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观点网讯：8月12日，中信证券发布研报指出，2025年以来，生成式AI持续降低游戏研发门槛，推动内容生产从“人力密集”走向“智能增强”，行业供给侧显著扩容。但市场并未因此线性进入“百花齐放”的价值兑现阶段，相反，玩家注意力、产品差异化与长线运营能力变得更加稀缺。
中信证券认为，AI不会简单摊薄游戏行业价值，而将推动价值锚点从“能否生产内容”转向“能否持续创造精品、获取流量并完成商业化兑现”。游戏行业正从“产能约束”时代走向“稀缺性重估”时代，头部公司最为受益。
中信证券判断，AI在游戏产业链的价值释放分为短期和中长期两个阶段。短期，AI进入头部厂商研发管线，提升长青产品维护、高规格新品开发和全球化试错能力；中长期，随着模型能力提升、Token成本下降和平台基础设施完善，AI有望通过AI UGC扩大内容供给、通过AI Native创造新型体验，进一步扩大市场规模。
研报重点推荐全链路工业化能力领先的头部公司、具备AI UGC平台性机遇的公司，并建议关注具备内容平台基础的企业。
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