广东南海农商行7300万股七折再上架，昔日第二大股东能兴控股“撤退”，谁来接盘？

本报（chinatimes.net.cn）记者张萌 北京报道

IPO排队8年未果，南海农商行再迎股权法拍考验。

日前，能兴控股集团有限公司（下称“能兴控股”）所持该行7300万股重新上架阿里司法拍卖平台，起拍价较评估价折价30%至3.16亿元，将于9月15日正式开拍。该笔股权曾于2025年末首次挂牌，后因案外人提出确有理由的异议及执行需要而撤回。

作为南海农商行曾经的第二大股东，能兴控股巅峰期持有该行2.09亿股，持股比例达5.29%。然而自2023年起，该公司陷入亏损泥潭，资产陆续被司法冻结，所持银行股权也随之进入处置通道。2024年末，其持有的9387万南海农商行股份，在经历流拍后，于二拍中被佛山市南海区两家国企接手。

在当前中小银行股权拍卖普遍遇冷的背景下，此次再度打折上架的7300万股能否顺利寻得买家，仍待市场检验。

能兴控股逐步退场

南海农商行的前身为成立于1952年的南海农村信用社，2011年完成改制挂牌开业，由37户企业法人股东和11079户自然人股东共同发起设立。作为发起人之一，能兴控股最初认购5000万股，占总股本的2.01%。

此后，能兴控股对南海农商行屡次增持，并于2016年确立第二大股东地位。彼时，恰逢其创始人钟乃雄以105亿元财富首次登上《胡润百富榜》，位列第299位。

2019年，能兴控股对南海农商行持股数达到2.09亿股的巅峰，持股比例升至5.29%。那时的能兴控股是佛山知名的大型民营企业，集团业务版图横跨进出口贸易、泛金融领域投资、精品住宅与地标性商业综合体开发、体育赛事运营与康体文化传播、高端物业尊贵服务以及创新生物科技制药等多个板块。

转折发生在房地产行业深度调整之后。自2023年起，能兴控股陷入亏损泥潭，资产陆续被司法冻结，公司多次被列为被执行人，法定代表人亦被下达限制消费令。

股权处置随之启动。2024年11月，能兴控股所持9387万南海农商行股份上架京东司法拍卖平台，评估价6.29亿元，起拍价打七折至4.4亿元，最终因无人出价流拍。同年12月二拍时，起拍价进一步降至3.74亿元，由广东南海控股集团有限公司与广东南海产业集团有限公司两家国企联手以底价摘得，成交单价约3.99元/股，为评估价的六成。交易完成后，能兴控股持股降至1.15亿股，占比2.91%，滑落至第五大股东。据南海农商行招股书披露，截至2025年末，该部分剩余股份全部处于冻结状态。

股权出清仍在继续。2025年11月，能兴控股对南海农商行剩余持股中的7300万股拆分为三份挂拍，涉及与上海建工四建集团有限公司等的建设工程施工合同纠纷。三笔股权评估价分别为3.59亿元、0.43亿元、0.5亿元，合计4.52亿元，起拍价统一折让30%至3.16亿元，且要求受让方须为公司、企业等具有法人资格的单位、组织（在佛山市注册）。然而未及开拍，三笔拍卖均因“案外人对拍卖财产提出确有理由的异议”“执行需要”而被撤回。

直至今年8月，上述7300万股才重新上架，拍卖日定于9月15日，起拍总价仍为3.16亿元。若此次拍卖顺利成交，能兴控股持有南海农商行股份将跌破5000万股，正式退出前十大股东之列。

南海农商行IPO八年未竟

南海农商行的上市之路已步入第八个年头。

该行于2018年启动上市辅导，2019年5月首次向证监会递交IPO申请并获受理；2023年3月，受全面注册制改革等因素影响，申请材料平移至深交所，开启新一轮审核。当前，与其同批次在深交所排队的广东顺德农商行、广州银行等均已撤回申请，南海农商行成为少数仍在坚守的银行。

上市进程悬而未决，该行经营层面的压力也日益凸显。

2023年至2025年，南海农商行营业收入连续三年下滑，分别为68.61亿元、64.29亿元和59.04亿元；净利润则呈现“先升后降”走势，分别为23.82亿元、24.53亿元和23.36亿元。其中2025年营收同比下降8.16%，净利润同比下降4.8%。同期，该行净息差降至1.16%，较上年收窄18个基点。

资产质量方面，该行的不良贷款率呈逐年下降趋势，资本充足率也出现下降。2023至2025年，该行不良贷款率分别为1.49%、1.43%和1.39%；拨备覆盖率分别为230.55%、241.56%和237.85%。2025年末，该行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.96%、12.43%、12.43%，较2024年末的16.15%、13.52%和13.52%出现回落，资本补充压力有所上升。

针对上市规划等问题，记者曾尝试联系南海农商行采访，但未获回应。

中国城市发展研究院投资部副主任袁帅向《华夏时报》记者分析表示，对于排队上市的银行而言，主要股东股权频繁遭遇司法拍卖、质押冻结，将对IPO进程产生多维度冲击。一方面，监管审核高度关注股权结构稳定性及股东出资能力，股权频繁处置易引发对股权清晰性、潜在纠纷及上市后治理有效性的质疑；另一方面，此类负面信号会影响市场对银行的整体评价，不仅增加审核阶段的不确定性，也可能对后续发行定价与认购意愿造成不利影响。

据该行最新招股书披露，截至2025年末，南海农商行法人股占比53.88%，其中国有股占13.42%；自然人股占比46.12%。前五大股东分别为佛山市南海承业投资开发管理有限公司，持股6.03%；广东恒基实业投资发展有限公司，持股5.16%；广东长信投资控股集团有限公司，持股5.05%；广东华创化工有限公司，持股3.21%，以及能兴控股，持股2.91%。

随着本次7300万股拍卖的推进，南海农商行的股权结构或将迎来新一轮重塑。截至发稿，该标的虽已吸引近500人次围观，但暂无人报名出价。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