北京
Space Exploration Technologies（纳斯达克代码：SPCX）的首次公开募股曾被视为完美典范。起初，一切确实如此。承销商迅速售罄所有股票，触发“绿鞋”机制，最终为SpaceX带来857亿美元净收益。尽管发行价定为每股135美元，股价却迅速飙升至200美元以上。SpaceX也趁热打铁，成功发行了250亿美元债券。 然而，自6月15日股价触及225.64美元的历史高点、对应估值约3万亿美元以来，SpaceX股价便一路暴跌。目前股价较峰值已下跌34%，大量投资者深陷浮亏。 但SpaceX并非毫无准备。凭借巨额资本储备，尤其是以股票而非现金方式完成对AI工具初创公司Cursor的600亿美元收购后，该公司弹药依然充足。无论股价未来走向如何，SpaceX大概率将掀起一轮支出狂潮。 那么，SpaceX将如何部署这笔巨额现金？我们可以从埃隆·马斯克多年前在特斯拉（纳斯达克代码：TSLA）执行的“秘密总体规划”中寻找线索。 2006年8月2日，马斯克在特斯拉官网发布了一篇没有任何配图的简短博文，标题为《特斯拉秘密总体规划（仅你我知道）》。他在文中勾勒了将特斯拉打造成全球巨头的路径。此后二十年，尽管增长进程比预期更漫长，事情却出人意料地按计划推进。 马斯克的秘密增长蓝图究竟包含什么？他写道：“如你所知，特斯拉的第一款产品是高性能电动跑车Roadster。然而，这仅仅是个开始……”接下来，他详细规划了从高端跑车向下沉市场渗透、最终推出平价电动车的阶梯式策略。 如今，SpaceX面临股价承压与资本充裕并存的局面。市场普遍预期，马斯克可能将特斯拉时代的经验复制到太空领域：以短期业绩波动换取长期技术突破，通过激进的资本开支抢占下一代航天、卫星互联网及AI基础设施的制高点。投资者需要警惕的是，马斯克的“秘密计划”往往在初期不被理解，而等到市场看懂时，股价早已完成华丽的逆转。这一次，SpaceX会重演特斯拉的历史吗？答案或许就藏在马斯克的下一次公开表态中。
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