虎牙发布2026年Q2财报: 总收入连续六季同比增长 收入结构进一步优化

8月11日下午，虎牙公司（NYSE:HUYA）公布了2026年第二季度财报。财报显示，该季度，虎牙公司总收入同比增长11.0%至17.4亿元，连续六个季度同比增长。其中，游戏相关服务、广告及其他收入同比增长54.1%至6.4亿元，占总收入比例提高至36.7%。同时，虎牙公司董事会批准将“2026年股票回购计划”授权额度由5000万美元提升至1亿美元。

回购额度翻倍 股东回报力度进一步提升

虎牙公司CEO黄俊洪表示：“2026年第二季度，虎牙战略转型继续取得积极进展，游戏相关服务、广告及其他收入延续强劲增长势头。虎牙沿游戏产业价值链不断向上延伸，从游戏联运、道具销售、广告营销，到游戏发行，逐步在产业链各环节构建起差异化能力，并日益获得合作伙伴和市场的认可与验证。”

作为游戏相关服务重点业务之一，游戏发行继续表现出色。7月份，《鹅鸭杀》手游跻身App Store免费游戏排行榜前五，再次验证了虎牙内容营销引领渠道的发行策略。黄俊洪表示：“游戏发行将继续作为虎牙的重要战略方向。公司目前拥有充沛的游戏产品储备，《剑侠情缘：重逢》《消消奇遇》等重点产品正按计划稳步推进上线进程。《鹅鸭杀》的亮眼表现，展现出虎牙的内容生态和整合营销能力能有效拉动用户获取、用户活跃和商业化变现，也更加坚定了我们对游戏发行等游戏相关服务长期发展潜力的信心。”

虎牙公司CFO雷鹏表示：“随着游戏相关服务、广告及其他收入持续增长，公司经营层面的财务表现稳步改善。公司董事会批准将‘2026年股票回购计划’授权额度由5000万美元提升至1亿美元，这充分体现了我们对公司发展前景的坚定信心，以及持续为股东创造长期价值的承诺。”

股票回购方面，截至2026年6月30日，公司已根据“2026年股票回购计划”累计回购价值760万美元的虎牙股票。

内容营销驱动发行持续验证 实现从联合发行到独家发行跨越

游戏发行业务的里程碑式推进，驱动虎牙从游戏产业价值链不断向上延伸，并且更加深入地参与游戏产品全生命周期运营。在以内容为核心的差异化发行策略下，虎牙发挥在内容创作、主播生态和用户社区的优势积累，构建了覆盖抖音、小红书、视频号等外部平台的全域声量。

二季度，《鹅鸭杀》手游的用户基础和内容生态保持活跃。7月以来，《鹅鸭杀》围绕对局语音环境加强治理，并联动经典IP《西游记》、同步推出聚会场景玩法，获得良好反响。在持续改善游戏内环境和更新优质内容的共同推动下，该游戏在7月底重回App Store免费游戏排行榜第一。《鹅鸭杀》的市场表现，印证了虎牙内容营销打法的有效性，也为后续新游发行沉淀方法论和运营经验。

新游储备方面，虎牙将独家发行经典武侠MMORPG游戏《剑侠情缘：重逢》和3D消除手游《消消奇遇》。从联合发行迈向独家发行，标志着虎牙发行战略再上新台阶。

《剑侠情缘：重逢》由西山居经典IP授权，目前已完成首轮测试并收获积极反馈。虎牙将发挥内容营销和主播生态优势，在传承经典武侠体验的同时，触达更广泛的用户群体。《消消奇遇》是获正版Zanmang Loopy IP授权的3D消除类手游，该游戏与虎牙以内容为驱动的发行模式高度契合，有望在直播和短视频平台激发用户内容创作、社交互动，并吸引自然流量。此外，虎牙首款自研游戏《这岛有幻兽》7 月获批版号，目前正筹备测试。

多元业务协同发展 赛事打造能力与AI能力持续加强

广告业务上，虎牙继续深化游戏整合营销服务，广告主覆盖面不断拓宽。值得一提的是，《炉石传说》成为本季度重要的新广告主。道具销售收入保持同比三位数增长，主要受《和平精英》《PUBG Mobile》《原神》《暗区突围》等游戏道具驱动。

直播业务方面，户外娱乐品类本季度延续良好表现，公会与主播生态保持稳健。公司亦积极探索游戏主播与娱乐板块联动，激活平台收入增量。进入下半年，公司持续优化主播合作及签约体系，着力提升内容投入产出效能，推动直播生态更健康、可持续地发展。

在赛事内容上，二季度虎牙平台带来超过100项版权赛事和约20档自制赛事。其中，自办赛事进一步IP化、规模化，“CF宗师杯”联合《穿越火线》官方打造国际邀请赛并融合《功夫》电影IP，实现赛事与泛娱乐内容联动；“DOTA2不朽杯S2”收获全网超25亿曝光量；“三角洲行动主播巅峰赛”“和平精英猛男超星杯”有效提升平台的内容吸引力。

产品与AI领域，公司持续以AI技术反哺游戏内容生态，推动产品和平台体验升级。围绕《三角洲行动》《英雄联盟》《云顶之弈》等热门游戏品类，虎牙已上线地图导航、战斗辅助等AI游戏工具，对平台活跃度、观看时长和用户价值产生积极贡献。

7月，公司发布了自研的实时多模态数字人模型VAM 1.0，可快速生成兼具自然语音、歌唱与肢体表达能力的AI数字人，实现实时互动。VAM有望优化内容生产的成本结构，突破真人主播数量和时间限制，推动内容供给高效、规模化扩张。随着部署规模不断扩大并释放规模效应，内容生产边际成本将进一步下降。

虎牙还积极践行企业社会责任，围绕文旅融合与网络安全守护两大方向，二季度累计开展正能量直播1360余场，直播时长超1.6万小时，共号召1270余位主播参与。

展望未来，公司将继续坚持内容驱动的发展策略，深化与游戏生态伙伴的合作，夯实驱动下一阶段增长的核心能力，进一步巩固竞争优势，为股东创造长期可持续价值。