香港启动金融人才“减税竞争”

赶超瑞士成为全球最大跨境财富管理中心后，中国香港正酝酿针对金融人才进行新一轮税改推动竞争力升级。多项能体现政策“含金量”的放宽措施将如何落地？又将吸引多少国际资本加速通过中国香港进行跨境配置？

文｜《财经》记者 焦建 发自中国香港

编辑｜苏琦

为进一步提振国际金融中心地位，中国香港特区在金融领域的“抢人才”政策正酝酿进一步细化及加码。

8月12日下午，借助回应金融业减税一系列与“抢人才”有关的热议，中国香港特区政府相关部门对当地将对金融业相关人才推出的利得税及薪俸税优惠进行了厘清，包括新一轮税改将涉及和暂不涉及的范畴，以及时间表等内容。

此次回应的背景，是中国香港将进行新一轮金融税改正引起市场热烈回应，包括全球金融界近日热议的中国香港将把类似简街资本（Jane Street）等量化交易公司在内的自营交易业务（proprietary trading business）纳入税务宽减，使其员工按照绩效计算的薪酬（carried interest，当地俗称“表现费”）可享受税务优惠，借此提升中国香港在争夺全球顶尖金融人才方面的竞争力。

“中国香港已成为全球最大跨境财管中心，但这不代表目前来到香港的都是耐心资本。通过启动减税竞争，港府希望引进人才让资金长期留在香港并维持自身地位。”多年持续关注香港财富管理行业的香港信必达信托CEO（首席执行官）、香港国际金融学会副秘书长许骥则在8月12日晚间对《财经》解析相关背景时指出。

按照行业惯例，全球基金经理的大部分薪酬来源于投资利润挂钩的分红，类似税务减免政策被认为将给金融人才布局带来重大影响。截至目前，除开曼群岛等少数避税天堂，全球主要金融中心中类似税务优惠并不常见，例如在纽约、伦敦等地工作的基金经理，均须按一般税率为其“表现费”缴税。

6月12日，中国香港特区政府在宪报刊登《2026年税务（修订）（关于基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税制）条例草案》（下称《条例草案》），被认为是当地金融业“抢人才”启动标志。按照香港特区政府财经事务及库务局发言人当时分析，此次优化旨在吸引更多基金与家族办公室落户中国香港，为资产财富管理业创造创新机遇。

亚洲范围内正构思减税参与此次金融人才竞争的，还包括新加坡等地。在中国香港公布将进行相关改革后，新加坡金融管理当局近日也开始与投资业界商讨，包括考虑削减对基金经理征收税项。其中一个方案，就是拟在当地现行17%标准企业税率中，允许符合资格的投资机构只需缴纳标准税率的10%、并将节省的税务开支转给投资组合经理。

总部位于英国伦敦、作为对冲基金等行业的代表性全球组织另类投资管理协会（AIMA）近日则致函新加坡金管局（MAS），指出中国香港的新税务框架将扩大与新加坡的实质税率差距。

据花旗近日发布的相关报告估算，目前新加坡及中国内地各有约0.5万名及4.5万名基金经理，假设其中3%因税务优惠迁来中国香港，可望带来约1500名资产管理专业人士。香港一商业地产机构人士也分析指出，如相关税务优惠措施落地，可提升企业在港设立或扩充团队的积极性，中环为首的港岛核心商业区写字楼将率先受惠。

8月初，中国香港部分媒体则披露，量化投资公司Xantium Group、环球宏观策略基金Graham Capital Management等美资正酝酿在中国香港开设其亚洲区内首个办公室。

类似市场反应，被认为部分源于中国香港的此轮税改较具针对性。例如，前述《条例草案》涵盖对当地《税务条例》多项修订，包括扩大“基金”定义，扩大合资格投资种类，撤销有关附带交易5%门槛，放宽特定目的实体及家族特定目的实体的免税待遇，以及为附带权益税制引入一系列优化措施等内容。

按照相关解读，假设一位基金经理基本年薪100万港元，因投资表现优异获得500万港元“表现费”。税改前其应按照600万港元收入纳税，税改后则因分红享受“零税率”，只需为100万港元年薪交税。

整体而言，这一措施规划被认为是中国香港赶超瑞士成为全球最大跨境财富管理中心后推出的重要制度升级。其“含金量”包括多个方面，例如撤销附带交易5%门槛、扩大基金定义及合资格投资种类等举措，可显著降低家族办公室和私募基金的税务合规成本，有助于吸引更多国际资本通过中国香港进行跨境配置。

接受《财经》采访的部分当地金融机构人士也表示，对于从事跨境投资的机构而言，改革后中国香港作为离岸基金设立地的税务竞争力将进一步提升，会考虑重新评估在香港设立或迁册基金及家族办公室的可行性与综合效益。

8月12日，香港特区政府财经事务及库务局的相关回应，则初步透露了此轮税改在酝酿过程中已产生的积极效果，包括“已有包括本地及外地的多间基金经理公司表示考虑到《条例草案》中建议的税务优惠而计划落户香港或扩充其在港业务。”

“预期优化措施将会吸引更多环球资金在港管理和更多基金在香港成立和营运，从而刺激相关专业服务行业的商业活动，巩固香港作为国际领先资产及财富管理中心的竞争力。”该局相关发言人也指出。

具体而言，香港本轮金融税改将涉及的领域包括优化有关以私人形式发售的基金、由具资格单一家族办公室管理的家族投资控权工具以及附带权益的优惠税制。一项重要举措是扩大附带权益优惠税制的适用范围。除已涵盖的私募股权投资，合资格基金的其他利润亦可产生具资格附带权益，享有利得税宽减及薪俸税宽减。

所谓具资格附带权益，是指基金经理公司或其合资格雇员透过为基金在香港提供投资管理服务所赚取、与基金投资表现挂钩的回报。具资格附带权益须为根据与基金运作或投资管理服务有关的协议所厘定，基金经理或其合资格雇员据此有权按照基金投资表现获得分发且不属酌情派发的回报。

根据香港现行《税务条例》相关定义，“基金”一般须满足“参与者对所涉财产的管理并无日常控制”的规定，但为一般商业或工业目的而经营的业务实体并不符合相关定义。因此，以自有资金、为其本身买卖或持有资产赚取收益的业务（一般称为“自营交易业务”）并不符合相关的基金定义，其分发的酬金亦因此没有免税资格。“我们没有计划进一步扩阔优惠措施的适用范围。”前述由香港特区政府财经事务及库务局发出的回应也指出。

按照香港立法程序，《条例草案》正由香港立法会法案委员会审议，已完成条文的逐项审议工作。香港的目标是在2026年下半年恢复《条例草案》二读辩论，相关改革在香港立法会通过后，有关措施有望于2025至2026课税年度起生效。

香港德林家办旗下德林咨询副总裁李燦，近日则在解析香港税收整体降低的大背景时向《财经》指出，香港通过酝酿降低企业税率，结合政府股权投资，正形成“低税负加资本引导”的全生命周期扶持。这对硬科技企业具有极强吸引力，并吸引长期资本（家族办公室、养老金、主权基金）深度参与。相关政策将与家办税务优惠、人才计划形成合力，构筑香港的“人、钱、企业”完整生态，大幅提升香港的国际竞争力。

“减免税是有限的存量，新创造的财富才是增量，顶级金融人才只会被增量吸引。单纯通过减税留住耐心资本很难。”许骥也在展望未来形势时指出，“归根到底，继续保持中国香港在市场自由、法治多元、廉洁公平、资讯透明等方面的优势，才能吸引并留住真正的人才。”

责编 | 要琢

题图来源 | 视觉中国