康师傅靠冰红茶翻身，和农夫山泉争“饮料一哥”

丢掉“饮料一哥”宝座的康师傅，靠一瓶冰红茶翻盘。

8月11日，康师傅控股（00322.HK）发布2026年中期业绩。在确立“回归创业第一天”的狼性策略的半年后，康师傅的营收、利润相关指标迎来全线上涨。

2026年上半年，康师傅实现营业额405.45亿元，同比增长1.13%；毛利润145.07亿元，同比提升5.01%；毛利率达35.78%，同比上升1.32个百分点；净利润28.90亿元，同比增长7.49%；公司股东应占净利润24.33亿元，同比上涨7.13%。

2026年年初，康师傅创始人魏应州第三子、董事会主席魏宏名的胞弟魏宏丞接任CEO，公司同步明确权责划分，建立起更加清晰的分管机制，推动领导人年轻化与组织效能同步提升。同时，康师傅提出“Back to Day1”，即回归创业第一天的高效敏捷与狼性拼搏。

此前于2025年，主要受饮品板块营收增长乏力影响，处于调整期的康师傅一度陷入“增利不增收”的局面。

如今，这一局面在2026年上半年得到扭转。其中，饮品业务的营业额止跌回涨，方便面涨幅扩大。

派出冰红茶“救火”，上半年茶饮多卖了9.7亿

最新数据显示，上半年，康师傅方便面业务实现营业额137.33亿元，同比增长1.99%，营收增加2.67亿元；饮品业务营业额265.41亿元，同比增长0.69%，营收增加1.82亿元。

盈利水平也继续改善。其中，方便面业务毛利41.66亿元，同比提升11.24%，毛利率同比走高2.53个百分点至30.34%；饮品业务毛利101.84亿元，同比增长2.54%，毛利率同比提升0.69个百分点至38.37%。

从具体品类看，2026年上半年，康师傅旗下容器面、高价袋面、中价袋面、干脆面及其他等四大方便面类别收入全面上涨，其中，容器面和高价袋面首次扭转跌势。

饮品方面，茶类产品上半年实现收入116.40亿元，营业额同比增加9.70亿元，涨幅为9.09%，成功由跌转涨，并带动整体饮品业务止跌回升。然而，水、果汁、碳酸饮料及其他等三大品类均同比下滑，其中碳酸及其他饮料下跌2.8%至100.70亿元。

冰红茶成为康师傅本轮业绩修复的重要推手。

据零售研究公司“马上赢”的数据，2026年上半年，冰红茶品类市场份额同比增长，占即饮茶市场30.3%，稳居第一大品类，其中，康师傅冰红茶市占率达62.6%，同比提升近5个百分点，也是康师傅体量最大的饮品单品。

饮品业务在康师傅体系内的地位举足轻重。康师傅以方便面起家，自1992年开始方便面生产，又于1996年拓展饮品业务。很快，饮品业务超越方便面，成为康师傅最大收入板块。在方便面增长乏力的年份，饮品业务曾是支撑康师傅业绩增长的核心动力，康师傅也常年稳居国内“饮料一哥”之位。

2025年，康师傅方便面业务小幅回暖，营业额同比微增693万元，但饮品业务营业额却减少超14.98亿元，整体降至501.23亿元。与此同时，主营包装饮用水及饮料的农夫山泉在2025年实现收入525.53亿元，规模首次超过康师傅。

康师傅启动改革，靠涨价提升利润

面对业绩下行的压力，实际上康师傅早已启动内部改革。

2025全年，康师傅实现营业额790.68亿元，同比下滑1.96%，为2017年以来年度营收的首次回落，主要受饮品业务拖累。

作为康师傅最大的收入来源，同时也是拖累2025年业绩的最大因素，康师傅的饮品业务颇受关注。在2025年的中期业绩会上，康师傅管理层就表示，产品升级提价确实对饮品业务的销量造成影响，但也改善了毛利率，公司不会将调价的饮品价格往下回调。

2023年11月，一张康师傅对茶/果汁涨价的告知函在网络流出，彼时康师傅客服回应，这是出于原材料、用工成本上涨等原因。2024年一季度，康师傅正式对旗下1L装茶/果汁饮料提价，包括冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等，零售价由4元涨至4.5-5元，推出的新包装瓶身印上“建议零售价5.0元”的字样。

在当时，康师傅管理层还指出，康师傅希望坚持高质量发展，“1L装冰红茶卖4元太便宜了，但卖4.5元可以改善好几个点的毛利率，所以我们认为这个方向是对的。接下来会慢慢地把500ml冰红茶的价格从3元往3.5元去靠”。

康师傅管理层进一步表示，虽2025年上半年营收不及预期，但康师傅处在高质量发展的转型过程中，全年希望能够把全年营业额做平或者转正，并在2026年至2027年实现正增长，“（2025年）下半年至未来一两年，我们希望利润增速能大于营业额增速，市占率方面也能够慢慢维持住。”

从2026年上半年数据来看，康师傅此番内部改革已取得成效，但市场格局已然不同。未来，康师傅的实力能否足够抵御后来者，仍未有定数。

本文源自：时代财经APP