Anthropic即将上市，史上最大IPO要来了

马斯克要被超越了。

据英国《金融时报》报道，全球头部人工智能企业Anthropic最快将于今年10月正式上市，投资者给出的上市估值已达到2万亿美元。

2万亿美元，这比马斯克SpaceX上市前1.77万亿美元估值更高，将刷新史上最大IPO纪录。

身后是一对亲兄妹2021年，达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）和丹妮拉·阿莫迪（Daniela Amodei）离开OpenAI，创办Anthropic，自此成为OpenAI始终绕不过的劲敌。五年之后，Anthropic的估值已经超过了老东家。

恰如那句“这是最好的时代”：只需五年，一个万亿美元估值的物种便能拔地而起。但也别忘了那句，“这也是最坏的时代”。

五年，两兄妹

全球最贵AI公司

Anthropic的估值陡直而上。

时间回到2021年，达里奥·阿莫迪和妹妹丹妮拉·阿莫迪离开OpenAI，带着一批核心成员另起炉灶创办Anthropic。

由从OpenAI出走的核心人员带领，Anthropic自然备受瞩目，估值如火箭般攀升：2023年初，Anthropic估值约41亿美元；2024年升至约185亿美元。到了2025年更为恐怖3月融资35亿美元，估值达到615亿美元；9月再融资后，估值已经来到1830亿美元。

真正的疯狂发生在今年。

2月，Anthropic完成300亿美元融资，估值升至3800亿美元；仅仅三个月后，又完成650亿美元融资，投后估值冲上9650亿美元。至此，Anthropic估值正式超过OpenAI，成为全球估值最高的AI独角兽。

于Anthropic而言，H轮融资也被视为其上市前最后一轮融资。有消息称，Anthropic已于6月向美国证券交易委员会秘密提交IPO相关文件。据商业科技媒体《Business Insider》报道，IPO预期强烈，仍有许多投资人希望抓住最后的机会私募二级市场上，Anthropic的估值已被推至1.5万亿美元，“但几乎没人愿意出售。”

时间不等人，历史性时刻很快就要到来了据悉，Anthropic最快将于今年10月正式上市，部分投资者给出的上市估值预期已达到2万亿美元甚至更高。

而在两个月前，SpaceX以1.77万亿美元估值成功IPO。这意味着，Anthropic将超越SpaceX，刷新全球史上规模最大的IPO纪录。

有趣的是，马斯克与达里奥此前关系剑拔弩张，前者曾怒斥Anthropic“反人类”。不过前不久，马斯克公开表示自己此前对Anthropic的判断“明显错误”，并称Anthropic“目前显然是AI领域的领先者”。

史上最大IPO，凭什么？

外界好奇，一家成立五年的初创公司，何以撑起2万亿美元估值？

依旧是收入为王。Anthropic的逆袭秘密藏在营收里2025年1月，Anthropic年化营收为10亿美元；2025年底攀升至90亿美元，2026年2月达140亿美元，4月突破300亿美元，5月冲破470亿美元大关。不到18个月实现47倍增长。

相比之下，OpenAI的营收在2025年底仍高于Anthropic一半，但如今已被Anthropic反超。

支撑起这一切的，是Anthropic不同的路线选择OpenAI想成为AI时代的入口，更侧重C端消费市场；Anthropic则押注在编程、Agent、企业工作流，企业用户为其贡献了绝大部分收入。

其中，编程是AI商业化最确定的场景：企业愿意为更高代码生成质量、更低安全风险支付溢价。Anthropic此前推出的Claude 3.5 Sonnet与Claude Code编程助手成为现象级产品，其中Claude Code单产品的年化收入运行率已突破25亿美元，成为开发者群体中的主流工具。

数据显示，截至2026年二季度，Anthropic在企业级大模型API市场的份额已达到32%，首次超越OpenAI的25%跃居行业第一，亚马逊、谷歌、摩根大通、Salesforce等巨头均为其核心客户。

稳固的现金流，最为吸引投资人。市场甚至流传的一个更激进的预期，倘若Anthropic营收年增速能够达到800%，就算保守估算，企业估值也应当达到营收的30倍，对应市值可触及3万亿美元。

这是一场超乎想象的财富盛宴。今年5月，Anthropic七位联合创始人均以不到1%的持股，闯入全球富豪榜。

而从2021年成立至今，Anthropic身后已经站满了全球最顶级的科技资本Google、Amazon、Nvidia、Salesforce，Sequoia Capital等数十家机构纷纷下注。他们一轮轮加码，抢下一张AI时代超级公司的船票，当然也将收获不敢想象的财富回报。

AI盛世

万亿公司时代

放眼望去，全球AI公司的估值天花板，正在被一轮轮刷新。

面对Anthropic，OpenAI也正紧锣密鼓地推进IPO进程，目标估值超过1万亿美元。而OpenAI的融资速度惊人：今年2月宣布完成1100亿美元融资，投前估值7300亿美元。

短短一个月后，OpenAI宣布完成规模达1220亿美元的私募融资，投后估值定格在8520亿美元，创下硅谷历史上规模最大的单轮融资纪录。从百亿美元级别走向万亿估值，也只用了约5年。

AI时代，科技公司的估值更新速度超乎想象。

前不久，硅谷还迎来又一家万亿估值公司Databricks宣布正在进行新一轮战略融资，公司估值达到1880亿美元（约合人民币1.2万亿元）。成立于2013年，Databricks自问世以来便融资不断。顶级机构一一加入。到2025年8月，公司披露完成K轮融资，估值已突破千亿美元。而仅仅一年后，公司估值便再度翻倍。

在分析师眼中，Databricks与OpenAI、Anthropic并列，是当下最受期待的IPO候选之一。“我们做好了上市准备。”公司管理层表示，待时机成熟时将启动IPO。

这样的景象在过去难以想象。在传统科技产业中，一家公司往往需要经历漫长的商业化周期，收入、利润、市场份额一项项兑现，估值才会逐步抬升；但AI正在改变这一节奏越来越多公司在极短时间内完成从创业公司到超级公司的跃迁。

但盛况之下，暗流涌动。

前不久，长期唱空AI的知名科技行业评论人Ed Zitron抛出了一个惊人判断：真正的AI泡沫，本质上就是“OpenAI泡沫”。

在他看来，自2022年底ChatGPT问世以来，OpenAI实际上成为了生成式AI时代的“信用锚”投资者相信AI会改变世界，大规模数据中心值得建设，GPU需求会长期增长，超大模型公司最终会盈利……如果这一假设被打破，冲击可能远超一家独角兽企业本身。

一旦OpenAI、Anthropic的IPO表现不佳，会引发流动性转移，如基金接盘、投资者变卖其他股的连锁反应。险象已经发生：率先上市的SpaceX经历了过山车行情，股价已大幅回落，甚至已低于上市首日开盘价。

惊喜与惊吓，也许同时上演。