北京
SpaceX（NASDAQ:SPCX）的股价表现，已经不像一家新上市的工业企业，而更像一场正在酝酿的空头挤压。周三收盘报146.15美元，单日大涨9.75%，自8月5日以来累计上涨34.99%。随着市值攀升至1.9万亿美元，任何强制平仓都可能引发市场上极为罕见的连锁反应。
这次挤压的“剧本”堪称教科书级别。在公司首次财报公布前，空头头寸大幅增加，恰逢9.11亿股解禁。据S3 Partners数据，上周晚些时候，SpaceX可供借入的股票中约95%已被借出，空头利息峰值一度接近34%。
然而，形势很快逆转。S3最新数据显示，空头利息已骤降至11%，新解锁的流通股吸收了大量借券压力，空头在股价走强中被迫回补。散户投资者已经注意到这一变化。本周WallStreetBets上最热门的帖子问道：“SPCX在增加了9亿股流通股的情况下，股价为何还能撑住？”该帖获得1379次点赞。综合社交情绪指数达到82，处于坚定看涨区间。
基本面也没有给空头留下任何反击的余地。SpaceX第二季度营收达到78.1亿美元，同比增长92%；调整后EBITDA同比增长191%；AI部门收入更是飙升247%至25.6亿美元。马斯克频繁为Grok 4.6站台，并计划到2027年将算力提升至10吉瓦。这些数据让做空者很难找到下跌的理由。
华尔街分析师普遍看好后续走势。目前市场共识目标价为235.69美元，较现价有61%的上行空间，共有27个买入评级。不过，看跌/看涨期权比率也在上升，暗示部分投资者正在为下一次股份解禁提前布局对冲。也就是说，即便空头挤压已经启动，市场的分歧依然存在，后续波动可能加剧。
无论结果如何，SpaceX这一轮从34%到11%的空头利息骤降，配合万亿市值背景，已经让“史诗级挤压”成为多方眼中的现实可能。接下来，要看这股势头能否在解禁和期权波动的双重考验下延续。
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