德赛西威2026半年报：营收149亿逆市增长1.75% 海外收入暴增55.7% 智能座舱与全球...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心财务数据概览

2026年上半年，德赛西威（002920）在汽车行业整体承压背景下展现出强劲韧性，实现营业收入149.01亿元，同比增长1.75%；归属于上市公司股东的净利润12.45亿元，同比增长1.81%；扣非后归母净利润12.25亿元，同比显著增长6.32%，盈利质量持续优化。公司同时公告新项目订单年化销售额突破220亿元，同比增长超20%，为未来业绩增长奠定坚实基础。

关键财务指标变动表

指标 2026H1 2025H1 同比增减 营业收入 149.01亿元 146.44亿元 +1.75% 归母净利润 12.45亿元 12.23亿元 +1.81% 扣非归母净利润 12.25亿元 11.52亿元 +6.32% 经营活动现金流净额 10.63亿元 16.38亿元 -35.10% 基本每股收益 2.10元 2.21元 -4.98% 加权平均净资产收益率 7.99% 12.68% -4.69个百分点

主营业务亮点解析

智能座舱业务稳步增长，AI技术引领行业升级

报告期内，公司智能座舱业务实现销售额97.56亿元，同比增长3.14%，占总营收比重提升至65.48%。核心驱动因素包括：

1. 产品矩阵持续丰富：第四代智能座舱域控为理想汽车、奇瑞汽车、吉利汽车等头部客户提供稳定配套，并新增奇瑞、广汽埃安等客户订单；基于全新AI芯片的第五代智能座舱平台已在理想汽车规模化量产，标志着座舱业务从硬件竞争迈入AI算法与软件优化的新阶段。

2. 显示业务高端化突破：一体屏、Mini LED、吸顶屏等高价值产品获得多家主流车企定点，HUD业务在上汽大众、一汽-大众等合资品牌实现规模化量产交付。

3. 新兴业务快速起量：智能功放业务获得上汽大众、CAT等客户定点，车身区控业务预计下半年规模化量产，智能进入业务新增阿维塔、北汽等客户订单。

智能驾驶业务短期承压，长期技术壁垒凸显

智能驾驶业务上半年实现营收39.18亿元，同比小幅下降5.53%，主要受行业价格竞争影响，但长期竞争力持续增强：

• 全栈技术能力领先：已构建覆盖L0-L4级别的全系列产品矩阵，为理想、小鹏、小米等车企提供智能驾驶域控产品，均已大规模量产。

• 跨域融合方案落地：one-box方案及单芯片舱驾一体方案完成国内车企规模量产，自主算法首次落地，海外车企项目年内量产，并获得外资品牌全球市场订单。

• 下一代智驾平台研发：针对L3/L4级自动驾驶需求，开发硬件级协同架构解决方案，已获多家客户定点，将突破传统多芯片通信壁垒，实现算力与带宽性能跃升。

全球化战略成效显著，海外收入激增55.7%

公司国际化布局进入收获期，上半年海外销售实现收入16.17亿元，同比暴增55.71%，毛利率高达31.34%，显著高于境内业务的17.58%：

• 产能布局提速：西班牙智能工厂三条产线完成搭建并启动试产，通过IATF16949初审；成都工业园正式开园，具备多品类车载产品同步供货能力。

• 国际客户突破：已获取大众、Stellantis、马自达、奔驰、丰田等国际品牌的智能座舱和智能驾驶项目订单，连续六年登榜《美国汽车新闻》全球汽车零部件供应商百强（排名第54位，较上年提升4位）。

• 资本平台建设：推进境外发行H股，打造国际化资本运作平台，助力海外业务拓展。

财务健康度分析

盈利质量持续优化，扣非净利润增速领先

扣非归母净利润增速（6.32%）显著高于营收增速（1.75%），主要得益于：

1. 费用管控有效：销售费用同比下降26.55%，管理费用增长15.27%主要系研发人员薪酬增加，财务费用由负转正为-1257.8万元（去年同期为2701.8万元），主要因汇兑收益增加。

2. 高毛利业务占比提升：海外业务收入占比从7.09%提升至10.85%，带动整体毛利率维持19.08%的较高水平。

订单储备充足，合同负债激增90.98%

截至6月末，合同负债达19.20亿元，较年初增长90.98%，主要系预收客户款项增加，反映下游需求旺盛。新项目订单年化销售额超220亿元，为未来2-3年业绩增长提供有力支撑。

研发投入强度维持高位，技术壁垒持续构建

上半年研发投入11.86亿元，虽同比下降9.30%，但占营收比重仍达7.96%。公司在新加坡、德国、日本等9个国家和地区设有研发分部，形成全球化研发网络，重点布局AI座舱、高阶智驾、跨域融合等前沿技术，已构建起全栈式技术能力体系。

行业前景与公司展望

行业结构性机遇显现

2026年上半年，中国汽车产业呈现"内需承压、出口高增"的分化态势：新能源汽车销量744.6万辆，同比增长7.3%，渗透率达49.6%；汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%。智能化（高阶智驾、AI座舱）与国际化成为行业核心增长逻辑。

公司战略布局前瞻

1. 技术创新：加速L3/L4级智驾方案落地，推进机器人域控产品量产，拓展具身智能新兴赛道。

2. 产能扩张：欧洲、东南亚产能持续释放，支撑海外业务高速增长。

3. 生态协同：深化与国内外主流车企合作，构建开放共享的智能驾驶生态体系。

点评：逆周期成长凸显龙头韧性，全球化与智能化打开长期空间

德赛西威在2026年上半年行业调整期展现出优秀的经营韧性，核心亮点在于：一是智能座舱业务持续领跑，AI技术落地构筑差异化优势；二是海外市场突破成效显著，成为业绩增长重要引擎；三是订单储备充足，为未来增长奠定坚实基础。短期需关注行业价格竞争对利润率的影响，长期来看，公司在智能化技术储备、全球化产能布局、头部客户绑定等方面的优势将持续转化为竞争壁垒，有望充分受益于汽车产业智能化与国际化浪潮。

（数据来源：惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司2026年半年度报告）

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