A股商誉减值动态周报（2026.08.09-2026.08.15）

摘要

本期统计周期为2026年8月9日—8月15日，处于半年报资产减值测试实质落地阶段。本周市场核心动态为：多家上市公司正式发布半年度资产减值计提公告，商誉减值计提案例开始集中显现；同时交易所年报商誉专项问询函回复持续释放，往期大额商誉计提的底层逻辑与核算细节得以公示。

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沪深两市本周共计3家上市公司发布当期新增商誉减值计提正式公告，累计计提商誉减值总额约0.45亿元；共计3家上市公司发布年报商誉相关问询回复官方公告。

A股全市场账面商誉存量维持约1.27万亿元水平，商誉/净资产＞30%的高危标的仍是商誉暴雷核心群体。

监管核查持续聚焦减值测试参数合理性、高溢价并购业绩承诺履约进度、账面未减值商誉资产组盈利真实性等三大核心。舆情风控重点为：大额商誉叠加子公司连续亏损、业绩承诺大幅失约两类标的，在半年报披露周期极易引发股价利空异动，需纳入常态化风控台账。

一、本周市场整体商誉概况

（一）全市场商誉存量数据

截至2026年8月15日收盘，A股全部上市公司合并报表商誉总余额维持在约1.27万亿元水平。结构特征方面，商誉占净资产比值超30%的高风险上市公司数量持续处于高位，是二级市场商誉暴雷最高发群体。

（二）本周减值核心特征

当期新增商誉计提正式落地：本周打破前期"零计提"状态，炬光科技（688167）发布半年度资产减值公告，其中商誉减值损失达3100.16万元，系汽车应用解决方案业务线商誉可收回金额低于账面价值所致，标志着半年报商誉计提周期正式开启。

问询回复释放往期减值细节：润达医疗（603108）、安正时尚（603839）等企业披露年报问询回复，公示往期商誉减值底层原因。润达医疗2025年度计提商誉减值2.09亿元，涉及6个资产组，导致上市以来首次年度亏损；安正时尚子公司礼尚信息2.8亿元商誉全额清零，前期分轮计提后2025年一次性计提剩余0.63亿元。

监管高压态势持续：深交所本周向*ST萃华下发关注函，初步查明涉嫌财务虚假记载，可能触及重大违法强制退市，过往年度确认的企业商誉账面价值是否真实存在、是否需要大额商誉计提，均存在重大不确定性；富煌钢构因营业收入一次性调减近20%收到监管函，财报大额更正往往意味着前期收入确认存在重大瑕疵，后续可能引发商誉减值测试结果的连锁调整。

医药流通、服装零售板块商誉风险凸显：润达医疗过往通过收购各地经销商快速扩张形成大额商誉，行业下行周期中商誉减值集中爆发；安正时尚因出生率持续下行、代理品牌批量终止，触发2.8亿元商誉全额计提。

二、本周重点商誉舆情&公告明细（全部官方可溯源）

（一）炬光科技（688167｜科创板）｜8月08日 半年度计提资产减值公告

核心商誉事项：2026年1月1日至6月30日，公司计提各类资产减值准备6006.47万元，其中商誉减值损失3100.16万元；

减值诱因：汽车应用解决方案业务线的商誉可收回金额低于其账面价值，本着谨慎性原则计提相应商誉减值损失；

影响：本次计提减少公司合并报表利润总额6006.47万元；

舆情风控解读：作为本周首家正式落地半年度商誉计提的科创板企业，其商誉减值公告标志着半年报减值测试进入实操阶段。汽车行业景气度波动对上游产业链商誉资产的传导效应值得持续跟踪。

官方溯源渠道：上交所科创板披露平台、巨潮资讯网

（二）润达医疗（603108｜上交所主板）｜8月12日 年报问询函回复公告

核心商誉事项：2025年度计提商誉减值2.09亿元，涉及山东鑫海润邦、武汉润达尚检等6个资产组，系公司上市以来首次年度亏损核心原因；

减值原因：集采、医保改革等政策冲击，叠加固定成本刚性，被收购标的业绩不及预期，商誉减值不得不集中释放；

监管核查要点：多板块业务下滑原因、长账龄应收账款与坏账计提合理性、短期偿债压力及流动性风险；

舆情风控解读：医药流通行业过往高溢价并购积累的大额商誉，在政策冲击下集中爆发，是典型的行业周期下行触发商誉减值案例。商誉管理的重点在于对并购标的核心竞争力的前瞻性判断。

