四川
美国全力救高市早苗政府下的日本经济，但不到两周，日媒就发出尖锐声音，直言日本已经在“汇率战争”中“战败”，让人联想起81年前的“耻辱”。
这个说法很尖锐，但确实是事实。之前就说过，日本是不得不求美国，美国也是不得不帮日本，更多还是出于自身利益考量，不是真的关心日本死活。美日为了面子把干预包装成两国友谊，但真实情况让两国都很难堪，尤其是日本。
美国主要担心日元持续下跌引发连锁反应，日本政府被迫干预汇市会大量使用外汇、抛售美债，投资人也跟着抛售美元资产，引发美债大规模抛售，让美元也跟着下跌承受压力。
美财长贝森特对美元的基础政策是让美元走强，在美国本身就经济承压、全球能源危机压力下，美元再贬值会让美国更不好受。所以就算日本不求美国，美国也会对日本施压，至少盯着让日本不敢随便抛售美债换外汇救日元，也可能联合干预。
日本这次暴露了更大的弱点，也是日媒尖锐指出“战败”的原因，日本在汇率问题上几乎没控制能力，必须求助美国，这又进一步削弱了对本国货币的主导权。日本外汇储备量完全足够，拥有全球最大规模的外汇储备，大部分是美元资产，但不敢完全动用，而且用了效果也不好。
7月底美日联手干预汇市，日本动用了13万亿日元资金，折合约八九百亿美元，是历史最大干预，短期内拉回了日元汇率。
可惜刚稳住没多久，日元又开始贬值，快接近干预前水平了。这说明短期干预效果越来越弱，持续时间非常短。日元贬值是结构性力量造成的，短期干预改变不了大趋势。
日元贬值的主要原因跟日本经济政策直接相关，也跟长期高债务相关。美国有三十多万亿债务，日本也有超过GDP200%的债务，美国是全球第一大经济体，日本可没那么大体量。
高市早苗一直推行宽松货币政策，想用低利率刺激经济，跟全球大多数国家的高利率反着来，自然吸引了更多投机者来日本借款换美元去其他地方投资，最终钱也不能回流日本。这一切伤害的是市场信心，就算日本愿花更多外汇干预，也无法根本扭转日元贬值，相当于只能买时间。
日本已经用了各类工具也无法解决问题，最后只能靠美国稳住局面。但美国并不是完全为日本托底，出发点是自身利益，是美债和美元。即便如此，美国也是日本的“救星”，是不折不扣的上位者，直接体现的是日本的被动和自身政策的失败。
日媒抛出“战败”说辞，根源就是美国的傲慢与日本对美国的依赖。美日之间有明显的权力不对称关系，从1945年开始就是如此。日本在汇率战争中打不赢，只能靠美国帮忙，本身就是一种失败。
日本现在想及时止损、扭转局面，就必须改变宽松货币政策，但这就直接冲击高市的基本经济政策，也冲击日本整体经济。高市强行推低利率本来是想刺激经济，如果推高利率，经济恐怕更没活力，短期内也很难让日元回升，甚至可能引发更大经济波动。
某种程度上日本已经快没选择了，对日元的控制力只会越来越弱，对美国的依赖会越来越强。日媒的说法不完全是危言耸听，这份“战败的耻辱”是日本内部经济焦虑的真实体现。你觉得日元还能撑多久？评论区聊聊。
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