近一年收益率超6%，最大回撤1.09%，一只低调的量化固收+

来源：市场资讯

（来源：华夏固收+ 华夏基金财富家）

随着近期市场震荡，固收+的关注又高了不少。

今天小夏就来介绍一直低调的“量化固收+”产品——华夏卓享债券。

先来复盘一下这只基金近一年来的表现：

近一年净值增长率超6%，最大回撤只有1%左右！

作为一只二级债基，华夏卓享（A类011624/C类011625/D类024205）投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%，主要定位于追求低波的量化固收+。

截至2026年6月30日，华夏卓享上半年净值增长率达到3.51%（同期业绩比较基准1.74%），过去一年、三年净值增长率达到6.05%、13.27%（同期业绩比较基准为2.10%、7.92%），过去3年年化收益率为4.24%，近三年最大回撤为1.09%，过去三年卡玛比率超过4，风险收益比凸显。

业绩数据源自基金二季报，经托管行复核，回撤、卡玛比率数据源自Wind，截至20260630。备注：自2026年6月1日起本基金的业绩比较基准由“中债综合指数收益率x90%+沪深 300指数收益率X10%”变更为“中债-综合全价(1-3年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%”。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。完整风险提示详见文末。

为什么这只基金如此低调有实力？“量化固收+”基金到底是个啥？

PART 01

什么是“量化固收+”？

要理解"量化固收+"，我们不妨把它拆开来看。

"固收+"是一种经典的资产配置策略：以债券等固定收益类资产作为"安全垫"，提供稳定的票息收益；再辅以股票、可转债等权益类资产，争取更高回报。其核心理念是"进可攻、退可守"——股市好时分享上涨红利，股市差时债券部分托住底。

“+”的内涵并不局限于某一种具体的形式，而是可以涵盖固收+基金经理善于运用的多种策略。例如：

• 权益精选策略：通过深度研究挖掘个股阿尔法，分享经济增长的正向回报

• 可转债策略：兼具债性防守与股性进攻特性，熊市布局防守，牛市专注进攻

• 打新策略：聚焦IPO标的价值研判，通过中签新股获取上市溢价收益

• 定增策略：以“折价”锁定上市公司成长性，在锁定期后兑现估值提升的收益

• 量化策略：借助数据驱动、模型化交易、纪律性执行的量化方法，对权益、可转债、纯债等各类资产进行管理

注：债券投资不保证一定盈利也不保证最低收益，基金有风险，投资需谨慎。

近一年来，权益市场风格轮动明显加快，热点切换频繁，单一主线往往难以持续，固收+的“+”部分越来越难做。而量化策略风格稳定、收益波动可解释性强，也为这一品类注入了新的活力。

量化策略的价值，就在于把权益增强、仓位管理和风险控制，纳入一个兼具纪律与效率的框架：借助数据驱动、模型化交易、纪律性执行的方法，解决组合管理中的选股、资配、风控问题，把传统「固收打底+权益增强」的模糊经验，重构为可量化、可回测、可预期的系统化工程。目前市场上常见细分策略包括红利优选、量化选股、指数增强以及转债增强等。

从效果上看，券商研究显示，量化固收+在权益上涨市中收益弹性或许不是最突出的，但凭借跨资产分散配置、量化择时、股票增强等多重手段，在回撤控制上更有优势。以2021年末至2026年1月的全区间数据为例，量化固收+基金年化收益率中位数为4.02%、最大回撤中位数-6.97%，同期其他固收+基金分别为2.54%、-8.02%，长期性价比更优。

数据来源：Wind、华泰研究，统计区间2021.12.31-2026.01.31，剔除灵活配置型基金，取业绩中位数。历史业绩不预示未来表现，不作为投资建议。

PART 02

深耕量化研究，捕捉股债机遇

随着量化固收+产品数量、规模双升，越来越多的深耕赛道的基金经理被发掘。

华夏卓享债券的基金经理靖博灵本科毕业于清华大学物理系，研究生毕业于清华经济管理学院，2016年7月加入华夏基金，历任数量投资部研究员、基金经理助理，迄今已有10年证券从业年限。他长期从事量化研究工作，以数量化模型捕捉市场的投资机会，擅长指数增强、量化选股。在投资上重视组合风险，分散化投资，追求Alpha稳定性和持续性。

其在管另一只二级债基华夏鼎泓（007666/007667）同样表现亮眼。华夏鼎泓A自2019年11月19日成立以来，净值增长率达到41.26%（同期业绩比较基准15.08%），过去一年净值增长率5.06%（同期业绩比较基准4.44%），过去三年净值增长率14.79%（同期业绩比较基准10.31%），过去三年年化收益率净值增长率4.71%，最大回撤仅为1.18%，表现同样亮眼。