官方溯源渠道：上交所官网、巨潮资讯网

（三）安正时尚（603839｜上交所主板）｜8月03日 年报问询函回复公告

核心商誉事项：子公司礼尚信息2.8亿元商誉全额清零。2023年未计提、2024年计提0.17亿元、2025年一次性计提剩余0.63亿元；

减值原因：国内出生率跌至5.63‰，A2品牌增速仅2.84%，公司批量终止亏损代理品牌。资产组未来现金流现值测算为-7500万元，故切换市场法评估，可收回金额仅64.56万元，据此足额计提剩余商誉减值；

监管关注点：2023年未计提商誉减值、2024年仅计提0.17亿元、2025年一次性全额清零的会计处理合理性；

舆情风控解读：企业商誉的减值节奏与风险信号的释放存在明显时滞。尽管最终全额计提体现了会计处理的谨慎性，但减值滞后于经营恶化信号的问题仍是监管关注焦点。

官方溯源渠道：上交所官网、巨潮资讯网

（四）共进股份（603118｜上交所主板）｜8月13日 子公司股权挂牌出让公告

核心商誉事项：拟挂牌出让全资子公司山东闻远通信100%股权。收购形成的5.55亿元商誉，经2019年、2021年、2022年、2023年四轮商誉计提，已全部计提完毕，账面商誉余额归零；

舆情风控解读：5.55亿元企业商誉全额清零后，股权处置环节依旧可能产生额外资产处置损失。商誉管理不仅涉及减值计提节奏，还涉及退出时点的资产定价能力。

官方溯源渠道：上交所官网、巨潮资讯网

（五）信邦智能（301086｜深交所创业板）｜7月28日 重组问询函回复公告

核心商誉风险：收购英迪芯微完成后将确认商誉214,865.28万元，占交易后总资产48.81%、净资产75.41%；

敏感性分析：若商誉减值10%，归母净利润变动率达-79.99%；

舆情风控解读：商誉/净资产超75%的重组案例，属于极高商誉风险标的，一旦标的公司业绩不及预期，商誉计提对利润表的冲击将极为剧烈。

官方溯源渠道：深交所官网、巨潮资讯网

三、本周交易所商誉专项监管动态

问询与函件下发：上交所、深交所针对医药流通、服装零售、珠宝首饰、钢结构等板块持续下发年报问询函与监管函件：

深交所8月6日向*ST萃华（002731）下发关注函，初步查明财务信息涉嫌虚假记载，过往年度确认的企业商誉账面价值真实性存疑；

深交所8月7日向富煌钢构（002743）下发监管函，营业收入一次性调减近20%，可能引发商誉减值测试结果连锁调整；

深交所向多氟多（002407）下发监管函，涉及投资者关系活动中信息披露重大遗漏；

半年报减值前置预警：炬光科技、东威科技等多家企业已发布半年度资产减值公告，商誉计提实操落地。交易所窗口指导全市场高商誉企业提前开展期中减值测试，严令禁止年末集中一次性大额商誉减值"财务洗大澡"行为；

违规惩戒导向：针对刻意延迟商誉计提、少计提、隐瞒减值迹象的上市公司，后续将依次采取监管函、警示函，情节严重者启动立案稽查。

四、商誉减值对上市公司&二级市场双向影响复盘

（一）企业经营端

大额商誉减值直接冲减当期净利润，净资产缩水抬升资产负债率。华人健康截至2025年末商誉达12.82亿元，占净资产61.16%，2025年已计提商誉减值7211.20万元，同时资产负债率高达60.59%。

（二）二级市场舆情与股价端

问询函回复披露大额商誉减值细节时，极易引发市场情绪波动。半年报商誉减值测试窗口期，资金会集体规避高商誉高危标的，引发板块性避险行情。业绩承诺长期违约的并购项目，商誉减值预期会持续压制估值。

五、下周（8.16-8.22）商誉风控预警清单

（一）重点监测高危标的类型

商誉/净资产＞30%，并购子公司连续亏损的个股；

医药流通、半导体、软件等轻资产、高溢价并购扎堆行业；

已收到交易所商誉问询、尚未回复或申请延期回复的上市公司。

（二）关键时间节点风险

半年报商誉减值测试进入实质落地阶段，预计8月下旬至9月上旬，将有更多上市公司发布期中资产减值、商誉预减值公告。风控端需每日检索上交所、深交所、巨潮资讯三大官方公告平台。

（三）风控实操建议

建立个股专属商誉台账：登记商誉原值、累计已提减值、并购子公司业绩承诺剩余期限、补偿条款；

舆情监测固定关键词：商誉减值、资产减值、年报问询函、业绩承诺未达标、子公司持续亏损；

利空分级标准：小额商誉计提（对净利润影响＜10%）为一般风险；大额商誉计提（吞噬净利润50%以上）为重大风险；全额商誉计提、直接触发年度亏损为极高风险。

六、商誉舆情∣商誉减值栏目 创作声明

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