北京
在指数基金被认为已经赢得这场战役的时代，一只主动管理基金却管理着相当于一个中等国家GDP的资产规模。截至2026年5月31日，美国成长基金（AGTHX）的净资产达到3609亿美元。过去三年间，这只基金悄悄做到了质疑者声称主动管理者再也无法做到的事情：跑赢指数。
由Capital Group旗下American Funds品牌运营的AGTHX是一只大盘成长型基金，持仓332只，覆盖美国超大盘股、国际半导体、私募科技公司及部分现金。其前十大持仓清晰展现了超大盘科技股的底色：英伟达占6.08%，博通占5.08%，微软占4.14%，Meta Platforms占4.07%，亚马逊占3.90%。Alphabet的两个股票类别合计约占总仓位的6%。礼来持股2.91%，特斯拉持股2.50%，构成超大盘层的其余部分。
真正令这只基金与众不同的，是它对私募AI赛道的布局。AGTHX将近60亿美元资金配置于私募AI公司，这一策略在过去三年和十年两个时间维度上都帮助基金跑赢了基准指数。当主动管理被宣告死亡时，这类另类押注恰恰是传统指数基金无法复制的差异化来源。
当然，并非所有指标都站在AGTHX这边。SPY今年迄今的表现优于AGTHX，这是事实。但对401(k)投资者而言，有一个值得关注的细节：他们可以通过GAFFX份额类别获得完全相同的投资组合，而无需支付A类份额5.75%的前端销售费用。Capital Group在本次审查的快照数据中未披露费率，投资者在购买前应直接在基金招股书中确认当前费率及任何销售费用。
值得注意的是，曾在2010年精准预判英伟达的分析师，近期公布了一份十大AI股票名单，而AGTHX并未入选。这份名单目前可免费获取——对那些正在权衡主动与被动、希望了解AI投资下一站的人来说，这或许是一个值得留意的参考信号。
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