越来越少，分到民生领域的份额不断缩水。2027年计划再借的3.3万亿比索里，2.39万亿从国内融资，剩下9150亿来自海外。
到2027年，菲律宾的债务偿还支出预计会涨到2.7万亿比索，比2026年又高出32.2%。借钱的成本也在不断上升，菲律宾债券现在是全球新兴市场里表现最差的资产之一，比索汇率已经下跌了3.7%。三大评级机构的评估都显示，菲律宾的外债负担已经处于高风险水平。
现在的情况明摆着就是掉进了死螺旋，越缺钱越要借钱，越借钱债务规模越大，债务越多要付的利息就越高，利息越高财政缺口越大，缺口越大只能接着借钱。绕来绕去绕不出这个怪圈，明眼人都能看出来这条路不对。
早前马科斯会见中国驻菲大使，还说要重置中菲关系，结果转头就向联合国提交了黄岩岛的所谓领海基线海图，解放军南部战区随即就组织了海空联合演训。背后的原因其实一点都不复杂，就是国内经济不行，民意顶不住了。
今年4月菲律宾通胀率一度冲到7.2%，马科斯的民众信任度只剩34%，创下了两年以来的新低。为了转移国内矛盾，只能在外面整点事，把民众的注意力引开。可折腾来折腾去，最后吃亏的还是菲律宾自己。
菲律宾现在还在不断增加军费，2026年国防预算增长了13.72%，还花56亿美元采购了F-16战机。军费涨了，民生投入就得砍，经济会更差，然后接着在南海挑事转移注意力，又是一个转不出去的死循环。
中国是菲律宾最大的贸易伙伴，2025年双边贸易额超过800亿美元，菲律宾持续在南海挑衅，只会让外资望而却步，把自己的财路堵死。美国倒是批准了35亿美元的对菲贷款援助，可那是贷款不是赠款，到期连本带利都得还。
本来就已经债台高筑，再背上美国这笔新贷款，债务只会越来越重。这次的3.3万亿新借款计划，看起来填上了眼前的财政缺口，实际上就是旧问题没解决，又添了新负担。现在菲律宾债务总量正朝着21.48万亿比索去，借新还旧的路子，本来就走不远。
参考资料：环球时报 菲律宾债务规模高企财政风险上升
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