数据来源：基金定期报告，2019.11.19-2026.6.30，业绩比较基准：中债-综合全价(3-5年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。历任基金经理：刘明宇（2019.11.19-至今），靖博灵（2024.11.25-至今）。

从更长的视角看，量化“固收+”的走红，反映的是“固收+”产品策略的一次再升级。对投资者而言，真正值得关注的，并不只是“量化”这一标签，而是产品能否通过更清晰的规则、更分散的增强来源和更前置的风控，在波动中改善持有体验。

数据来源 : 基金定期报告，经托管行复核，截至 2026.6.30。除另有说明外，本图所示业绩、成立日期及业绩比较基准均以 A 类份额为准。C类份额因费率及成立时间不同，业绩表现可能存在差异。费率请详见基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

年化净值增长率计算方法为：年化净值增长率 =((1+ 区间净值增长率 )^(365/ 区间天数 )-1)*100%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

靖博灵在管同类产品混合债券型二级基金情况如下：

华夏鼎泓A成立于2019.11.19，靖博灵自2024.11.25起开始管理，业绩比较基准：中债-综合全价(3-5年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。近5年完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2021年11.96%/0.87%、2022年-4.44%/-4.06%、2023年3.92%/-0.64%、2024年5.89%/7.24%、2025年3.69%/2.19%。华夏鼎泓C成立于2019.11.19，靖博灵自2024.11.25起开始管理，业绩比较基准：中债-综合全价(3-5年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。近5年完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2021年11.51%/0.87%、2022年-4.83%/-4.06%、2023年3.51%/-0.64%、2024年5.44%/7.24%、2025年3.28%/2.19%、近5年37.54%/15.34%。

华夏卓享债券A成立于 2021.8.24，柳万军自 2021.8.24-2023.3.21 管理，孙蕾自2023.3.21-2025.12.3 管理，靖博灵自 2023.11.9 管理至今。基金自2025年5月14日增加D类基金份额类别。2025年5月14日至2025年5月18日期间，华夏卓享债券D类基金份额为零。业绩比较基准：中债-综合全价(1-3年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。成立以来完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2021年--/0.61%、2022年-4.39%/-1.78%、2023年3.64%/0.71%、2024年4.24%/6.13%、2025年3.95%/0.30%。华夏卓享C成立于2021.08.24，靖博灵自2023.11.09起开始管理，业绩比较基准：中债-综合全价(1-3年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。成立以来完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2021年--/0.61%、2022年-4.77%/-1.78%、2023年3.24%/0.71%、2024年3.80%/6.13%、2025年3.53%/0.30%。华夏卓享D成立于2025.05.14，靖博灵自2025.05.14起开始管理，业绩比较基准：中债-综合全价(1-3年)指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。成立以来完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2025年--/0.70%、成立以来6.40%/2.46%。

华夏鼎融A成立于2016.11.07，靖博灵自2025.10.23起开始管理，业绩比较基准：中债-综合全价(3-5年)指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%。近5年完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2021年8.78%/2.10%、2022年-5.17%/0.51%、2023年2.37%/2.06%、2024年5.51%/4.98%、2025年3.24%/-1.59%。华夏鼎融C成立于2016.11.07，靖博灵自2025.10.23起开始管理，业绩比较基准：中债-综合全价(3-5年)指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%。近5年完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2021年8.35%/2.10%、2022年-5.55%/0.51%、2023年1.98%/2.06%、2024年5.07%/4.98%、2025年2.86%/-1.59%。

华夏债券优化一年持有A成立于2025.07.22，靖博灵自2025.07.22起开始管理，业绩比较基准：中债-0-3年债券综合财富(总值)指数收益率*87%+中证800指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*3%。成立以来完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2025年--/1.10%、成立以来5.57%/2.06%。华夏债券优化一年持有C成立于2025.07.22，靖博灵自2025.07.22起开始管理，业绩比较基准：中债-0-3年债券综合财富(总值)指数收益率*87%+中证800指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*3%。成立以来完整会计年度产品业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2025年--/1.10%、成立以来5.18%/2.06%。

华夏卓享基金费率：基金管理费0.7%，托管费0.2%。

以上基金费率详见法律文件。

A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。各平台可能对基金销售费用进行打折，实际费率以平台显示数据为准。

风险提示：华夏鼎利债券、华夏鼎泓属于债券型基金，其预期风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金；华夏睿磐泰盛、华夏诚安为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金，高于债券基金、货币市场基金。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。投资本基金前，请仔细阅读本基金的《基金合同》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，根据自身情况充分考虑风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。 基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。