致一路相伴：一位经济学手艺人的思考

来源：泽平宏观

文 任泽平

感谢大家长期以来的信任和订阅，也特别理解大家七月经历市场波动的煎熬心情，我本人也经历了暂时投资损失和舆论争议。

经过复盘，在此真诚和大家交流：

1、我在2024年9月预测“信心牛，科技牛”，在市场底部逆势看多做多，一度引发网络争论。过去两年时间一直看多做多，也算知行合一。

2024年10月、2025年4月、2026年3月、7月四次市场调整，均选择坚持AI科技，硬扛市场调整，观点鲜明，没有摇摆。前三次均拿到了好结果，这次我个人坚信时间将证明一切。

2、这些年我一直倡导长期主义和专业主义，并进行科普。对于公开订阅的粉丝，加入和取关都是来去自由的。对于会员，加入和退订是自由的，尤其7月，我理解也尊重大家的选择。

让我感动的是，我们公开订阅的粉丝在经历了非常短暂的微小减少后，到现在反而在不断增加，比以前还更多。我们的会员绝大多数都选择了留下来和我一起坚守，尤其已经订阅了三年十年以上的老会员，几乎是百分百，大家也熟悉我的风格，过去因为坚持长期主义和专业主义一起拿到过长期结果，无论做企业还是做投资。

这份沉甸甸的信任激励我专注于做好专业研究，心无旁骛，安心做手艺人，看清宏观趋势，把握投资机会。最近看好的三大主线均取得了不错的上涨。

3、我个人是相信AI科技机会远未结束的。即使至暗时刻，仍坚信：AI是康波周期量级，十年向上趋势，未来两大波机会：卖铲子-超级应用，目前处于浪潮初期。经过洗礼后，将王者归来，光芒万丈。跟时代的趋势站在一起，跟国家的大政方针站在一起，短期可能承受压力，长期将迎来黎明。顺势而为，赢在未来。

但不要用加杠杆的短期投机，去博弈AI科技的长期趋势，这是赌博，不是投资。任何一个大趋势都不是一帆风顺的，都会经历大大小小的波动，带杠杆的投机即使方向正确也可能过程中牌桌，历史上这种教训太多。所以，我经常苦口婆心的提醒，“不要加杠杆，坚持长期主义”。

投资如人生，还是要有信念，不然很难坚持下去，拿到大结果。这个过程伴随着迷茫、煎熬、孤独甚至痛苦，但是你我只有正心正念，坚持做长期正确的事，最终才能开花结果。

4、关于我的投资。你可以欣慰的是，7月我的损失比例和市场一样。但我是2024年9月买的。要信早信。

5、小错误不断，大势研判不遑多让（网上有些时间线是错的）：

大势研判1：5000点不是梦，2014年8月

大势研判2：海拔已高、风大慢走，一线房价翻一倍，2015年5月

大势研判3：新基建、新能源、人工智能，房价将出现历史性大顶，2020年

大势研判4：打底配置黄金，2021年2月

大势研判5：信心牛、科技牛，2024年9月

大势研判6：大宗元年：关注有色，2025年4月

大势研判7：黄金中短期不便宜了，大宗元年第三阶段：能源，2025年12月

大势研判8：AI不是风口，是海啸，AI的背后是算力，站在光里，存在芯里，2026年1月

大势研判9：美伊战争降温脱敏，提前布局科技，2026年3月

感谢时代，给了农村孩子读书奋斗改变命运的机会。高考考入青岛大学。考研人大，专业第一名。博士论文《宏观经济结构研究》，入选“当代经济学文库”。清华大学经管院博士后。公考国务院发展研究中心，几百人前二。下海第一年，勇夺大满贯冠军分析师，为知识分子打破薪酬天花板。耶鲁大学创新学者。

从我过去几十年奋斗的经历，深信知识能改变命运，知识能创造财富，书中自有颜如玉，书中自有黄金屋。所以，人生是终身学习，终身奋斗。不为失败辩解，不在荣誉面前停留，一直在路上，风雨兼程。强者无须自证，高士岂在乎非议。

6、对行业有些绵薄贡献，大家常用的分析框架，不少出自不才之手：

科技牛；股市短期是货币的晴雨表，长期是经济的晴雨表；房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融；新基建；方向不对，努力白费，顺势而为；看得远，拿得住，赚得到；三大硬通货，长期跑赢印钞机。

出版专著《大势研判》《房地产周期》《新周期》《新能源》《全球房地产》《新基建》《全球贸易摩擦与大国兴衰》《实战经济学》《大国人口》等。

偶尔也贡献一些闲余谈资，未尝不是一种福报。人红是非多，涨时封神，跌时被怼。其实，哪有什么股神和投资大师，有的只是专业和敬畏，有的只是长期主义和理性客观。

我是普通的经济学手艺人，为学日深，水平日浅。唯有勤奋可资一晒，坚持每年调研一百家公司，看一百本书，每天健身俯卧撑哑铃开合跳。

7、人微言轻，做有温度、有情怀的研究。

2020年以来呼吁“是该放开三孩了”，倡导新基建，保护民营经济。位卑未敢忘忧国，为社会进步发声，不负一代知识分子的使命。

宏观上是数据，微观上是多少家庭的悲欢离合。

正心正念，坚持做长期正确的事。唯有信任不可辜负，我将持续自省、进化、成长，以更专业的研究，更好的大势研判，抓住更有价值的机会，来回报大家。言尽于此，行胜于言，此心光明。