河北
来源：新浪证券-红岸工作室
调研基本信息
投资者关系活动类别其他（2026年中报业绩交流会）时间2026年8月12日地点易董APP/腾讯电话会参与单位名称兴业证券股份有限公司王恬恬、华福证券有限责任公司郑超君、路博迈基金管理（中国）有限公司张子章、光大证券股份有限公司高宇洋、东亚前海证券有限责任公司宗佳颖等超百家机构上市公司接待人员姓名副总/董事会秘书 周红、IR主管 侯琦
2026年中报业绩核心解读
鹏鼎控股在调研中披露，2026年上半年公司实现营业收入172.17亿元，同比增长5.14%；归母净利润12.84亿元，同比增长4.11%；主营业务毛利率23.82%，同比提升5.08个百分点。
值得关注的是，公司营收以美元结算为主，报告期内人民币持续升值导致汇兑损失达4.48亿元，而去年同期为汇兑收益近700万元，两期汇兑差距合计对净利润形成4.55亿元拖累。同时，为抢抓AI产业机遇，上半年研发投入15.97亿元，同比新增投入超5亿元。若剔除汇兑损失与新增研发费用的阶段性影响，公司主业盈利增长显著。
分业务表现：算力赛道成增长引擎
业务板块营收（亿元）同比变动毛利率通讯用板未单独披露基本平稳19.94%（同比+3.96个百分点）消费电子及计算机用板-8.36%25.54%（同比+1.02个百分点）汽车及服务器用板+181.58%37.42%
其中，汽车及服务器用板业务表现亮眼，主要受益于AI服务器、高速光模块用板的规模化量产。具体来看，AI服务器PCB营收接近10亿元，高速光模块PCB营收突破6亿元，成为公司第二核心增长曲线。
产能与财务状况
报告期内，公司资本开支达64亿元，同比增加34亿元，主要用于高端产能扩张。目前淮安园区、深圳第三园区及泰国园区均按计划推进，明后年将进入产能集中释放阶段。财务层面，截至报告期末资产负债率35%，应收账款及存货周转效率保持行业健康水平。
互动交流核心要点
研发投入聚焦三大方向
公司上半年研发投入增加主要围绕：一是AI服务器、高速光模块用板及类载板等算力相关技术；二是汽车电子领域的高可靠性产品研发；三是消费端新品、人形机器人等前沿领域的中长期技术储备。目前人形机器人业务尚处早期培育阶段，但公司看好其长远发展。
算力产能2027年起陆续释放
公司已有十余座厂房处于建设状态，另有十余座厂房处于规划阶段。在建产能预计自2027年起陆续投产，明后年将成为AI算力业务产能集中释放的关键阶段。
传统业务毛利率提升原因
通讯用板、消费电子用板毛利率提升主要得益于：一是软板产品占比高，上游原材料价格传导节奏平缓；二是终端客户定价体系稳定；三是生产良率、运营效率持续改善，生产成本降低。
泰国园区盈利展望
泰国一厂上半年亏损主要因园区整体配套、环保设施等固定成本及摊销费用较大，目前仅单厂投产导致产能体量有限。随着后续工厂陆续建成投产，园区固定成本将被充分摊薄，盈利能力有望快速修复。
设备供应保障充足
公司根据产能规划提前锁定设备订单，对紧缺设备实行前瞻性采购、错峰备货策略，且与全球头部设备厂商保持深度战略合作，已规划设备均可按期交付。
新型AI终端布局
重点布局两大方向：一是新型可穿戴智能硬件，深耕超薄、高精密、高柔性PCB工艺；二是人形机器人终端，围绕机器人关节、传感器等核心部件的PCB需求开展技术储备。
下半年展望
公司表示，下半年端侧消费电子进入生产旺季，各产线已处满产状态；算力相关产品也将进入集中拉货阶段，订单陆续落地，预计下半年经营状况将呈现良好态势。
接待过程中，公司严格按照相关制度规定，未泄露未公开重大信息，并已按深交所要求签署调研《承诺函》。
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