北京
微软的股票在2026年大部分时间都处于“受罚席”。人工智能支出显得过于沉重，回报却迟迟未见。然而，7月29日发布的第四季度财报彻底扭转了叙事。微软股价当日大涨逾27%，Azure年收入突破1000亿美元，Copilot也展现出真实的采用数据。市场情绪迅速转变。 两周后，摩根大通跟随这一转变上调目标价，认为微软仍有很长的上涨空间。据Seeking Alpha报道，分析师Samik Chatterjee在8月13日将2027年12月的目标价从550美元上调至625美元，维持增持评级。以当日微软股价约492美元计算，这意味着约30%的上涨空间。 Chatterjee在研报中直接阐明观点。他写道：“我们对公司的增长前景持乐观看法，预计Azure和M365商业云的增长将加速，而AI基础设施的建设正是推动这两项业务加速的关键驱动力。”该表述援引自Yahoo Finance。 Chatterjee认为微软将从AI支出中获得双重收益。一方面，Azure向企业和AI公司出售计算能力；另一方面，包括Copilot在内的微软自有产品也作为内部客户使用这些基础设施。这创造了一条通过向现有企业客户销售更高利润率的软件，将昂贵的AI计算能力变现的路径。 这份研报发布时，微软股价已从7月29日财报公布后累计上涨超过27%。按固定汇率计算，Azure增长43%，智能云收入达到393亿美元，同比增长32%。在625美元的目标价下，Chatterjee的预测仍低于前一日富国银行设定的700美元华尔街最高目标价，但高于34位分析师的平均目标价。
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