河北
来源：新浪证券-红岸工作室
8月10日，九号有限公司（以下简称“九号公司”）举办分析师会议，接待了包括高盛、Point72、淡水泉投资等在内的超200家机构投资者调研。公司董事会秘书徐鹏及证券事务代表王蕾出席会议，就2026年第二季度业绩表现、各业务板块进展及未来发展规划等问题与投资者进行交流。
投资者关系活动基本信息
投资者关系活动类别分析师会议时间2026年8月10日地点进门财经参与单位名称高盛、Point72、淡水泉投资、易方达基金、华夏基金等超200家机构（详见附件）上市公司接待人员姓名董事会秘书 徐鹏、证券事务代表 王蕾
二季度业绩：营收同比增长28% 多业务板块贡献增长
公告显示，2026年第二季度（4-6月），九号公司实现营业收入84.88亿元，同比增长28.03%；归属于上市公司股东的净利润8.05亿元，剔除股份支付费用0.15亿元影响后，净利润为8.20亿元。
业务板块销量收入（亿元）电动两轮车161.64万台自主品牌零售滑板车52.71万台全地形车1.03万台4.24ToB业务6.93配件及其他
从收入构成看，电动两轮车为核心收入来源，贡献41.12亿元；自主品牌零售滑板车收入11.76亿元，全地形车收入4.24亿元，ToB业务及配件分别贡献6.93亿元、20.83亿元。
投资者关注焦点及公司回应
电动两轮车毛利率承压 新品上市有望改善
针对原材料成本上涨及行业竞争对电动两轮车毛利率的影响，公司表示，2026年上半年该业务毛利率下降主要受原材料成本及产品结构变化影响。不过，最近一两个月新产品已陆续上市，定价将参考成本变化情况。公司预计三季度出货量较大，且电动自行车占比将进一步提升，有望对毛利率形成支撑。
滑板车业务增长可持续 欧洲市占率超50%
投资者关注滑板车ToC及ToB业务增长的可持续性。公司指出，ToC方面，电动滑板车海外市场仍有渗透和升级空间，欧洲主要国家大盘持续增长，公司在部分欧洲国家市占率已超50%，未来增长将来自大盘扩张及份额提升，二季度毛利率改善主要得益于成本优化及产品结构升级。ToB方面，共享滑板车市场已趋成熟，二季度增长主要系季节性因素（上半年需求优于下半年），公司正探索海外外卖、快递等新场景，推动业务从“共享为主”向“共享+多场景”拓展，目前整体盈利水平稳定。
全地形车海外拓展见效 上半年EBIT实现盈利
全地形车二季度订单表现亮眼，公司称主要因美国以外市场拓展成效显著，欧洲、拉美、亚非及加拿大地区增长较快。驱动因素包括渠道深化、产品线丰富及业务基数较低，截至上半年该业务EBIT已实现盈利。
研发投入加码 聚焦智能化与底层技术突破
2026年上半年研发费用同比增加2.28亿元，公司表示投入方向主要包括：两轮车领域推进智能化升级，覆盖电池管理、智能座舱等技术；构建模块化通用架构以精简零部件、降本增效；底层技术聚焦大容量单体电池与大功率快充研发。
割草机器人：高端产品拉动ASP上涨 毛利率承压
关于割草机器人业务，公司提到，随着X4系列等高端产品占比提升，上半年ASP（平均售价）同比上涨，但芯片及原材料成本上涨导致毛利率低于去年。行业存在季节性规律，三季度进入淡季，公司将继续开拓欧美市场以维持高增速。美国市场尚处早期阶段，目前营收占比仍较低。
其他业务进展：eBike推进市场验证 欧盟反倾销积极应对
eBike业务方面，产品验证、市场反馈收集及销售团队建设正在推进，将根据欧洲市场需求推进拓展。针对欧盟反倾销调查，公司正积极推进东南亚产能建设，已在当地三家代工厂开展代工及扩产，终裁结果预计明年年初公布。
本次调研中，机构投资者还关注了美国FCC禁令影响、两轮车2.0大店运营等问题，公司均予以详细回应。截至目前，九号公司2.0大店数量已超200家，整体运营良好，单店数据待样本量充足后披露。
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