上海
江苏省建筑钢材社会库存季节性走势图
累库节奏边际加速，常州累库主导全省边际变化
本周江苏建筑钢材库存总量81.54万吨，环比微增0.08万吨，增幅0.1%，全省库存由上周小幅去化转向边际累库。常州库存51.60万吨，环比增加0.62万吨，连续两周累库，累计增量1.15万吨，占全省库存比重维持63%高位，主导全省累库节奏。其余城市中，盐城去化0.35万吨、苏州去化0.26万吨、南京去化0.15万吨，低库存城市延续去化态势但幅度明显收窄；扬州、泰州分别累库0.19万吨、0.13万吨，区域分化格局延续。从库存水位看，常州库存天数维持28天以上警戒区间，南京、苏州库存天数处于10-15天偏低水平，全省平均数掩盖结构性风险特征显著。
供需边际均显疲态，高温淡季压制需求释放
供应端，钢厂钢坯出口利润持续优于螺纹钢，铁水加速流向钢坯，螺纹钢到货节奏放缓，但贸易商出货意愿不强，渠道库存压力仍存。需求端，8月高温淡季终端采购疲软，工地施工强度下降，工程配送量维持低位，大单成交稀少，需求复苏窗口尚未打开。价格传导方面，常州库存天数突破警戒区间对价格形成临界压制，期货震荡走弱，成本端煤焦矿石支撑力度有限，现货价格弱势承压。
短期来看，江苏建筑钢材累库格局难以扭转。其一，常州连续两周累库，若累库节奏延续，结构性风险将进一步累积；其二，低库存城市去化幅度收窄，对全省库存的支撑效应边际减弱；其三，8月高温淡季叠加钢厂检修有限，供需宽松格局延续。综合判断，库存拐点尚未确立，短期价格承压运行，关注常州库存水平下降拐点。
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