上海
午后莫名跳水？盘后却来了一道闪光。
投基金的虽说要讲一些中长期的定力，但周四午后一点半之后的跳水确实恶心。科创50从领涨到领跌，也就隔了一个午觉的时间。
这种突发的一致性跳水，往往是量化察觉到了主动卖单之后，立即抢跑。而其他活跃资金发现量化抢跑，怕吃亏也加入抢跑。
而数据显示，13点32分之后，半导体集群领跌并带动大多数成长主题跳水。相对而言，煤炭、银行、养殖等避险品种小幅企稳。
资金似乎在怕什么？
结合近期密集的港股财报，活跃资金或为了规避不确定性而提前派发，并导致量化放大波动。当然也有资金博弈的解释，做多资金发现后续跟进不足，干脆派发砸出空间。
盘后大家还在为自己的ETF烦躁时，可一道亮光来了：中芯国际的重量财报！
财报亮点如下：
-2026年Q2营收30.056亿美元，同比增长36%，环比增长20%；
-净利润4.79亿元，同比增长262.88%，预估2.567亿美元；
-毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点。
-三季度收入预计环比增长2%-4%，毛利率指引为26%-28%。展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。
这里说明一下，大多数市场人士包括我们，都认为半导体上游（设备材料）端是景气度最确认的，中游电子制造其实是相对不确定的。因为中芯国际、华虹等先进制程占比低，毛利一直不好看。
但中芯国际这个季度的财报，不但营收和利润都大超预期，甚至毛利显著提升环比增加5.2个百分点，并且三季度继续提升毛利率指引到26-28%！
显然，中芯国际吃到了AI特别是国产半导体的红利，公司在需求暴增的情况下议价能力显著提升。而中芯国际靓丽的财报，也验证国产算力的强景气度。
因此，就算短期活跃资金尔虞我诈，但价值内涵在验证和提升，ETF们底气更足了！
港股中芯国际关联ETF
A股中芯国际关联ETF
ETF
权重（%）
ETF
权重（%）
港股信息技术
14.8
科创芯片
8.7
港股通科技30
科创信息
8.5
港股通科技
7
芯片
7.8
港股通科技30-国证
6.6
科创50
7.8
恒生科技
6.51
芯片
6.5
港股科技50
5.3
芯片产业
6.4
智能制造
5.7
央企科技
5.6
半导体
5.5
双创50
5.4
以上就是港股和A股中芯国际权重较高的ETF列表，有业绩底气在，调整会被很多资金当做机会。
港股主题ETF的特点，是外资定价权高，T+0并相当程度上避免和内资热钱博弈。而A股ETF的特点，是在人气周期更能放大弹性。
而中芯国际之外，午间最大新闻是联想集团的财报。
高盛发表研报指，联想集团2027财年首季业绩远超预期，收入同比增长43%至约270亿美元，较该行及市场预期分别高出22%及20%。经调整纯利同比增长176%至约11亿美元，较该行及市场预测分别高出48%及68%。毛利率进一步扩张至16.5%，亦高于该行及市场预期。期内智能设备业务集团收入同比增长27%至170亿美元，占总收入63%。基础设施方案业务集团收入同比增长98%至85亿美元，占总收入32%，AI服务器订单升至540亿美元。
联想的AI服务器爆单了！与低毛利的运营商集采（所以中兴通讯还亏）不同，联想的订单来自于互联网、海内外云服务商、算力租赁和运营商整体方案，赚到了AI红利，验证了AI需求的实际爆发。
相对腾讯昨日财报中表现的AI应用盈利的难度，AI硬件显然有明显的确定性。
港股联想集团关联ETF
ETF
成分权重（%）
港股信息技术
13.9
港股通科技
4
港股通科技30
3.12
港股科技50
3
恒生科技
1.91
以上是联想集团关联的ETF，可关注，其中有几个和中芯国际是一致的。腾讯音乐、腾讯的财报市场表现都不积极，阿里的预期也不明朗，偏“硬”的港股科技主题可能更适应短期风向。
比如跟踪中证港股通信息技术指数的ETF，可在F10里查下。
中芯国际的财报，特别是毛利的大幅提升，验证了国产半导体全产业链的景气度，并为相关ETF提供了中期价值支撑。而联想财报，则是更进一步验证AI需求。在7月调整之后，科技主题赢得了更多底气。
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