晋商消金迈上10亿台阶！两家中小消金为何难跨“生死线”？

又一家消金公司注册资本将达到10亿元！国家金融监督管理总局山西监管局近日发布批复公告，同意晋商银行对晋商消费金融股份有限公司（下称“晋商消费金融”）增资5亿元。本次增资完成后，晋商消费金融的注册资本将由5亿元变更为10亿元。

在《消费金融公司管理办法》（下称《办法》）的推动下，北银消费金融、金美信消费金融、苏银凯基消费金融、海尔消费金融、长银五八消费金融等多家消金机构在今年增加注册资本，多家机构增资至10亿元。

不过，仍有蒙商消费金融、盛银消费金融注册资本尚未达标，两家公司注册资本分别为5亿元、3亿元。

监管合规推动增资落地

又一家消金机构将达到10亿级合规门槛！国家金融监督管理总局山西监管局近日批复同意晋商银行对晋商消费金融增资5亿元。增资完成后，晋商消费金融的注册资本将变更为10亿元。

事实上，在晋商银行的加码下，晋商消费金融在年中就向10亿元注册资本发起了冲击。彼时，晋商银行在港交所发布公告称，已与晋商消费金融签立股份认购协议，斥资7.3亿元认购晋商消费金融新发行的5亿股股份，认购价格相当于每股1.46元。

记者了解到，晋商消费金融于2016年2月成立，是山西省内唯一一家持有全国性消费金融牌照的机构。晋商银行为该公司的主要出资人，此前持股比例为40%。此次增资完成后，晋商银行对晋商消费金融的持股比例由40%增至70%，上海荣大投资管理有限公司、天津宇信易诚科技有限公司、山西华宇商业发展股份有限公司、山西美特好连锁超市股份有限公司持有的股份将分别被稀释至12.5%、10%、4%及3.5%。

博通咨询首席分析师王蓬博对记者分析指出，晋商消费金融此次增资由母行晋商银行主导，其他股东没有追加投入，股权将被动稀释。晋商银行将彻底掌握晋商消费金融经营管控权，过往多方股东治理分散的问题得到解决，风控统筹、业务规划的效率将会提升，同时充足资本金也能拓宽信贷投放空间，借助全国性消金牌照打破城商行本地展业的地域局限，完善自身零售业务布局。

按照《办法》要求，消费金融公司最低注册资本为10亿元人民币或者等值的可自由兑换货币，主要出资人（主要股东）的出资比例不低于消费金融公司全部股本的50%。受《办法》要求驱动，包括北银消费金融、金美信消费金融、苏银凯基消费金融在内的多家消费金融公司年内密集进行资本结构调整。

其中，北银消费金融、金美信消费金融、晋商消费金融均增资至10亿元。苏银凯基消费金融注册资本由42亿元增至47.3亿元，海尔消费金融注册资本由20.9亿元提升至31.18亿元，长银五八消费金融注册资本由11.24亿元提升至19.45亿元。

中小机构陷增资困境

随着晋商消费金融注册资本达标，在国内31家持牌消费金融公司中，还有蒙商消费金融和盛银消费金融注册资本未能达到《办法》要求的10亿元，它们的注册资本分别是5亿元和3亿元。上述机构相关人士在接受记者采访时表示，“暂时还没有收到（增资）消息，等有消息会及时同步”。

如果消费金融公司不能满足注册资本要求，或将对其经营产生直接冲击。2024年12月，金融监管总局出台的《消费金融公司监管评级办法》将资本管理的权重设定为15%，仅次于风险管理的25%。评级结果直接影响消费金融公司的业务范围。

素喜智研高级研究员苏筱芮对记者表示，两家尾部消费金融公司至今仍未达标，折射出消费金融行业尾部机构的生存困境，背后可能存在多种因素：一是内部不同股东之间由谁牵头增资，各方增资比例如何，以何种形式出资等事项未能达成一致；二是两家机构的母行蒙商银行、盛京银行在自身经营承压的情况下，对消金子公司的“补血”优先级被动排在了后面。

王蓬博指出，《办法》正式实施两年有余，仍有机构未能达标。中小消金增资推进缓慢，可能有多个原因：首先是消金公司整体盈利偏弱，自身利润不够，很难靠内生资产把资本补起来；第二就是现有股东出资意愿不强，对后续回报预期不高，不愿意再多投钱；第三是想引入新股东不好找，符合监管条件的投资方不多，股权和审批流程慢。

苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者，消费金融公司增加注册资本主要有三个来源：未分配的利润、现有股东出资、引入新晋股东。近年来，消费金融行业“马太效应”加剧，盈利高度集中于头部企业，中小消费金融公司经营明显承压。在这种情况下，中小消费金融机构无法产生和积累足够的盈利。同时，无论是现有股东还是潜在投资者都会对消费金融行业未来的发展前景，以及中小消费金融机构的行业竞争力产生怀疑，缺乏继续投入的动力。

王蓬博建议，中小消费金融机构不用盲目跟风线上大规模信贷扩张，应当扎根股东所属区域，深耕本地工薪群体、县域日常消费场景，避开行业普遍扎堆的同质化线上信贷赛道；优先稳住资产质量，把控信贷逾期水平，维持平稳盈利状态，以此推进后续增资进程。同时，可依托母行线下网点、本地商户资源做场景分期业务，依靠精细化运营稳步开展业务。