死马当活马医，万岁山武侠城接盘恒大文旅城？

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当前，文旅行业大批低效闲置乃至烂尾的文旅项目，谁有能力盘活，谁就是文旅行业“最靓的仔”。

近日，《开封日报》披露，开封市文投集团联合万岁山武侠城景区正式接盘恒大文旅城项目。恒大文旅城的前身是恒大童世界，于2017年启动。项目位于开封运粮河组团区域，总规划面积11625亩，计划总投资1000亿元，这是开封最大规模的文旅开发项目。恒大暴雷后，项目全面停工，迄今已烂尾5年。

据报道，开封市文投将联合万岁山公司以及开封市平稳基金，三方合力，由开封市平稳基金负责出资收购、盘活资产，2.83亿元收购资金已到位。开封文投集团提供资金、政策与资源背书。万岁山公司输出实景演艺与沉浸式文旅运营经验。

作为文旅行业的当红炸子鸡，万岁山公司出手，能解决替开封市解决恒大文旅城这个大麻烦吗？

先说结论，知酷文旅并不看好，万岁山公司想盘活恒大文旅城的难度很大。

首先，恒大文旅城原本是典型的“地产+文旅”，所谓千亿投资，90%以上投在房地产、酒店、会议中心、商业地产这些方面。文旅领域只有一座乐园，面向2-15岁的儿童，客群定位单一，周边类似项目竞争激烈。这个项目的区域位于郑州和开封之间，远离市区，属于荒无人烟“生地”。

之所以搞这个项目，当地政府希望恒大重金投资，把生地炒成熟地，为开封再造一片新城，而恒大是希望拿地、卖房。从一开始，文旅在这个项目里就无足轻重，区位、定位、投资逻辑全不按照文旅的市场规律来。

多提一句，距离开封恒大文旅城15公里，靠近郑州的一侧，是郑州搞的文旅聚集区，汇集了建业电影小镇、《只有河南》戏剧幻城、郑州方特欢乐世界等一大批文旅项目。如今，这片郑州一侧的文旅项目建业电影小镇、《只有河南》戏剧幻城等陆续亏损、闲置、卖身。

《只有河南》戏剧幻城

对比来看，万岁山武侠城景区的区位，位于开封市旅游的核心区，背靠清明上河园、开封铁塔、开封城墙、天波杨府、鼓楼等核心旅游资源。游客不管是冲着开封的哪个旅游项目来，都可路过或轻易抵达万岁山武侠城，开封本地的居民也可十分便利地游玩万岁山。这种区域优势，是万岁山早期能生存和维持发展的重要因素。

第二，万岁山的成功不可复制，即使万岁山自己也不能复制。

万岁山自2023年爆火以后，陆续开展了几次轻资产输出服务，不过效果都不太理想。这一点和河南的另一家网红公司胖东来比较相像。

胖东来和万岁山，其领头人都是极真诚、极朴实，极具信念感的企业家，对客户和员工掏心。这种真诚和朴实的态度，加上长时间的积累，深深打动用户。两者都在短视频时代坐上了风口，被舆论推上神坛。

万岁山王婆说媒现场

从本质上来说，这两家公司都有点反商业常识的意味，不靠管理方法论和标准化、可复制产品模型，靠的是带头人的信念、坚持和个人魅力。万岁山武侠城起步之初，以极低的票价（20元），提供极丰富内容和演出，在早期一度十分艰难，长期入不敷出，全靠带头人咬牙坚持。后来在新冠疫情期间，撑不住的万岁山投靠了开封文旅国企开封文投，才得以存活。疫情之后，万岁山有了王婆说媒、开封夜骑等一波儿接一波儿的流量，才迎来业绩大爆发。

万岁山游玩体验丰富

这种不搞商业模式、不靠产品模型，全靠真诚和信念的公司，是市场上的孤品，其成功路径注定无法复刻。胖东来迎来了一波一波的学徒，胖东来也主动管理输出永辉超市，帮助永辉进行调改，但几乎不见成效。文旅界不少公司学习模仿万岁山，万岁山也主动进行管理输出，曾托管太湖龙之梦等多个项目，但效果也非常一般。

这就如同董宇辉火了之后，任何其他模仿学习董宇辉直播风格的人，都不可能复刻董宇辉的成功。

第三，万岁山接盘恒大文旅城，更多是死马当成活马医。

事实上，三方接盘恒大文旅城的安排，已经透露出一些微妙的态度。对于能不能盘活，各方内心深处应该早有判断。

万岁山公司是运营盘活的核心，然而其不参与项目入股，也不承担运营风险，只是作为轻资产管理输出方，输出管理运营服务，稳赚运营费。

开封市平稳基金和开封国资委旗下的开封文投，是承担投资责任和风险的主体。平稳基金出钱收购项目股权和在建工程，为项目厘清产权和债务关系，开封文投作为接盘该项目的主体，负责后续投资开发的计划和资金支持。这两家都是以履行政治责任为主，必须干，必须上。

对于当地政府，开封恒大文旅城项目是个极大的烂摊子，但必须推动解决，这是政府的职责。收拾这个烂摊子的难度极大，市场上没有哪家文旅企业能拍着胸脯保证一定盘活这个项目，既然如此，就只有给开封文投和万岁山公司。能不能盘活暂且不论，至少不会捅下更大的窟窿。

此次三方合作入驻开封恒大文旅城，本质上就是地方化解遗留烂尾项目的兜底举措，而非基于市场化考量的项目投资。这也说明了，大型文旅地产项目一旦投资失败，很难找到真正妥善的解决之道。唯一的办法是，在最初规划的时候，避免盲目投资，不要轻易搞大型“地产+文旅”模式。

作者｜吴莫言

编辑｜小知知

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