北京
Alphabet（纳斯达克：GOOG，GOOGL）周一完成了250亿美元的高级无担保债券发行，共分十个批次，期限从2028年一直延伸到2066年。 规模本身并不令人意外。相比约4.2万亿美元的市值，250亿美元还不到公司总市值的1%。真正值得关注的是债券的期限结构——其中约100亿美元债务的到期时间至少在20年之后，而最长期的一笔、票面利率6.5%的25亿美元债券，要到2066年8月才到期。 这相当于一笔40年期的贷款，而Alphabet自己账面上的服务器折旧年限大约只有6年。 从债券阶梯来看，固定利率部分的成本随期限拉长而逐步上升：Alphabet发行了12.5亿美元、票息4.5%的2028年到期债券，20亿美元、4.625%的2029年到期债券，35亿美元、4.875%的2031年到期债券，以及25亿美元、5.2%的2033年到期债券。更长期限包括45亿美元、5.45%的2036年到期债券，30亿美元、6.25%的2046年到期债券，45亿美元、6.375%的2056年到期债券，以及25亿美元、6.5%的2066年到期债券。另有总额12.5亿美元的两笔浮动利率债券，合计完成250亿美元发行。扣除费用后，Alphabet净募资约248亿美元。 仅固定利率债券部分，每年利息支出就约13亿美元。听起来数额不小，但对于过去12个月营收约4460亿美元（同比增长20%）、仅2026年上半年经营现金流就约850亿美元的公司来说，这笔利息负担相当有限。 至于资金用途，发行说明书故意模糊处理：Alphabet表示拟将净收益用于“一般公司用途，可能包括偿还现有债务”。这是大公司惯用的标准表述。
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