美股将实行23小时交易制度，中国A 股怎么办？

作者：欧廷君

据媒体披露：美国纳斯达克交易所将实行每昼夜23小时交易制度（每周为5个交易日），随着美国交易新规的实施，我国不少关心中国金融证券的媒体与社会各界人士对此引发热议。实际上，这项交易规则早在今年4月就获得美国证券交易委员会（SEC）批准，并于2026年12月6日正式实施。

目前，众多股民现最关注的一点，就是亚洲的投资者终于不用熬夜盯盘了。但在一片叫好声背后，更应当看清这项安排背后的深层战略的意图，这将是美国开启对亚洲股市的“虹吸效应”。用纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克的话说：“我们不仅仅是延长交易时间，我们是在扩大进入全球最具活力和流动性市场的渠道。”

由此可见，美国除了每天傍晚那一小时的系统维护时间，美股基本上变成了加密货币，成了全天候“不打烊”的超级金融战场。如果真正了解资本市场的底层逻辑就会明白，这不是纳斯达克给全球送来的一份“体贴福利”，而是一场精心设计的、针对全球流动性的金融暗战，一场跨海流动性的抢夺战，我们的A股和港股就自然成了这场金融争夺战的最核心。

为什么这么说？因为纳斯达克新增的这段夜盘时间，换算成北京时间，正好是上午的10点到下午的5点。在这个时间段，它精准地覆盖了我们A股和港股的核心交易时段。这不是简单的时间延长，这是美股用它庞大的“虹吸抽血”效应来针对亚太市场。

大家都知道，现在的A股市场由于制度和监管的缺位，多年来一直处于存量博弈的阶段，市场最缺的就是源源不断的增量资金。当纳斯达克在白天开盘，那些对全球科技红利垂涎三尺的亚洲资金、甚至包括一部分中国本土的离岸资金，就会在白天直接进入美股，这对本就(因大股东频繁减持、化债与疯狂量化造成)缺资金的A股市场而言，又成为新的一大冲击。

但比资金分流更可怕的是，中概股定价权即将逐渐的丧失。过去，很多在美股和港股双重上市的中概股，在白天的亚洲时段，主要是由港股来定价的，美股晚上开盘再跟随。这种机制让我们在白天，至少还握有一半的“主场优势”。可一旦美股23小时交易，美股市场在白天也会实时波动。

美国投资人、美国的量化对中国核心资产的任何风吹草动，都将会在白天用最直接、最实时地传导到港股和A股的盘中。到那个时候，我们的科技板块将面临毫无缓冲的日内冲击，中概股在港股和A股的定价权，面临被边缘化的危险。

针对这场金融证券争夺战的核心问题，我们该如何应对，有人说，既然大家想在白天买美股，那我们国内的金融机构，多发一点跨境产品不就行了？再加速审批追踪纳斯达克或标普500的产品，让大家在境内用人民币炒美股，这样资金不就留在国内吗？其实这是一杯看似解渴实则致命的毒药。

因为现在每一张在国内发行的纳指ETF，都需要基金公司向外汇局申请配额，把人民币兑换成美元去海外买资产。如果放开这个口子，海量的资金为了避险会集体寻求换汇，这对我们维持人民币汇率稳定、保护三万亿美元的外汇储备将会构成直接冲击。

同时，在制度上，这又是一个巨大的“割韭菜”陷阱。因为外汇额度受限，国内的跨境ETF经常会出现极其严重的“高溢价”。也就是说，国内散户买到的价格，往往比海外实际净值贵了10%，甚至20%。放任散户白天去炒这些额度受限、被游资爆炒的产品，非但不能避险，反而是在制度上又把散户送进了高位套牢的火坑。这条路，是一条走不通的死路。

面对美国这场23小时、全天候的金融攻势，我们已经退无可退。中国金融证券市场必须准备正面迎战。因为这场金融证券市场抢夺战的本质，是定价权的争夺。我们必须无条件地拿回A股与中国核心资产的自主定价权！这是我们不二的选择，千万不能再看他们的脸色行事，不能再让美股的财报来决定中国新质生产力和硬科技企业的命运。

因为我们拥有全球最庞大的实体经济、最完整的产业链，经济韧性潜在活力巨大。在这场大变革的十字路口，中国的金融机构必须挺起大国脊梁，必须有所作为，必须以人民为中心地建立与完善先进的金融证券运作与交易机制，严抓共管，用具有中国特色社会主义市场经济的投资逻辑，坚定维护中国核心资产的定价权！

对于机构而言，作为国家金融证券的骨干，有关部门应该把资金和资源，全力引导到我们自己的芯片、半导体、人工智能、新能源、装备制造与工农业、服务业等硬科技产业上。用真金白银，把中国本土的核心资产的脊梁骨全面撑起来。

事实上，目前A股市场并不缺少机构投资者，也不缺少相应的资金。可现在的各路资金都在玩短线，或处于观望状态，导致A股如同蹒跚学步一样，步履艰难。可以说，目前A股市场缺少的顶梁柱与主心骨，一些上市公司与投资机构都在钻我们制度与监管上的陋洞。为什么美股能够走出17年的慢牛行情，显然就是公平公正的制度与中长期资金推动的结果。

如果我们的A股市场自身具备赚钱效应，具备了精准定价的能力，我们在面对全球的流动性金融争夺战时就会稳坐泰山，更会有效让中国金融证券市场核心血脉形成有序畅通。

当全球资金与各国央行看好中国金融证券市场时，他们就会毫不犹豫增持人民币国债、投资中国股市；当中东石油贸易用人民币结算、当离岸人民币国债期货在香港挂牌时，这就意味着全球资本对人民币有着资产配置的需求。这样，我们就会从过去看别人的脸色转变为“可选”甚至成为他们的“必选”市场，这也是中央决策层赋予有关部门的时代责任！

作者系全球品牌、创新、人才、企业家概念科学阐述第一人。国内财经、品牌、管理著名实战专家、企业经营战略顾问、亚洲经营智库首席研究员、湖南安邦农业研究院(与湖南农业大学共同创建)专家顾问、研究员、多家权威智库特约专家、首席研究员。国内外数家权威媒体专栏作家，2012年至今，分别在国际顶流杂志网站及国内权威媒体就我国区域经济、产业、品牌、人才、创新、企业经营管理等社科类发表理论/评论、散文、诗歌三百余篇。

擅长领域：城乡区域规划、定位与品牌塑造、品牌科学发展研究、乡村振兴潜在人文、产业特色开发与匠心锤炼、民族产业、企业品牌经营战略创新创意管理与运作指导工作。通过调查研究与实践总结所发表的许多文章观点与建议，得到党和国家领导人及众多著名权威专家的赞评。

参考资料：
每经经济新闻∶《每经热评｜纳斯达克日交易时长将延至23小时投资者需警惕全球金融资本争夺战》地址链接：

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