四川
金融投资报记者 刘庆华
8月13日，川润股份(002272.SZ)披露《2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书(申报稿)》及配套文件。公告显示，公司本次向特定对象发行股票申请正式获得深圳证券交易所受理，本次募资总额上限9.5亿元，资金重点投向液冷产业化、储能系统项目，加码新能源算力与储能赛道，推动第二增长曲线建设。
根据募集说明书(申报稿)，公司本次向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过9.5亿元(含发行费用)。资金投向清晰聚焦新能源高景气赛道，具体分配方案为：液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目投入3.98亿元，储能电站及储能系统集成建设项目投入2.71亿元，剩余募集资金2.82亿元用于补充公司流动资金。
液冷系统是算力数据中心、新能源领域的核心配套产品。申报稿显示，液冷系统扩能项目实施后，公司将实现液冷核心零部件自主化、规模化生产，持续拓展数据中心液冷、储能温控、新能源换热装备市场，完善公司在温控赛道的产业链布局。储能电站及储能系统集成项目的实施，将助力公司形成“液冷设备+储能系统+储能电站”的能源闭环生态，增强公司盈利能力。
业务层面，川润股份长期深耕能源高端装备领域，主营液压润滑系统、换热设备，产品广泛应用于风电、电站、冶金等领域。
近年来，公司依托流体换热方面的技术积淀，布局算力液冷、储能相关业务。从经营业绩来看，2023年至2025年，公司营业收入分别为16.64亿元、15.97亿元、17.50亿元；归母净利润连续三年亏损，分别为-6359.71万元、-1.16亿元、-2491.42万元，2025年显著减亏，但今年一季度亏损有所扩大，净利润为-3087.78万元。近几年，公司传统风电润滑、换热装备业务提供了稳定的营收基本盘，但行业竞争加剧、成本压力持续压制公司盈利水平。但受益于AI算力、储能产业发展，公司液冷温控新兴业务收入持续增长，成为重要增长支点，但现阶段业务体量有限，尚不足以扭转整体亏损局面。本次定增若顺利实施，募投项目将进一步发挥技术协同优势，助力公司由能源装备制造商向新能源综合服务商转型。
发行方案方面，本次发行股票数量上限不超过1.455亿股。若发行期间发生送股、转增股本等股本变动，发行数量上限将相应调整。本次发行对象为不超过35名符合条件的特定投资者，发行价格采取市场化询价方式确定。
川润股份提示，本次向特定对象发行股票事项尚需经过深交所审核，并且取得中国证监会同意注册批复后方可实施，发行结果存在不确定性。
业内分析认为，算力液冷、储能温控行业需求持续上行，本次募投项目精准契合市场趋势。若定增顺利推进，将有效补齐公司产能短板，强化新能源业务竞争力；同时，补充流动资金能够优化公司财务结构，降低经营压力，支撑传统主业与新业务协同发展。
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