斥资75亿港元！国泰君安国际拟私有化退市！财通证券大涨8%，证券ETF汇添富(560090)爆量上冲近1%，近5日中有4日吸金！头部券商出海加速

8月13日，A股市场震荡上行，沪指冲高，证券板块涨幅居前。截至13:26，“行情旗手”证券ETF汇添富（560090）爆量涨近1%，冲击两连阳，盘中成交额超1亿元，已赶超昨日全天成交额，近5日中有4日强势吸金超4700万元！

证券ETF汇添富（560090）标的指数成分股多数冲高，财通证券涨8%，长江证券涨超4%，财达证券、天风证券等涨超2%，华泰证券、广发证券等涨超1%，中信证券、东方财富等涨幅居前。

【证券ETF汇添富（560090）标的指数前十大成分股】

截至13:18，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

行业消息方面，中信披露H股配售公告，向控股股东中信金控配售8.04亿股H股，募资总额约185.9亿港元，募集资金全部投向境外国际化业务，重点布局海外FICC、跨境财富管理、跨境投行等业务；配售完成后中信金控持股比例提升至23.96%，控股地位进一步夯实。

国泰海通旗下国泰君安国际公告拟以协议安排方式实施私有化退市，按每股3港元收购其余全部普通股，本次私有化旨在提升境外主体管理效率，整合境外业务资源，强化海外综合实力，加快推进集团国际化战略。目前国泰君安国际总股本为95.3亿股，其中国泰海通金控持股权益约73.9%。据此计算，国泰海通金控收购剩余股权需支付的私有化对价约为75亿港元。

值得关注的是，本次国泰君安国际私有化要约价3港元/股，较公司最后交易日（7月22日）收市价2.08港元/股溢价约44.2%；较过去30天及90天平均收市价分别溢价46.5%及37.7%。

兴业证券火线点评，国君国际私有化是国泰海通从“规模整合”迈向“效能整合”的关键一步，短期有助于消除同业竞争、优化治理结构；长期有利于打造统一境外业务平台，提升跨境业务协同与资本集约化管理水平，奠定国际一流投行基础。随着具备更高ROE的国际业务的收入规模和收入贡献逐步提升，头部券商有望形成第二增长曲线。（来源于兴业证券20260809《周观点:券商国际业务收入贡献度有望提升》）

当前行业出海已成头部券商核心战略，大额股权融资将持续拉开头部与中小券商资本实力差距，资本实力将成为未来券商机构业务、衍生品业务的核心壁垒。2025年以来，华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投等纷纷审议通过境外子公司增资方案，2026年头部券商出海增资节奏将进一步加快。

【行情面：7月券商指数反弹但估值仍有修复空间】

中原证券指出，7月券商指数月初再创六月上旬见底反弹以来新高，但随后震荡回落并转为横向区间震荡，短周期走势强度仅次于上证50指数，明显强于科技成长类指数，在市场波动加大时展现出较强的板块韧性。月内券商板块平均P/B月初一度回升至1.364倍的近四个月估值新高，中旬以来持续在1.26倍-1.30倍的窄幅区间内波动。目前券商板块平均P/B仍与2016年以来1.52倍的平均估值存在明显距离，板块内超六成个股的估值低于板块平均估值，在权益市场企稳回升后券商板块依然具备逐步收复年内跌幅的预期，积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注。（来源于中原证券20260731《【中原非银】券商板块月报：券商板块2026年6月回顾及7月前瞻》）

【基本面：市场波动加剧，头部券商仍具业绩韧性】

2026年7月以来，证券行业面临市场波动带来的业绩压力。受A股行情和美元利率波动两大重要因素影响，券商科创投资、股/债自营、客需衍生品等多项业务面临压力。中金公司认为头部券商在波动的市场中仍具业绩韧性。1）首先，预计波动市场环境中科创投资仍有望实现正向业绩贡献。一是券商出于审慎，会对科创投资的浮盈贡献计算流动性折扣，随着限售期临近到期，逐步释放限售股的累计浮盈，有助于在市场短期波动中熨平收益，仅在市场长期持续下行导致累计浮亏的情况下会放大波动；二是新上市项目（例如长鑫）在上市当期实现的浮盈，有助于对冲业绩压力。2）其次，近年来权益投资的收益韧性在提升。主因是方向性权益自营向去方向性的客需衍生品、量化投资转型，股票方向性自营中OCI权益投资（高分红策略）占比的提升。3）再次，债券投资的多元化与去方向性有助于对抗波动。一是因为7月国内债市相较去年的低基数同比向好，一定程度对冲了境外债波动影响；二是因为债券投资中做交易、量化对冲的业务在市场波动中韧性较强；三是FICC发力做市、投顾、客需衍生品等去方向性业务，实现了收入结构的多元化。4）最后，稳健的财富管理业务将成为收入压舱石。一是市场虽有波动但7月日均股基成交额仍与Q2基本持平；二是基于保有规模的代销收入、买方投顾（私募FOF）收入，预计实现了更快的增长，有助于对冲股基成交额波动和佣金费率下行的影响。（来源于中金公司20260812《7月证券市场数据影响简评：为何我们认为头部券商在波动的市场中仍具业绩韧性？》）

证券ETF汇添富（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，汇聚"大资管"+"大投行"龙头，帮助投资者把握头部券商做大做强投资机遇；广泛布局中小券商，兼顾中小券商业绩高弹性。有行情，买证券！证券ETF汇添富（560090）是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。证券ETF汇添富（560090）属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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